航天環宇（688523）2026年一季報簡析：增收不增利，存貨明顯上升

據證券之星公開數據整理，近期航天環宇（688523）發布2026年一季報。截至本報告期末，公司營業總收入6511.29萬元，同比上升6.2%，歸母凈利潤152.59萬元，同比下降84.65%。按單季度數據看，第一季度營業總收入6511.29萬元，同比上升6.2%，第一季度歸母凈利潤152.59萬元，同比下降84.65%。本報告期航天環宇存貨明顯上升，存貨同比增幅達40.01%。

本次財報公布的各項數據指標表現一般。其中，毛利率26.67%，同比減42.25%，凈利率2.07%，同比減86.25%，銷售費用、管理費用、財務費用總計1198.08萬元，三費占營收比18.4%，同比增29.66%，每股凈資產4.13元，同比增2.4%，每股經營性現金流-0.13元，同比增32.09%，每股收益0.0元，同比減84.55%

證券之星價投圈財報分析工具顯示：

• 業務評價：公司去年的ROIC為2.38%，資本回報率不強。去年的凈利率為10.46%，算上全部成本后，公司產品或服務的附加值一般。從歷史年報數據統計來看，公司上市以來中位數ROIC為12.54%，投資回報也較好，其中最慘年份2025年的ROIC為2.38%，投資回報一般。公司歷史上的財報較為好看（注：公司上市時間不滿10年，上市時間越長財務均分參考意義越大。）。
• 商業模式：公司業績主要依靠研發及資本開支驅動，還需重點關注公司資本開支項目是否劃算以及資本支出是否剛性面臨資金壓力。需要仔細研究這類驅動力背后的實際情況。
• 生意拆解：公司過去三年（2023/2024/2025）凈經營資產收益率分別為12.4%/7.9%/2.6%，凈經營利潤分別為1.38億/1.12億/4792.78萬元，凈經營資產分別為11.18億/14.15億/18.15億元。公司過去三年（2023/2024/2025）的營運資本/營收（即生產經營過程中公司每產生一塊錢的營收企業經營需要墊付的資金）分別為0.92/0.91/0.96，其中營運資本（公司生產經營過程中公司自己掏的錢）分別為4.18億/4.64億/4.38億元，營收分別為4.56億/5.08億/4.58億元。

財報體檢工具顯示：

1. 建議關注公司現金流狀況（貨幣資金/流動負債僅為85.45%）
2. 建議關注公司應收賬款狀況（應收賬款/利潤已達760.31%）

分析師工具顯示：證券研究員普遍預期2026年業績在1.31億元，每股收益均值在0.32元。

持有航天環宇最多的基金為東財景氣驅動混合發起式A，目前規模為0.58億元，最新凈值1.7003（4月24日），較上一交易日下跌4.75%，近一年上漲44.11%。該基金現任基金經理為方一航。

以上內容為證券之星據公開信息整理，由AI算法生成（網信算備310104345710301240019號），不構成投資建議。