2025年虧損超億元，一季度業績“大跳水”！麥趣爾困局持續：公司已成失信被執行人，疊加重大訴訟強制執行風險

深圳商報·讀創客戶端記者 穆硯

4月27日晚間，麥趣爾集團股份有限公司（以下簡稱“麥趣爾”或“公司”）發布2025年年度報告及2026年第一季度報告。財報顯示，2025年公司營收同比下滑，全年持續虧損雖虧損幅度有所收窄，但主業收入萎縮、資產減值計提增加、現金流大幅惡化，未彌補虧損已超實收股本三分之一，疊加流動性緊張、債務償付困難，持續經營能力存在重大不確定性；步入2026年一季度，經營形勢進一步惡化，營收繼續下滑，凈利、扣非凈利同比大幅暴跌，新增門店推高銷售費用，負債規模持續攀升。除此之外，公司及子公司已被列入失信被執行人名單，疊加重大訴訟強制執行風險，多重負面因素交織，經營基本面持續承壓，年內暫不實施利潤分配及股本轉增計劃。

年報顯示，公司2025年實現營業收入60099.03萬元，同比下降5.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-10274.46萬元，同比增長55.42%；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤-11000.86萬元，同比增長50.60%；基本每股收益-0.4903元，同比增長62.96%；加權平均凈資產收益率-46.77%，同比提升21.22個百分點。經營活動產生的現金流量凈額-1272.04萬元，同比下降408.74%。截至2025年12月末，公司總資產94218.41萬元，較2024年末下降13.41%；歸屬于上市公司股東的凈資產11941.88萬元，較2024年末下降46.99%。

公司計劃不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本。

報告期內營收持續下滑，雖虧損幅度收窄，但主業盈利能力仍未改善，核心壓力來自乳制品與烘焙食品收入收縮，疊加財務費用高企、減值損失計提增加，經營現金流由正轉負，整體經營基本面依然脆弱。

年報透露，經營活動產生的現金流量凈額交上年下降408.74%，主要為2025年度經營現金流入減少4851萬，因歸還以前年度貨款增加，使得經營現金流出僅減少3167萬元，收支降幅不平衡；投資活動現金流出下降45.31%，主要為公司2025年度減少理財資金投入；投資活動產生的現金流量凈額較上年增在205.49%，主要為公司處置生產性生物資產增長，投資活動產生的現金流入增加；籌資活動產生的現金流入流出均增長，主要為2025年度本公司較多長期借款到期并續貸，故籌資活動現流增長較多。

公司對可能發生減值損失的存貨、生物資產、在建工程、固定資產等計提減值準備共計5,086,819.94元，減少公司2025年度利潤總額5,086,819.94元。

經深圳久安會計師事務所(特殊普通合伙)審計，截至2025年12月31日，公司合并報表未分配利潤金額為人民幣-66,040.91萬元，實收股本為17,413.95萬元，公司未彌補虧損金額達到實收股本總額三分之一。

公司未彌補虧損金額超過實收股本總額的三分之一，主要系受行業周期性調整及計提資產減值等的影響，公司近年業績出現虧損。公司已積極采取多項降本增效措施，并不斷加強研發創新、豐富產品結構及拓展客戶渠道等多種措施改善現有經營狀況，但在短期內尚未能彌補以前年度虧損。

麥趣爾在年報中稱，公司2025年歸屬于母公司股東的凈虧損102,744,606.05元，累計虧損660,409,104.84元，且于2025年12月31日，麥趣爾公司流動負債高于流動資產566,542,789.50元。公司流動性緊張，償付債務出現困難，存在訴訟及仲裁。這些事項或情況，表明存在可能導致對公司持續經營能力產生重大疑慮的重大不確定性。

公司當前面臨多重突出問題，主業收入持續收縮，核心產品市場競爭力弱化，2025年乳制品收入1.76億元，同比下滑16.72%，烘焙食品收入2.88億元，同比下降4.48%，節日食品收入0.29億元，同比大跌20.82%，僅其他業務收入1.08億元同比增長26.14%，非主業收入占比提升，主業增長動能不足，疆內疆外市場收入均同比下降，經銷渠道收入同比大跌10.45%，渠道管控與市場拓展能力偏弱。

一季報顯示，公司2026年第一季度實現營業收入12825.63萬元，同比下降13.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤-1318.07萬元，同比下降1976.15%；扣除非經常性損益后的歸母凈利潤-1600.74萬元，同比下降1294.94%；基本每股收益-0.0757元，同比下降1992.50%；加權平均凈資產收益率-11.68%，同比減少11.99個百分點。經營活動產生的現金流量凈額-1201.80萬元，上年同期為419.56萬元。截至2026年3月末，公司總資產93819.57萬元，較2025年末下降0.42%；歸屬于上市公司股東的凈資產10905.81萬元，較2025年末下降8.68%。

凈利潤下降的主要原因為2026年一季度收入下滑，收入較上年末下降13.76%；2025年下半年增加直營門店62家，2026年一季度銷售費用較上年同期增長33.64%。

本期預付賬款2566.62萬元，較上年末增長347.9%，主要為一季度預付貨款及費用款增加；其他應付款2107.09萬元，較上年末增長39.31%，主要為向外部公司借款；長期借款1633.5萬元，較上年末增加37.27%，主要為新增長期借款443.5萬元。

值得關注的是，4月10日晚間，麥趣爾發布公告稱，公司通過中國執行信息公開網公示信息查詢，獲悉公司及下屬子公司新疆西部生態牧業有限公司、牛小遞科技（杭州）有限公司被法院列入失信被執行人名單。

麥趣爾表示，目前公司整體生產經營正常，被列為失信被執行人事項暫未對公司正常經營造成明顯影響。公司將積極與相關各方進行溝通，力爭盡快妥善解決上述失信執行案件，切實維護公司和股東的利益。

此前，3月17日晚間，麥趣爾發布關于重大訴訟的公告。公告稱，其下屬子公司新疆西部生態牧業有限公司(以下簡稱“西部生態”)與中鐵建設集團有限公司(以下簡稱“中鐵建設”)因工程款支付產生糾紛，該案件已由法院一審判決，判令西部生態支付中鐵建設工程款約2626.56萬元，麥趣爾對該債務承擔連帶清償責任，雙方均未上訴。2026年1月中鐵建設已申請強制執行，執行金額約2644.18萬元，截至公告披露日，麥趣爾尚未收到相關執行文件。公司表示，已對該訴訟事項進行相應會計處理，不會對本期及期后利潤產生影響。

審讀：馬如驍