化工、新能源業(yè)務(wù)毛利率下行 百川股份去年凈利潤(rùn)同比盈轉(zhuǎn)虧｜財(cái)報(bào)解讀

財(cái)聯(lián)社4月28日訊（記者 武超）由于主要化工產(chǎn)品價(jià)格下行，且其他業(yè)務(wù)尚處爬坡階段，百川股份（002455.SZ）去年凈利潤(rùn)同比盈轉(zhuǎn)虧，今年一季度凈利潤(rùn)同比腰斬。

公司今日晚間發(fā)布公告，2025年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入57.66億元，同比增長(zhǎng)3.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.08億元，同比下降199.18%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~7.26億元，同比下降24.07%。

百川股份是國(guó)內(nèi)精細(xì)化工細(xì)分龍頭，近年加速向新能源材料與儲(chǔ)能賽道轉(zhuǎn)型，形成“化工+鋰電+儲(chǔ)能”格局。分業(yè)務(wù)來(lái)看，公司去年僅有新材料板塊實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)，化工板塊、新能源板塊收入均下滑。

其中，化工板塊實(shí)現(xiàn)收入40.52億元，占營(yíng)收比重70.28%，毛利率同比減少7.29個(gè)百分點(diǎn)至9.61%；新材料板塊實(shí)現(xiàn)收入13.38億元，占營(yíng)收比重23.20%，毛利率同比提高8個(gè)百分點(diǎn)至6.05%；新能源板塊實(shí)現(xiàn)收入3.76億元，占營(yíng)收比重6.52%，毛利率同比降低11.14個(gè)百分點(diǎn)至-49.83%，虧損擴(kuò)大。

百川股份表示，2025年全球經(jīng)濟(jì)低迷，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)面臨需求減弱、價(jià)格下行壓力。公司部分主要產(chǎn)品因下游市場(chǎng)疲軟，銷售價(jià)格回落，其中個(gè)別產(chǎn)品價(jià)格跌幅較為明顯。

同時(shí)，2025年，新材料與新能源板塊產(chǎn)品價(jià)格在底部區(qū)間持續(xù)運(yùn)行，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

公司新材料板塊收入增長(zhǎng)，主要因?yàn)閷幭膶帠|基地10萬(wàn)噸負(fù)極材料一體化項(xiàng)目已于2025年全線投產(chǎn)，負(fù)極材料產(chǎn)能爬坡順利，全年出貨量突破5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)165.8%，但毛利率僅6.05%，仍處相對(duì)低位。

2026年一季度公司業(yè)績(jī)壓力仍然凸顯，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收14.56億元，同比微增0.38%；歸母凈利潤(rùn)1854.33萬(wàn)元，同比下滑56.08%；扣非凈利潤(rùn)327.87萬(wàn)元，同比下滑91.98%；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流亦同比下滑96.78%。對(duì)于業(yè)績(jī)下滑，公司表示，主要系去年同期部分化工產(chǎn)品價(jià)格處于高位運(yùn)行，本期部分產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)低位。

一季報(bào)還顯示，公司一季度非經(jīng)常性損益約1526萬(wàn)元，收到計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助，盈利對(duì)非經(jīng)常性損益依賴度較高。

為滿足業(yè)務(wù)擴(kuò)張的需求，公司同日公告，擬在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)，為合并報(bào)表范圍內(nèi)主體提供不超過(guò)65億元的擔(dān)保額度，當(dāng)前實(shí)際擔(dān)保余額50.99億元，占凈資產(chǎn)比例達(dá)284.69%。

值得注意的是，公司股價(jià)此前走出了一輪翻倍行情。2026年初至2026年3月末，公司股價(jià)從7.17元/股漲至14.50元/股，區(qū)間漲幅達(dá)102.23%，是一季度A股市場(chǎng)35個(gè)翻倍股之一。

（財(cái)聯(lián)社記者 武超）