中航成飛業(yè)績延續(xù)高景氣 ，軍民協(xié)同與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)夯實(shí)行業(yè)龍頭地位

4月28日，中航成飛發(fā)布2025年年度報(bào)告并同步披露2026年一季報(bào)。在重大資產(chǎn)重組完成后的首個(gè)完整財(cái)年，公司經(jīng)營質(zhì)量與成長動(dòng)能全面釋放：營業(yè)收入與利潤實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，費(fèi)用管控與精益管理成效顯著，盈利能力與資產(chǎn)效率繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。一季度延續(xù)高景氣態(tài)勢(shì)，營收與歸母凈利潤同比雙增，基本面向好趨勢(shì)進(jìn)一步鞏固。

與此同時(shí)，公司明確“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案，持續(xù)做強(qiáng)做優(yōu)航空整機(jī)主業(yè)，夯實(shí)核心競爭力，并以“長期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的回報(bào)機(jī)制回饋廣大股東。面向“十五五”的發(fā)展，公司表示將聚焦強(qiáng)軍首責(zé)與創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，在軍用航空、民用航空、軍貿(mào)與新興產(chǎn)業(yè)多線并進(jìn)，打造更具韌性的增長曲線與更高質(zhì)量的發(fā)展格局。

2025年穩(wěn)健增長，2026年一季度延續(xù)高景氣

據(jù)中航成飛2025年年度報(bào)告，2025年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入753.59億元，同比增長15.84%；歸屬于母公司所有者的凈利潤34.32億元，同比增長6.47%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤33.05億元，同比增長3391.33%，基本每股收益1.2845元/股，同比增長6.46%。

在實(shí)現(xiàn)業(yè)績上漲的同時(shí)，公司降本控費(fèi)成果明顯。2025年，公司期間費(fèi)用同比下降11.06%；凈資產(chǎn)收益率達(dá)15.84%，位居行業(yè)前列。

中航成飛本次同步披露了2026年一季報(bào)，報(bào)告顯示2026年一季度，中航成飛營業(yè)收入、歸母凈利潤均保持同比增長。

2026年一季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入59.46億元，較上年同期增長79.71%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1.93億元，同比增長23.16%;基本每股收益0.0721元/股，同比增長23.04%。營收盈利均實(shí)現(xiàn)同比增長，經(jīng)營表現(xiàn)穩(wěn)步向好。

軍民協(xié)同+創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，構(gòu)筑難以復(fù)制的核心護(hù)城河

亮眼的業(yè)績并非短期偶然，而是中航成飛多年來堅(jiān)持軍民協(xié)同發(fā)展、深耕技術(shù)創(chuàng)新積累的核心壁壘的集中體現(xiàn)。

2025年1月6日，中航電測(cè)發(fā)行股份購買成飛100%股權(quán)完成重大資產(chǎn)重組，并更名為“中航成飛”。中航成飛堅(jiān)持強(qiáng)軍首責(zé)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)、開放融合發(fā)展，“十四五”期間高質(zhì)量完成航空裝備科研生產(chǎn)任務(wù)，發(fā)展成果顯著。

公司研制生產(chǎn)了以殲-7、殲-10、殲-20為代表的多型主戰(zhàn)裝備，為國防建設(shè)作出了突出貢獻(xiàn)；殲-20系列憑借卓越性能持續(xù)保持優(yōu)勢(shì)地位。

軍貿(mào)方面，中航成飛是中國航空工業(yè)集團(tuán)主要的航空裝備出口基地，從事軍貿(mào)業(yè)務(wù)已超過40年，在軍貿(mào)方面具有較為深厚的歷史積淀，誕生了殲-7系列、梟龍系列、殲-10等明星產(chǎn)品。

以殲-10CE為代表的“明星產(chǎn)品”在國際市場展現(xiàn)出了強(qiáng)勁競爭力，產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展格局基本形成。出口巴基斯坦的殲-10CE在2025年5月取得實(shí)戰(zhàn)戰(zhàn)果，引發(fā)國際市場關(guān)注，市場前景廣闊；“云影”“天翅”等無人機(jī)實(shí)現(xiàn)體系化發(fā)展。

民用航空方面，中航成飛長期穩(wěn)定為波音、空客提供翼面、艙門等關(guān)鍵部件，為國內(nèi)民機(jī)研制了多款機(jī)頭，是國內(nèi)民機(jī)領(lǐng)域的“機(jī)頭專業(yè)戶”。公司民機(jī)機(jī)頭專業(yè)戶地位不斷鞏固，維修能力實(shí)現(xiàn)跨代發(fā)展，新興產(chǎn)業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)破局起勢(shì)，逐步形成了功能突出、協(xié)調(diào)共享的產(chǎn)業(yè)發(fā)展新格局。

作為技術(shù)密集型的高端裝備企業(yè)，中航成飛始終堅(jiān)持科技自立自強(qiáng)，通過多年的創(chuàng)新發(fā)展，公司主要產(chǎn)品供應(yīng)鏈已實(shí)現(xiàn)100%國產(chǎn)化。

中航成飛表示，公司始終堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，“十四五”期間研發(fā)投入逐年遞增，累計(jì)形成有效發(fā)明專利2400余項(xiàng)，主導(dǎo)或參與制修訂國家及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)100余項(xiàng)，擁有國際標(biāo)準(zhǔn)2項(xiàng)。公司構(gòu)建了以國家高端航空裝備技術(shù)創(chuàng)新中心為引領(lǐng)的多層級(jí)創(chuàng)新平臺(tái)體系，擁有國家級(jí)、省部級(jí)等創(chuàng)新平臺(tái)十余個(gè)。建成以“黑燈工廠”為代表的智能生產(chǎn)線，并在氫能源無人機(jī)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域不斷取得突破。2025年，成飛入選全國首批領(lǐng)航級(jí)智能工廠培育名單，是四川省、航空制造領(lǐng)域唯一一家。

發(fā)布“質(zhì)量回報(bào)雙提升”方案，回報(bào)機(jī)制清晰

在筑牢業(yè)務(wù)基本盤、實(shí)現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)步增長的同時(shí)，中航成飛也高度重視投資者利益，此次隨財(cái)報(bào)同步披露的《“質(zhì)量回報(bào)雙提升”行動(dòng)方案》，就明確了公司未來深化主業(yè)發(fā)展、強(qiáng)化股東回報(bào)的清晰路徑。

2025年資產(chǎn)重組落地后，公司依托成飛、貴飛、長飛、成飛民機(jī)等核心子公司，已經(jīng)構(gòu)建起覆蓋高端航空裝備研制、生產(chǎn)、試驗(yàn)、維修及服務(wù)保障的全鏈條能力，正式轉(zhuǎn)型升級(jí)為航空整機(jī)裝備核心廠商。

治理層面，公司建立了全級(jí)次的信息披露管理體系，2025年獲得深交所信息披露考核A級(jí)評(píng)價(jià)；同時(shí)搭建了多維投資者溝通機(jī)制，全年舉辦4場定期報(bào)告業(yè)績交流會(huì)，參與多場機(jī)構(gòu)策略會(huì)及投資者接待活動(dòng)，通過互動(dòng)易平臺(tái)回復(fù)投資者提問334條，有效增進(jìn)了資本市場對(duì)公司價(jià)值的理解與認(rèn)同。

行動(dòng)方案重點(diǎn)突出了股東回報(bào)的落地情況。根據(jù)《公司章程》明確的以現(xiàn)金分配的利潤不少于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤的30%，公司在重組上市首年即實(shí)施兩次分紅，累計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利達(dá)17.02億元，以真金白銀兌現(xiàn)了與投資者共享發(fā)展成果的承諾。

公司表示，未來將持續(xù)統(tǒng)籌業(yè)績?cè)鲩L與股東回報(bào)的動(dòng)態(tài)平衡，構(gòu)建“長期、穩(wěn)定、可持續(xù)”的多渠道回報(bào)機(jī)制，踐行“以投資者為本”的發(fā)展理念，致力于以穩(wěn)健的經(jīng)營業(yè)績和透明的價(jià)值傳遞，與廣大投資者攜手共享企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展紅利。

面向“十五五”多線并進(jìn)，打造更具韌性的增長曲線

站在 “十五五”開局的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，面對(duì)國防裝備升級(jí)、民機(jī)市場擴(kuò)容、新域新質(zhì)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的行業(yè)機(jī)遇，中航成飛也已經(jīng)明確了下一階段的增長路線，將打造更具韌性的多曲線增長格局。

當(dāng)前地緣政治持續(xù)動(dòng)蕩，周邊安全形勢(shì)變數(shù)增多，我國面臨的國防安全形勢(shì)更加嚴(yán)峻，同時(shí)隨著我國綜合國力的不斷提升，我國當(dāng)前的國防預(yù)算保持著穩(wěn)定增長，加快國防現(xiàn)代化建設(shè)以及航空武器裝備升級(jí)換代的時(shí)代要求日益凸顯。

在軍用航空及防務(wù)裝備領(lǐng)域，公司將持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品研制和批量交付，做大做強(qiáng)無人系統(tǒng)業(yè)務(wù)，積極開拓國內(nèi)外新客戶、新市場，加快形成市場多域并舉、產(chǎn)品多元發(fā)展新格局、加快構(gòu)建新局面。

民用航空領(lǐng)域，中航成飛高度重視民用航空業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司表示，未來將持續(xù)強(qiáng)化航空大部件專業(yè)化制造能力，支撐民用航空高質(zhì)量、低成本、可持續(xù)發(fā)展。成飛民機(jī)將加快建設(shè)國內(nèi)一流的飛機(jī)機(jī)頭專業(yè)化制造中心，由機(jī)頭結(jié)構(gòu)制造商升級(jí)為機(jī)頭產(chǎn)品提供商，鞏固機(jī)頭“專業(yè)戶”地位，打造具有世界級(jí)競爭力的全價(jià)值鏈機(jī)頭研制生產(chǎn)基地，鞏固世界級(jí)艙門中心、活動(dòng)翼面制造中心地位。

在新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司將積極釋放航空產(chǎn)業(yè)核心能力“溢出”效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)維修、工業(yè)軟件、高端裝備制造等業(yè)務(wù)突破，加快構(gòu)筑業(yè)務(wù)多維拓展新生態(tài)。

展望“十五五”，中航成飛表示，公司將聚焦主責(zé)主業(yè)，加快航空裝備向領(lǐng)先化、高端化、體系化、智能化升級(jí)，在鞏固核心業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上積極拓展新增長曲線。把握軍貿(mào)市場機(jī)遇，加強(qiáng)軍貿(mào)市場開拓；同時(shí)，積極開發(fā)低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場景，推進(jìn)民用無人機(jī)在應(yīng)急救援、巡檢巡修、警務(wù)安防等領(lǐng)域的應(yīng)用與推廣；并努力開拓空天市場，穩(wěn)步推進(jìn)“昊龍”貨運(yùn)航天飛機(jī)研制生產(chǎn)，全力推動(dòng)新域新質(zhì)產(chǎn)業(yè)取得新突破。