800億硅料巨頭，收購百億獨角獸！

光伏圈傳來重磅消息，通威股份擬收購青海麗豪，這是光伏行業見底的信號？

通威擬收購青海麗豪

2月24日，通威股份發布公告稱，公司正在籌劃通過發行股份及支付現金的方式，購買青海麗豪清能100%股權，并募集配套資金。

通威股份表示，本次交易不會導致公司控股股東、實際控制人變更，不構成關聯交易，預計不構成重大資產重組。

公告提示，本次交易尚處于籌劃階段，交易雙方尚未簽署正式交易協議，具體交易方案仍需商討論證，審計、評估、盡職調查工作尚未完成，相關事項尚存在不確定性。

資料顯示，通威股份有限公司由通威集團控股，是以農業、新能源雙主業為核心的大型民營科技型上市公司。據通威股份官網及年報數據，截至2025年6月，通威股份已形成高純晶硅年產能超90萬噸，太陽能電池年產能超150 GW，組件年產能超90GW。公司高純晶硅產量連續多年位居全球第一，電池出貨量自2017年以來已連續8年全球第一；組件方面，公司出貨量位居全球前五。

麗豪清能估值曾高達138億

公開資料顯示，麗豪清能成立于2021年4月，主要從事光伏級高純晶硅、電子級多晶硅等半導體材料的技術研發、生產和銷售。

雖然成立時間較短，但麗豪清能被業內視作“黑馬”，其硅料產能居業內第六，已連續三年入選全球獨角獸企業。公開數據顯示，截至2025年底，青海麗豪已建成投產的高純晶硅產能超20萬噸，在建產能10萬噸，硅料產能規模位列行業前十。

早在2022年12月，愛旭股份曾發公告表示，其子公司擬以貨幣出資方式參與對麗豪清能的增資，計劃以3.85億元對價取得麗豪清能2.78%的股權。以此計算，麗豪清能當時的市場估值約為138億元。

除了愛旭股份外，麗豪清能的股東中還有多家光伏龍頭企業的身影。正泰新能科技股份有限公司是青海麗豪最大的股東，持股比例為10.08%，公司創始人及董事長段雍直接持股比例約4.79%，此外，公司還有數十名法人股東及自然人股東。

值得一提的是，麗豪清能的創始人、董事長段雍與通威股份頗有淵源。據媒體報道，段雍曾任通威股份董事、通威旗下核心硅料平臺四川永祥股份的董事長，他在通威工作近七年，是推動“永祥法”多晶硅技術成熟、助力通威登頂全球硅料龍頭的核心人物之一。

通威股份去年預虧90億至100億

通威股份1月18日披露2025年度業績預告，預計2025年歸母凈利潤虧損90億元至100億元，上年同期虧損70.39億元；扣非凈利潤虧損90億元至100億元，上年同期虧損70.57億元。

公司表示，2025年，光伏新增裝機規模總體維持同比增長，但下半年明顯放緩，行業階段性供應過剩問題尚未緩解，產業鏈各環節開工率下行，白銀等部分核心原材料價格持續上漲，產品價格同比繼續下跌，行業經營壓力仍然顯著。

此外，基于會計準則要求及謹慎性考慮，報告期內公司計提長期資產減值合計約15-20億元，同比增加約7-12億元。其中主要系技術迭代、市場需求變化等因素影響，公司對電池及組件業務計提部分長期資產減值；受政策及市場因素變化，公司對部分光伏電站業務計提長期資產減值約10億元。

如今，通威擬收購青海麗豪，不乏分析認為，并購重組也是推動產能有序出清的方式之一，或是本輪光伏周期重塑的可行路徑。也有觀點認為，從通威此前多次周期底部布局來看，或是其鞏固龍頭地位的戰略考慮。

不過，在行業普遍虧損背景下，此次并購交易能否成功仍存疑問。此前2024年8月份，通威股份發布公告稱，擬通過增資方式取得電池片頭部企業潤陽股份的控制權，預計交易總額不超50億元，但該筆交易最終以失敗告終。