2023雪球嘉年華收官！彭文生、李蓓、洪灝、姜誠(chéng)、胡錫進(jìn)……熱議明年市場(chǎng)走勢(shì)

12月17日，以“厚雪長(zhǎng)破”為主題的2023雪球嘉年華在廣州圓滿落幕。此次雪球嘉年華以“主會(huì)場(chǎng)+第二現(xiàn)場(chǎng)+閉門(mén)會(huì)議”為活動(dòng)框架，共設(shè)置超過(guò)30場(chǎng)主題分享，議題囊括宏觀研究、量化策略、指數(shù)投資、賽道投資等，并且同時(shí)覆蓋A股、港美等多個(gè)市場(chǎng)，為投資者帶來(lái)一場(chǎng)廣度與深度兼?zhèn)涞哪杲K投資盛會(huì)。

近4000名球友參加了今年的雪球嘉年華。在兩天的會(huì)議期間，多位重磅嘉賓帶來(lái)了干貨滿滿的分享，除了一線經(jīng)濟(jì)學(xué)家和基金經(jīng)理的專業(yè)分享外，“新晉股民”胡錫進(jìn)也分享了其入市半年的心路歷程時(shí)，現(xiàn)場(chǎng)熱烈的氣氛達(dá)到極致。

12月16-17日，2023雪球嘉年華在廣州舉行

聚焦宏觀策略

大處著眼，小處著手。宏觀經(jīng)濟(jì)在投資中往往具有先行指導(dǎo)作用。在這次嘉年華中，多位重磅嘉賓與投資者一同展望宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、暢聊大類資產(chǎn)配置建議。

活動(dòng)第一天，中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生發(fā)表了“新發(fā)展階段: 規(guī)模經(jīng)濟(jì)是新增長(zhǎng)點(diǎn)”的重磅演講。他指出，對(duì)于新發(fā)展階段，規(guī)模經(jīng)濟(jì)是中國(guó)的增長(zhǎng)亮點(diǎn)，有逆全球化、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色轉(zhuǎn)型三個(gè)重要因素。以綠色轉(zhuǎn)型為例，目前中國(guó)的綠色產(chǎn)業(yè)發(fā)展處于全球領(lǐng)先地位，在分析其發(fā)展成功的經(jīng)驗(yàn)時(shí)可以發(fā)現(xiàn)，主要原因正是由于中國(guó)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)以及大的制造業(yè)體系，而非此前普遍認(rèn)為的政府補(bǔ)貼。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生

第二天的開(kāi)場(chǎng)，由半夏投資創(chuàng)始合伙人、基金經(jīng)理李蓓，思睿投資集團(tuán)合伙人兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝和雪球創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)方三文一道“再論宏觀”。

作為國(guó)內(nèi)知名宏觀對(duì)沖策略基金經(jīng)理，李蓓認(rèn)為當(dāng)前政策包充足，但尚未落地，處于儲(chǔ)備彈藥庫(kù)的階段，一旦政策到位，效果會(huì)超預(yù)期。她分析，以剛剛發(fā)行的1萬(wàn)億長(zhǎng)期建設(shè)國(guó)債為例，還有已經(jīng)籌備了幾個(gè)月的PSL，以及針對(duì)城中村改造準(zhǔn)備的資金等，這些都是“子彈”，雖已準(zhǔn)備好，但還沒(méi)有扔出。折射到資本市場(chǎng)，李蓓表示現(xiàn)在市場(chǎng)基本處于黎明前，預(yù)計(jì)明年年初會(huì)是重要的一個(gè)變盤(pán)點(diǎn)。

洪灝同樣認(rèn)為現(xiàn)在很明顯在周期底部，呈現(xiàn)出筑底往上走的趨勢(shì)。他指出，所有經(jīng)濟(jì)運(yùn)行時(shí)都有周期，都會(huì)見(jiàn)底，現(xiàn)在可能正處于最壞的底部階段。同時(shí)他分享了最近一個(gè)非常好的兆頭，即人民幣匯率開(kāi)始大幅修復(fù)，這在一定程度上反映了資本流動(dòng)，更多人在買(mǎi)人民幣，也從一個(gè)側(cè)面也反映了資金流動(dòng)的方向很可能在發(fā)生變化。

雪球創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)方三文對(duì)話

半夏投資創(chuàng)始合伙人、基金經(jīng)理李蓓，思睿投資集團(tuán)合伙人兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家洪灝

此外，雪球資管投資總監(jiān)、基金經(jīng)理?xiàng)铞伪髲拇箢愘Y產(chǎn)配置的角度，分享了2024年的資產(chǎn)配置方案。他指出，我國(guó)需要平衡好經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及短期經(jīng)濟(jì)投資端或者投資有效需求不足的壓力。展望2024年，短期內(nèi)投資端對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用將會(huì)更加顯著和突出。

“值得一提的是，我國(guó)的變化是顯而易見(jiàn)的，目前正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，經(jīng)濟(jì)逐步復(fù)蘇。經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，作為更長(zhǎng)周期的目標(biāo)是不會(huì)改變的。經(jīng)過(guò)實(shí)地的調(diào)研，隨著城中村、三大工程這些實(shí)質(zhì)性落地，到2024年下半年，或能看到經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)性的企穩(wěn)。”楊鑫斌表示。

具體到配置，在債券資產(chǎn)方面，傾向于超配美債，適度超配中債；權(quán)益資產(chǎn)方面，傾向于超配大盤(pán)價(jià)值與成長(zhǎng)股，低配小盤(pán)股；商品方面，結(jié)構(gòu)性超配中國(guó)基建及地產(chǎn)鏈品種，低配海外經(jīng)濟(jì)及通脹預(yù)期下修的品種，低配貴金屬。不過(guò)楊鑫斌也提出，整體需要偏謹(jǐn)慎。

雪球資管投資總監(jiān)、基金經(jīng)理?xiàng)铞伪?/p>

深度解析量化策略

今年量化投資關(guān)注度極高。12月16日，管理公募量化基金業(yè)績(jī)優(yōu)異的兩位代表——華夏基金基金經(jīng)理孫蒙、國(guó)金基金量化投資事業(yè)部總經(jīng)理姚加紅一起在雪球嘉年華現(xiàn)場(chǎng)深度解析了量化策略。

在談及主動(dòng)基金和量化基金的區(qū)別時(shí)，孫蒙表示從本質(zhì)上講，是市場(chǎng)切入維度的不同。主動(dòng)基金過(guò)往獲得收益的方式可能來(lái)源于對(duì)個(gè)股的深入研究，量化基金則是基于數(shù)據(jù)和模型對(duì)個(gè)股或標(biāo)的進(jìn)行分析，二者間的切入市場(chǎng)維度或競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不同。回顧近年來(lái)的發(fā)展，無(wú)論是主動(dòng)還是量化之間的業(yè)績(jī)比較，從個(gè)人角度而言，可能更多是市場(chǎng)風(fēng)格變化帶來(lái)的業(yè)績(jī)拉升。

對(duì)于量化產(chǎn)品如何做到低波動(dòng)、穩(wěn)收益，姚加紅介紹，產(chǎn)品底層由策略框架決定，表現(xiàn)層則有各種風(fēng)格的變化。一方面，機(jī)器學(xué)習(xí)預(yù)測(cè)個(gè)股的超額收益、風(fēng)格輪動(dòng)、行業(yè)輪動(dòng)和熱點(diǎn)輪動(dòng)。機(jī)器學(xué)習(xí)加上多策略框架，構(gòu)成底層投資思路。另一方面，產(chǎn)品展現(xiàn)層面與市場(chǎng)密切相關(guān)。最后疊加呈現(xiàn)的低波動(dòng)、穩(wěn)收益，即底層策略框架加上市場(chǎng)剛好配合的結(jié)果。

展望未來(lái)，兩位嘉賓都預(yù)測(cè)這一領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。在姚加紅看來(lái)，做投資Alpha本身就是卷的過(guò)程。按照全世界趨勢(shì)來(lái)看，量化投資占比在慢慢提升，因?yàn)榱炕萌瞬拧C(jī)器，相較于其他投資的準(zhǔn)確性、有效性更好，“卷”肯定是不可避免的。同時(shí)孫蒙表示，隨著量化競(jìng)爭(zhēng)的加劇，市場(chǎng)有效性也會(huì)越來(lái)越高，對(duì)于市場(chǎng)本身來(lái)說(shuō)是好事，不會(huì)存在大幅定價(jià)的偏離。

華夏基金基金經(jīng)理孫蒙、國(guó)金基金量化投資事業(yè)部總經(jīng)理姚加紅深度解析量化策略

指數(shù)策略：核心寬基指數(shù)基金是投資者分享經(jīng)濟(jì)成果的工具

指數(shù)投資在雪球平臺(tái)一直擁有較高關(guān)注度。

在12月16日的主會(huì)場(chǎng)上，易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌與華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理、基金經(jīng)理徐猛分別帶來(lái)了“指數(shù)化投資策略與滬深300指數(shù)”與“2024年投資‘破與立’：ETF發(fā)展趨勢(shì)與港股投資機(jī)遇”的主題演講。

徐猛表示，當(dāng)前國(guó)內(nèi)權(quán)益ETF加速擴(kuò)張態(tài)勢(shì)確立。背后重要原因是主動(dòng)權(quán)益基金的超額收益相對(duì)欠佳，市場(chǎng)的有效性或者戰(zhàn)勝指數(shù)的難度在增加。通過(guò)將市場(chǎng)上主流熱門(mén)賽道和指數(shù)做對(duì)比，徐猛指出，近一兩年來(lái)大部分主動(dòng)基金的平均收益持續(xù)跑輸指數(shù)產(chǎn)品。具體到布局，徐猛表示當(dāng)前A股、港股處在全球估值洼地，安全邊際相對(duì)較高，看好中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，未來(lái)主要看好恒生科技指數(shù)、中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)、國(guó)證半導(dǎo)體芯片指數(shù)投資機(jī)會(huì)。

華夏基金數(shù)量投資部執(zhí)行總經(jīng)理、基金經(jīng)理徐猛

林偉斌指出，核心寬基指數(shù)基金是投資者分享經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)成果的基礎(chǔ)工具。通常，核心寬基指數(shù)的表現(xiàn)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)相關(guān)，長(zhǎng)期持有核心寬基指數(shù)，可以幫助普通投資者分享一國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果，實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。同時(shí)他指出，隨著市場(chǎng)有效性逐步提升及指數(shù)化投資認(rèn)知的提升，我國(guó)指數(shù)市場(chǎng)將迎來(lái)大發(fā)展時(shí)代。對(duì)比美國(guó)ETF市場(chǎng)增速，如果歷史發(fā)展節(jié)奏是相似、可以類比的，那么中國(guó)ETF市場(chǎng)或已進(jìn)入黃金十年發(fā)展期。

易方達(dá)基金指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌

此外，面對(duì)今年漲勢(shì)喜人的納斯達(dá)克指數(shù)，納斯達(dá)克投資智能業(yè)務(wù)中國(guó)和新加坡地區(qū)負(fù)責(zé)人Anny Liu也建議投資者要善用指數(shù)，尤其面對(duì)芯片、AI等投資門(mén)檻較高的行業(yè)時(shí)。

納斯達(dá)克投資智能業(yè)務(wù)中國(guó)和新加坡地區(qū)負(fù)責(zé)人Anny Liu

賽道策略：科技賽道“論劍”

今年，科技板塊走出了一段獨(dú)立行情。雪球人氣用戶@郭荊璞與多位頭部公募基金經(jīng)理，就圍繞這一板塊的相關(guān)問(wèn)題展開(kāi)了深入的討論。

湘財(cái)基金研究部總經(jīng)理、基金經(jīng)理徐亦達(dá)指出，做好硬科技投資，去偽存真是關(guān)鍵。因?yàn)橛部萍碱I(lǐng)域的投資，一定要具體、清晰地了解硬科技領(lǐng)域到底處于什么樣的發(fā)展階段，不同發(fā)展階段在投資上的處理非常不同。目前來(lái)看，新能源車(chē)是主動(dòng)權(quán)益不可錯(cuò)過(guò)的賽道。一方面，中國(guó)新能源車(chē)的制造能力正在向全球輸出。同時(shí)從供需角度來(lái)看，整個(gè)新能源車(chē)作為當(dāng)下全市場(chǎng)中仍然保持景氣上行的行業(yè)，這是非常稀缺的。

對(duì)于近年來(lái)備受關(guān)注的芯片、半導(dǎo)體行業(yè)，當(dāng)主持人拋出“我們能出現(xiàn)中國(guó)的‘英偉達(dá)’嗎？”這一問(wèn)題時(shí)，國(guó)泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)梁杏表示，在國(guó)家政策的導(dǎo)向、資金的支持下，國(guó)內(nèi)AI芯片公司最終可以突破。同時(shí)她認(rèn)為芯片當(dāng)前處于底部向上的周期，明年電子產(chǎn)品的消費(fèi)可能會(huì)重新回到上行周期，也會(huì)帶動(dòng)整個(gè)芯片產(chǎn)業(yè)的需求拉升，并且看好科創(chuàng)板整體前景。

科技不僅是投資標(biāo)的，在投資領(lǐng)域中的應(yīng)用也不可忽視。鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理蘇俊杰指出，隨著技術(shù)的發(fā)展，算力、算法在投資當(dāng)中也有了更多的應(yīng)用。但值得注意的是，無(wú)論是AI，還是先進(jìn)的算法、算力，在投資中的都屬于工具范疇。同時(shí)對(duì)于指數(shù)基金的選擇，他建議短期、中期、長(zhǎng)期可能有不同的方向，紅利期選Alpha，追求彈性的選科創(chuàng)100，而對(duì)于偏好長(zhǎng)期持有的投資者，所有的寬基指數(shù)都可以選擇，因?yàn)樗鼈兇碇麄€(gè)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展。

此外，富國(guó)基金量化投資部ETF投資總監(jiān)王樂(lè)樂(lè)表示，站在今天，投資者需要考慮哪些公司、哪些板塊能實(shí)現(xiàn)0到1的突破，同時(shí)估值不要太貴。具體到未來(lái)哪些方向會(huì)帶來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，他認(rèn)為第一是汽車(chē)的智能化，這是硬科技發(fā)展里面比較明確的一個(gè)賽道；第二是數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將提升企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率；第三是央企創(chuàng)新能力帶來(lái)市場(chǎng)超預(yù)期的可能。

雪球人氣用戶@郭荊璞 與湘財(cái)基金研究部總經(jīng)理、基金經(jīng)理徐亦達(dá)，國(guó)泰基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)梁杏，鵬華基金量化及衍生品投資部總經(jīng)理蘇俊杰，富國(guó)基金量化投資部ETF投資總監(jiān)王樂(lè)樂(lè)暢聊硬科技投資機(jī)會(huì)

全球配置策略：港股依然有機(jī)會(huì)

在雪球上，除了A股外，配置有港股等資產(chǎn)的用戶也不在少數(shù)。在17日的“圓桌論壇“中，雪球副總裁張舒冰對(duì)話丹書(shū)鐵券基金經(jīng)理陳俊濤、華安合鑫董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)袁巍、畢盛投資董事總經(jīng)理王康寧，針對(duì)港股市場(chǎng)投資做出解讀。

面對(duì)近年來(lái)港股持續(xù)低迷，丹書(shū)鐵券基金經(jīng)理陳俊濤認(rèn)為，港股現(xiàn)在仍然是非常好的市場(chǎng)，是便宜和正向回報(bào)市場(chǎng)。不過(guò)他也強(qiáng)調(diào)，不要掉進(jìn)便宜陷阱里面，優(yōu)秀的公司便宜才是真的便宜，比如在幾年前買(mǎi)地產(chǎn)股，如果地產(chǎn)股它的商業(yè)模式已經(jīng)出現(xiàn)了問(wèn)題，所謂的便宜反而掉入了價(jià)值的陷阱，這種便宜并不是真的便宜。

華安合鑫董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)袁巍則認(rèn)為在港股仍然可以從容找到穿越牛熊的投資標(biāo)的。“香港市場(chǎng)主要分三類資產(chǎn)，第一類資產(chǎn)是金融地產(chǎn)類，無(wú)疑，它是驅(qū)動(dòng)整個(gè)香港市場(chǎng)下行很重要的一個(gè)原因；第二類資產(chǎn)是互聯(lián)網(wǎng)類；第三類資產(chǎn)是央企類分紅回報(bào)很高的資產(chǎn)。”

對(duì)于在當(dāng)下是否要堅(jiān)持逆向投資？王康寧建議，不要去追隨市場(chǎng)的主流思維，主流思維往往是造成市場(chǎng)錯(cuò)誤定價(jià)的主要原因。他還以還以醫(yī)藥行業(yè)作為投資案例進(jìn)行了分享： OTC藥（非處方藥）是非常有特色的品種，大家對(duì)它的價(jià)格敏感度非常低。OTC的藥企每?jī)赡甓紩?huì)加價(jià)4—5%。當(dāng)白酒或者調(diào)味品達(dá)到40或50倍市盈率的時(shí)候，OTC這種抗通脹和消費(fèi)屬性相結(jié)合的品種卻很便宜。因此，當(dāng)大家都去追求爆發(fā)式成長(zhǎng)時(shí)，如果你關(guān)注到了OTC品種，這就是逆向投資。

“OTC是藥也是消費(fèi)品，作為一個(gè)消費(fèi)品不會(huì)有爆發(fā)式成長(zhǎng)，很難像新藥剛上市就有30、40%的成長(zhǎng)，是比較平穩(wěn)的成長(zhǎng)，但是平穩(wěn)成長(zhǎng)是非常可持續(xù)性的成長(zhǎng)。”王康寧表示，逆向投資的方法可能會(huì)給大家?guī)?lái)超越市場(chǎng)的回報(bào)。

對(duì)于明年的港股展望，幾位嘉賓都表示充滿期待。王康寧認(rèn)為，港股消費(fèi)股目前還是存在不少機(jī)會(huì)。袁巍認(rèn)為，行情總在絕望中誕生。如果說(shuō)行情是個(gè)鐘擺，現(xiàn)在就是鐘擺比較極致的位置，只要熬得過(guò)去最終會(huì)有一個(gè)大機(jī)會(huì)擺在面前。陳俊濤則表示，從投資收益以及確定性的角度來(lái)說(shuō)，看好公共事業(yè)板塊，特別是電力行業(yè)。

雪球副總裁張舒冰對(duì)話丹書(shū)鐵券基金經(jīng)理陳俊濤、

華安合鑫董事長(zhǎng)兼投資總監(jiān)袁巍、畢盛投資董事總經(jīng)理王康寧

震蕩市下的投資陪伴

在市場(chǎng)低迷時(shí)，陪伴投資者同行，也是雪球一直以來(lái)在做的事情。在今年這個(gè)特殊的市場(chǎng)行情下，新股民和資深投資人都會(huì)有哪些不同的感受？

“新晉股民”胡錫進(jìn)來(lái)到了雪球嘉年華現(xiàn)場(chǎng)聊了聊他的“股市歷險(xiǎn)記”。作為在今年3144點(diǎn)入場(chǎng)的投資者，胡錫進(jìn)坦言目前處于虧損狀態(tài)，但是信心并未潰散，并表示如果股市跌到2800點(diǎn)以下會(huì)果斷加倉(cāng)。他認(rèn)為自己是一個(gè)穩(wěn)健型的投資者，會(huì)選比較穩(wěn)的，能夠長(zhǎng)期持有的股票。在談到自己的投資邏輯時(shí)，他笑稱：“我的投資邏輯就是賺錢(qián)。”

“我認(rèn)為政府證監(jiān)會(huì)、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都下決心要把一件事做好的時(shí)候，這件事大概率會(huì)好起來(lái)，這是我信心最大的支撐。我認(rèn)為，第一層是我們對(duì)于一件事情的認(rèn)知是什么樣的；第二層是信心；第三層是信仰。”

新晉股民胡錫進(jìn)在雪球嘉年華上分享

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄，也來(lái)為投資者提振士氣。他這次提出了“3000點(diǎn)只是海平面”的觀點(diǎn)。在他看來(lái)，當(dāng)前市場(chǎng)具備牛市的條件，中國(guó)最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)仍然值得擁有。在投資過(guò)程中，投資者需要關(guān)注基本面，選取優(yōu)質(zhì)股票，尤其是大藍(lán)籌；同時(shí)要注意風(fēng)險(xiǎn)控制，加強(qiáng)對(duì)股票投資的風(fēng)險(xiǎn)管理，掌握足夠的市場(chǎng)信息和價(jià)值判斷能力。

英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄

總結(jié)2023

此次嘉年華上，不少資深投資人通過(guò)深度對(duì)談、思維碰撞的方式，回顧了自己的投資成長(zhǎng)經(jīng)歷，向大家展示了自己的分析方法與投資邏輯，并對(duì)未來(lái)進(jìn)行了展望。

中歐瑞博董事長(zhǎng)兼首席投資官吳偉志在雪球嘉年華上一場(chǎng)題為“等待結(jié)構(gòu)牛“的對(duì)話中明確表示，“當(dāng)下的時(shí)點(diǎn)不要再悲觀了，積極去尋找結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì) ”。對(duì)于目前的熱點(diǎn)投資方向，他明確表示看好人工智能(AI)和新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈。

而希瓦私募創(chuàng)始人、首席投資官梁宏則回顧了投資成長(zhǎng)路。對(duì)于2023年，梁宏坦言在價(jià)值股和成長(zhǎng)股里都獲得了不錯(cuò)的回報(bào)，另外在港股、中概股的成長(zhǎng)股里也有創(chuàng)階段性新高的重倉(cāng)股票，但是在物業(yè)與汽車(chē)服務(wù)商板塊也蒙受了損失。對(duì)于今年一度受到追捧的“中字頭股票”，梁宏表示從2022年上半年開(kāi)始介入，但并不是刻意因?yàn)椤爸凶诸^”才配置，而是根據(jù)自下而上的選股思路選出了這樣的公司。對(duì)于2024年，他認(rèn)為市場(chǎng)走勢(shì)好與不好，取決于政策力度以及出臺(tái)的進(jìn)度。

希瓦私募創(chuàng)始人、首席投資官梁宏

璟恒投資基金經(jīng)理、雪球人氣用戶“歲寒知松柏”李育慧通過(guò)財(cái)務(wù)視角解讀價(jià)值投資，在雪球上收獲了不少球友的關(guān)注。此次活動(dòng)上，他分享了財(cái)務(wù)視角下的高概率價(jià)值投資。他表示提高概率主要看“四好”。人好（即管理好），好的估值，好的商業(yè)模式和好的行業(yè)環(huán)境。如果進(jìn)行排序，人絕對(duì)排在第一位，因?yàn)閮r(jià)值是由人、由管理來(lái)創(chuàng)造的。

中泰證券資管基金經(jīng)理、基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理兼投資總監(jiān)姜誠(chéng)與有知有行創(chuàng)始人、《無(wú)人知曉》播客主理人孟巖，一起討論熊市中的投資者陪伴。面對(duì)表現(xiàn)不佳的市場(chǎng)，姜誠(chéng)表示調(diào)整自己的方式是學(xué)習(xí)和閱讀，尤其當(dāng)發(fā)現(xiàn)悲觀的理由是站不住腳時(shí)，不僅能安撫自己的情緒，還可以去開(kāi)解別人。同時(shí)姜誠(chéng)強(qiáng)調(diào)，認(rèn)識(shí)自己是做好投資一個(gè)最重要的前提。孟巖也建議，對(duì)于大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)配置可以更加均衡。長(zhǎng)期來(lái)看，當(dāng)處于不同的市場(chǎng)風(fēng)格時(shí)，都能有倉(cāng)位及應(yīng)對(duì)的方式，可能對(duì)于投資者心理狀態(tài)是最好的。

中泰證券資管基金經(jīng)理、基金業(yè)務(wù)部總經(jīng)理兼投資總監(jiān)姜誠(chéng)

對(duì)談?dòng)兄行袆?chuàng)始人、《無(wú)人知曉》播客主理人孟巖

此外，多位雪球人氣用戶也在現(xiàn)場(chǎng)和廣大投資者分享了各自的2023年股票與基金投資總結(jié)。

第二現(xiàn)場(chǎng)+閉門(mén)會(huì)議 精彩依舊

在主會(huì)場(chǎng)之外，今年雪球嘉年華特設(shè)的“第二現(xiàn)場(chǎng)”也十分值得關(guān)注。雪球攜手小宇宙、B站，讓小宇宙財(cái)經(jīng)播客主理人、B站財(cái)經(jīng)UP主和雪球資深用戶打破次元壁，跨界對(duì)話。在這里，有投資話題，也有人生話題，還有公益話題。

B站UP主“圈內(nèi)師老師”與西部利得總經(jīng)理助理、量化投資總監(jiān)盛豐衍?chē)@“散戶投資實(shí)操指南”聊了不少。其中面對(duì)令許多散戶頭疼的的市場(chǎng)輪動(dòng)現(xiàn)象，盛豐衍推薦投資者可以采用一種叫做“再平衡”的方法論，即可以依據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好，按照一定比例將資金嚴(yán)格分配為股票和債券，“如果遇到熊市，股票下跌，那么就通過(guò)再平衡將股票的比例增加；如果遇到牛市，獲得超額收益，就將股票減倉(cāng)原來(lái)的水平位置。”同時(shí)盛豐衍建議，“在牛市中，投資者要及時(shí)兌現(xiàn)盈利，把本金放在市場(chǎng)里。”

B站UP主“圈內(nèi)師老師”（左）與西部利得總經(jīng)理助理、量化投資總監(jiān)盛豐衍

B站UP主“阿Test正經(jīng)比比”、“鈔能力毛毛”分別對(duì)話中泰證券資管基金經(jīng)理、基金業(yè)務(wù)部副總經(jīng)理田瑀和華安基金總經(jīng)理助理、指數(shù)與量化投資部高級(jí)總監(jiān)許之彥，針對(duì)投資逆風(fēng)期、黃金投資等話題進(jìn)行對(duì)話。

小宇宙播客《三點(diǎn)下班》主理人星辰、李永浩以及雪球人氣用戶@i知府一同探討了其最大優(yōu)勢(shì)。隨后，投資者們又與小宇宙播客《起朱樓宴賓客》主理人大衛(wèi)翁，以及雪球人氣用戶@月風(fēng)_投資筆記，一同思維碰撞，力求讀懂大時(shí)代。

雪球創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)方三文在本次雪球嘉年華“我問(wèn)方丈”的環(huán)節(jié)中說(shuō)到：“人生就是一團(tuán)欲望，欲望沒(méi)有實(shí)現(xiàn)就痛苦，欲望實(shí)現(xiàn)了就無(wú)聊，所以人生總是在痛苦和無(wú)聊之間搖擺。如果一定要讓我選擇，那我還是選擇痛苦吧！因?yàn)闊o(wú)聊真的比痛苦更痛苦，而目標(biāo)忽隱忽現(xiàn)，在可實(shí)現(xiàn)與不可實(shí)現(xiàn)之間搖擺，正是人生最好的狀態(tài)，正如目前的市場(chǎng)，充滿了希望。”

斷崖式降溫后的廣州的寒風(fēng)刺骨，但是雪球嘉年華的活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)卻氣氛熱烈。回顧自2013年以來(lái)，雪球嘉年華已經(jīng)走過(guò)十個(gè)年頭，期間市場(chǎng)行情、熱門(mén)板塊、明星產(chǎn)品不斷變換，但是雪球“連接人與資產(chǎn)，讓財(cái)富的雪球越滾越大”的使命始終未變。未來(lái)，雪球?qū)⒗^續(xù)與廣大投資者一同尋覓”厚雪長(zhǎng)坡“，漫步美好投資路。