景氣度提升，共振開始？

上一周指數(shù)在臨近3100點(diǎn)之上，出現(xiàn)了震蕩，不過上漲途中的回踩，對(duì)于整個(gè)趨勢(shì)來說，反而更有利于上攻，周末的PMI數(shù)值公布為50.8%，重回?cái)U(kuò)張區(qū)，A股市場(chǎng)成長股和價(jià)值股會(huì)產(chǎn)生共振嗎？

先從K線上看，周五的大盤，平開后便開始了震蕩拉升，盤中雖有回調(diào)，不過午后繼續(xù)走強(qiáng)，最終收盤，滬指上漲了1.01%，收?qǐng)?bào)于3041.17點(diǎn)，深證成指上漲了0.62%，收?qǐng)?bào)于9400.85點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指上漲了0.63%，收?qǐng)?bào)于1818.20點(diǎn)。

成交量方面，滬深兩市成交額不足萬億，可以說是縮量上漲。

再看下周末的消息面上：

3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.8%，較上月上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月運(yùn)行在50%以下后，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間。

對(duì)于PMI數(shù)值，大拿覺得這有一定程度超了預(yù)期的，畢竟在連續(xù)5個(gè)月運(yùn)行在50%以下后，重回?cái)U(kuò)張區(qū)間，不能單純認(rèn)為的只是季節(jié)性的因素，而結(jié)構(gòu)的表現(xiàn)上，出口的數(shù)據(jù)走強(qiáng)，是比較不錯(cuò)的現(xiàn)象，比如橡膠制品、汽車、電子設(shè)備等訂單，都高于了臨近點(diǎn)，再加上去年上半年，我們的基數(shù)相對(duì)較低，那么如果海外市場(chǎng)又進(jìn)入補(bǔ)庫存的周期內(nèi)，未來一段時(shí)間，可能經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都會(huì)有相對(duì)不錯(cuò)的提升，這是A股市場(chǎng)所希望看到的。

從關(guān)注角度，大拿已經(jīng)說了，4月份主要觀察的就是業(yè)績(jī)線，之前的板塊炒作，在4月份將面臨上市公司密集的業(yè)績(jī)報(bào)披露期，有沒有超預(yù)期的景氣度行業(yè)，需要我們持續(xù)跟蹤，或者漲價(jià)趨勢(shì)能否持續(xù)的板塊，比如有色金屬。

目前有色金屬兩個(gè)強(qiáng)勢(shì)的品種，就是黃金和銅。

黃金的邏輯其實(shí)更要強(qiáng)一點(diǎn)，比如美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期，而最有意思的是，今年美國的實(shí)際利率，已經(jīng)從低點(diǎn)開始回升，而且美元指數(shù)也有3%的漲幅，在這種情況下，黃金的價(jià)格卻逆勢(shì)創(chuàng)下新高，只能擔(dān)心通脹、全球局勢(shì)變化、各國央行增持黃金的多重因素下，黃金似乎忽略了強(qiáng)勢(shì)美元的影響，不過瑞銀已經(jīng)提示，短期買家對(duì)于黃金的多頭頭寸已經(jīng)到了相當(dāng)高的水平，未來若沒有重大利好，可能價(jià)格也會(huì)有波動(dòng)。

另一個(gè)大宗商品，近期強(qiáng)勢(shì)的，就是銅。

銅主要的邏輯之一，就是我們銅的減產(chǎn)的落地，對(duì)于銅價(jià)的支撐作用。另外還有點(diǎn)，在AI的加持下，銅可能成為數(shù)據(jù)中心的重要一環(huán)，大摩的報(bào)告中寫道：

在2024年-2027年，全球數(shù)據(jù)中心對(duì)電力的需求將以18%的復(fù)合年增長率增長，數(shù)據(jù)中心的銅需求或?qū)?023年的每年20萬噸-50萬噸增長至2027年的50萬噸-120萬噸，復(fù)合年增長率達(dá)到26%。

需要注意的是，按照這樣的數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)中心對(duì)銅的需求，甚至可能和新能源汽車對(duì)銅的需求相媲美，這是銅需求的巨大增量。

而銅之外，鋁期貨目前是盤整的形態(tài)，周五有一個(gè)沖高回落的走勢(shì)，鋁的概念也是有突破的跡象，也就是說，在黃金、銅紛紛突破近期盤整形態(tài)后，鋁能不能價(jià)格也突破，是市場(chǎng)所關(guān)注的，就目前看，大宗商品行情的開啟，就是有機(jī)會(huì)的，當(dāng)然要結(jié)合期貨來看。

有色板塊我們是歸為周期股，或者是價(jià)值股的一種，另外的就是成長類，就如同大拿前段時(shí)間做的主題“國企紅利還是AI成長”，其實(shí)我們配置的思路，大體就是價(jià)值+成長的思路。

在上周AI是紛紛出現(xiàn)了調(diào)整，其中短期累積較大是一個(gè)原因，另外就是進(jìn)入4月份的財(cái)報(bào)季，一些我們認(rèn)為收益的AI概念，比如光模塊是不是又有增量的財(cái)報(bào)，是資金關(guān)注的焦點(diǎn)，在這之前，做一個(gè)盤整修復(fù)也是正常。

另外上周的熱點(diǎn)之一，就是小米汽車的發(fā)售，核心相關(guān)就是整車、零部件和智能駕駛相關(guān)，目前看訂單的數(shù)據(jù)還是可以，小米要得益于在人們心中的口碑。

模擬盤上周無操作。

總體而言，指數(shù)3000點(diǎn)是重要的支撐位，在此之上都很健康，板塊方面關(guān)注周期股相關(guān)是否有形態(tài)的突破，以及AI相關(guān)能夠逐步企穩(wěn)。

最后還是那句老話：

翻倍。

——以上內(nèi)容不構(gòu)成任何投資建議。股市有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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