比特幣暴漲！能破10萬美元嗎？

姚波中國基金報

【導讀】2天賺580億元，比特幣能破10萬美元？

中國基金報記者 姚波

比特幣價格在特朗普當選和美聯儲政策前景的雙重影響下創下歷史新高。這一波漲勢的背后，既有政策預期的推動，也暴露出市場的投機性特征，大幅上漲后波動性明顯變強。樂觀的市場參與者仍密切關注這一輪漲勢，尤其是能否推動比特幣價格突破10萬美元大關。

勢不可擋

比特幣近期漲勢始于2024年11月5日美國大選，在11月13日一度突破93,400美元的歷史新高，較大選前上漲約35%。根據Santiment的數據，投資者在11月13日至15日的48小時內實現了近80億美元的利潤（約580 億元人民幣），創下自10月9日以來的最高水平。推動這波上漲的因素主要來自兩個方面：首先是美國通脹數據符合分析師預期，促使交易員加大對美聯儲12月將再次降息25個基點的押注；其次是特朗普在競選期間承諾推出一系列有利于加密貨幣發展的政策，這極大提振了市場情緒。

機構投資者的積極參與為市場注入了新的動力。數據顯示，芝加哥商品交易所的比特幣期貨未平倉合約數量在11月創下35,973份的歷史新高，名義價值達139億美元。自11月5日大選日以來，美國現貨比特幣ETF獲得凈流入47億美元，12家機構發行的比特幣ETF總資產已達到約940億美元。其中，貝萊德的iShares比特幣信托基金規模達到近430億美元，成為全球最大的比特幣基金，顯示機構投資者積極布局這一新興資產類別取得成效。

然而，這波漲勢的持續性受到短期沖擊。11月15日，在美聯儲主席鮑威爾表示無需急于降息后，比特幣價格跌破87,000美元，較11月13日的歷史高點回落約6,500美元。據CryptoQuant研究主管Julio Moreno透露，大型礦工通過轉移約25,000個比特幣實現了顯著獲利。與此同時，衍生品市場的數據也顯示降溫跡象，K33 Research報告指出，CME比特幣期貨相對現貨市場的溢價出現下降，這一期貨合約主要被美國機構投資者用于對原始加密貨幣進行頭寸交易。

K33研究主管Vetle Lunde表示，期貨溢價的收窄可能暗示市場風險偏好正在降溫。這種觀點也得到了鏈上期貨和期權交易平臺Crypto Valley Exchange首席執行官James Davies的認同。Davies指出，當前市場以投機交易為主，在美國政策明朗之前，預計將出現較大波動。他特別提醒投資者關注90,000美元這一關鍵價位的上下波動，觀察其是否會成為阻力位。目前，比特幣價格已經復返91,000美元上方。

10萬美元可期？

樂觀交易者仍在積極看多。期權市場方面，據加密做市商Wintermute的場外交易員Jake Ostrovskis表示，目前有價值8.5億美元的期權合約押注比特幣將在12月27日到期前突破10萬美元。Deribit交易所數據顯示，10萬美元執行價格的看漲期權成交量最為集中，反映出市場對突破這一整數關口仍抱有強烈期待。

特朗普陣營的政策承諾成為這輪行情的重要推手。加密貨幣行業向三個支持選舉被視為盟友的國會候選人超級政治行動委員會捐贈了1.7億美元，現在正押注于放松管制和行業友好政策的浪潮。特朗普承諾創建比特幣儲備，并表示將解雇采取強硬監管立場的證監會主席加里·金斯勒。

Bitwise首席投資官Matt Hougan表示，比特幣要突破10萬美元大關，需要來自投資者和美聯儲的更多需求支撐。他認為，如果比特幣在一定程度上蠶食黃金的市場份額，且各國政府將其作為儲備基金持有，比特幣價格有望達到50萬美元。

值得注意的是，個人投資者的參與熱情也在升溫。谷歌搜索數據顯示，比特幣相關搜索量已攀升至2022年行業危機前的水平。小市值代幣也出現大幅上漲，如狗狗幣自11月5日美國大選以來漲幅已超過一倍。這反映出投機情緒的升溫，但也暴露出市場的脆弱性。

從技術面來看，14周相對強弱指標(RSI)顯示比特幣已進入超買區域，暗示可能出現回調。分析師指出，如果日線收盤價跌破73,777美元，將使當前的看漲論點失效。市場人士普遍認為，在美國政策明朗之前，預計將出現較大波動。

11月15日，這些小市值代幣的走勢出現分化，反映出在鮑威爾發表降息言論后，市場風險偏好有所下降。這種市場反應表明，加密貨幣市場仍然對宏觀經濟政策和監管環境的變化保持高度敏感。

后續影響因素

隨著市場規模的擴大，比特幣價格波動可能會更加劇烈，投資者需要密切關注各類風險因素。

機構認為，多個因素將影響這輪比特幣漲勢的持續性。首先是美聯儲的貨幣政策走向，如果通脹重新抬頭導致貨幣政策收緊，可能對比特幣形成阻力。其次是特朗普政府的具體政策落實情況，包括監管框架的制定和戰略儲備的建立等。此外，機構投資者的持續參與度也將是一個關鍵因素，因為他們的資金流向往往能夠影響市場走勢。

值得關注的是，穩定幣供應量的變化已成為市場的重要指標，穩定幣供應量的增長不僅反映了市場對加密貨幣的信心，也為后續價格上漲提供了潛在的支撐。數據顯示，自2024年8月5日以來，Tether已在以太坊區塊鏈上鑄造了超過70億USDT。

需要注意的是，市場的投機情緒可能導致價格出現劇烈波動。據CryptoQuant的數據顯示，持有1,000至10,000個比特幣的大戶（即“鯨魚”）持倉量近期顯著增加，這表明大型投資者對市場前景持樂觀態度。然而，這種集中持倉也可能帶來價格波動風險。

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