美團(tuán)三季報(bào)：詮釋“長(zhǎng)期主義”價(jià)值

一直以來(lái)，美團(tuán)在互聯(lián)網(wǎng)下半場(chǎng)堅(jiān)持的“長(zhǎng)期主義”，已成今天它在大公司劇烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)的護(hù)城河。更重要的因此帶來(lái)的信心和手感，能讓美團(tuán)敢于穩(wěn)中求變，追求緩慢但確定的增長(zhǎng)。

原因reason出品 | by黑豆

11月29日，發(fā)布2024年第三季度財(cái)報(bào)。

當(dāng)季度季度美團(tuán)營(yíng)收936億元，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。年交易用戶數(shù)、年活躍商戶數(shù)、年交易用戶的年均消費(fèi)頻次均持續(xù)健康增長(zhǎng)，并突破歷史新高。即時(shí)配送訂單數(shù)增至71億筆。

這種緩慢但確定的增長(zhǎng)，給如今充滿不確定性的互聯(lián)網(wǎng)提供了一個(gè)新樣本。

若想長(zhǎng)久發(fā)展，大公司戰(zhàn)略必須有“長(zhǎng)期主義“心態(tài)。美團(tuán)Q3財(cái)報(bào)可以算是一份交給“長(zhǎng)期主義“的答卷。

一方面，是核心本地商業(yè)（包括我們熟悉的餐飲外賣、餐飲到店、閃購(gòu)、酒旅等）的穩(wěn)健增長(zhǎng)。

在幾乎涵蓋了本地生活的大部分行業(yè)后，美團(tuán)因過去數(shù)年長(zhǎng)期主義積累而形成的生態(tài)，已經(jīng)成了美團(tuán)在激烈的大公司競(jìng)爭(zhēng)和時(shí)代變革中的護(hù)城河。

另一方面是過去因長(zhǎng)期主義積累的手感和信心，能讓美團(tuán)敢于穩(wěn)中求變。

新業(yè)務(wù)（美團(tuán)優(yōu)選、小象超市、B2B餐飲服務(wù)、共享單車、充電寶等）繼續(xù)減虧。同時(shí)，大部分新業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)健康增長(zhǎng)。

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三季度美團(tuán)核心本地商業(yè)的關(guān)鍵詞是“高質(zhì)量”。

由于橫跨了暑假，圍繞吃喝玩樂的本地消費(fèi)需求旺盛，三季度，美團(tuán)核心本地商業(yè)營(yíng)收694億元，同比增長(zhǎng)20%。

其中，外賣已經(jīng)進(jìn)入相對(duì)成熟的高質(zhì)量增長(zhǎng)階段。

由于七八九月本來(lái)就是外賣的旺季。美團(tuán)在旺季不斷調(diào)整和完善外賣供給結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新模式“拼好飯”越來(lái)越受年輕人的歡迎。

同時(shí)，美團(tuán)正在全國(guó)快速拓展“品牌衛(wèi)星店”。這是一種為連鎖品牌餐飲商戶構(gòu)建的新型外賣業(yè)務(wù)模式，幫助品牌餐飲挖掘新的線下流量。

目前“品牌衛(wèi)星店”正以每周100家的速度擴(kuò)張，呷哺呷哺、海底撈、太二酸菜魚、老鄉(xiāng)雞等都已設(shè)立專注外賣的衛(wèi)星店。截至11月底，美團(tuán)已經(jīng)與超過200個(gè)品牌合作，從開店選址、智能選品、曝光轉(zhuǎn)化等方面為商戶提供全流程數(shù)字化支持。

在業(yè)務(wù)協(xié)同方面，打通吃喝玩樂的“神會(huì)員”在7月完成了各類消費(fèi)場(chǎng)景全覆蓋，并進(jìn)一步升級(jí)擴(kuò)容拓展至全國(guó)。

目前到店酒旅業(yè)務(wù)已報(bào)名參與的商戶占比超過50%，參與者的流量及交易規(guī)模都取得了增長(zhǎng)。

閃購(gòu)繼續(xù)探索創(chuàng)新模式、擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)供給。美團(tuán)通過與更多零售實(shí)體品牌以及大型零售商合作，在節(jié)日、旅行和生活日用等不同場(chǎng)景下，滿足消費(fèi)者的即時(shí)需求。本季度，美團(tuán)閃購(gòu)日均單量突破1000萬(wàn)單，用戶數(shù)和交易頻次均實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。七夕當(dāng)日，訂單量峰值更超過了1600萬(wàn)單。

同時(shí)，大型零售商開始加速布局美團(tuán)。10月，名創(chuàng)優(yōu)品與美團(tuán)宣布達(dá)成深度戰(zhàn)略合作，年內(nèi)將在美團(tuán)上線超過800家閃電倉(cāng)形態(tài)的“24H超級(jí)店”，服務(wù)消費(fèi)者“線上下單，最快30分鐘送達(dá)”的即時(shí)需求。截止11月，名創(chuàng)優(yōu)品已在美團(tuán)開倉(cāng)500家。

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美團(tuán)的“長(zhǎng)期主義”，則在新業(yè)務(wù)中體現(xiàn)。

事實(shí)上，如今為美團(tuán)提供基本盤的核心業(yè)務(wù)，有些當(dāng)年也曾是圍繞著美團(tuán)“吃的更好、生活更好”的價(jià)值觀而構(gòu)建的新業(yè)務(wù)。另外一部分則是能服務(wù)于美團(tuán)本地服務(wù)生態(tài)。

這是由于美團(tuán)所在的本地服務(wù)領(lǐng)域，在行業(yè)端一直有連接線上線下、行業(yè)聚集度低、商戶分散、數(shù)字化低等痛點(diǎn)難點(diǎn)，但在用戶端又有高頻、剛需、抗周期等優(yōu)勢(shì)。

所以，美團(tuán)已經(jīng)非常善于在各種需要長(zhǎng)期積累的細(xì)分領(lǐng)域里，持續(xù)投入并長(zhǎng)期深耕。這些領(lǐng)域累加起來(lái)，并形成協(xié)同，就造就了美團(tuán)如今的業(yè)務(wù)護(hù)城河。

以共享單車、充電寶業(yè)務(wù)為例，如果單從商業(yè)投入產(chǎn)出比的角度看，這兩項(xiàng)絕對(duì)是不值得的。但1、2公里的距離走路太遠(yuǎn)、打車又太近的距離，出門在外，手機(jī)突然沒電人們會(huì)特別焦慮，這兩項(xiàng)都是用戶急需的業(yè)務(wù)。

類似的情況，在PC互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代就出現(xiàn)過。電子郵件多年以來(lái)，就是一個(gè)很不賺錢的業(yè)務(wù)，但卻因提供了極高的用戶粘性，成為大公司的標(biāo)配。

對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，一方面要用長(zhǎng)期主義心態(tài)運(yùn)營(yíng)這些新業(yè)務(wù)，另一方面要對(duì)這些業(yè)務(wù)科學(xué)運(yùn)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)降本增效。

過往，這些新業(yè)務(wù)在很長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)都是凈投入的模塊。從2019年到2023年，新業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)虧損額分別為67億、109億、384億、283億和202億。五年虧損超過1000億，平均每個(gè)季度虧掉50億。

2023年以來(lái)的降本增效，很大程度上也是圍繞著對(duì)新業(yè)務(wù)的優(yōu)化而進(jìn)行的。

當(dāng)年起，業(yè)務(wù)虧損開始收窄，到2024年Q1虧損收窄至28億，Q2再次大幅減虧到13億。減虧趨勢(shì)還在繼續(xù)，本季度又縮到10億。

03

美團(tuán)一直是穩(wěn)扎穩(wěn)打型選手，它的“長(zhǎng)期主義”，從某種程度上說(shuō)，也是由其商業(yè)基因決定的。

從商業(yè)模式上看，本地服務(wù)行業(yè)，消費(fèi)具備高頻、剛需、抗周期的特征，同時(shí)具備對(duì)時(shí)效性的高要求性和對(duì)計(jì)劃性的高穩(wěn)定性，比如外賣即買即吃、即買即用，到店酒旅的穩(wěn)定核銷、穩(wěn)定品質(zhì)等，這要求平臺(tái)提供高確定性的供給。

而這些年，由于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，幾乎所有有流量的平臺(tái)都在紛紛擠入本地生活領(lǐng)域。

其中有些聚焦于到店，有些則是到店和配送業(yè)務(wù)一把抓。從當(dāng)年的餓了么，到近幾年的抖音，再到今年入局的快手；就連微信視頻號(hào)最近也在推進(jìn)本地生活業(yè)務(wù)。

身處其中，美團(tuán)永遠(yuǎn)不會(huì)是唯一的本地生活服務(wù)平臺(tái)。在這樣的市場(chǎng)中，一旦有人獲得了超額利潤(rùn)，就會(huì)立即被商家“用腳投票”，轉(zhuǎn)而選擇別的平臺(tái)，所以根本不可能有人能夠擠壓商家。

所以美團(tuán)選擇穩(wěn)健但確定的增長(zhǎng)”，也是正確的戰(zhàn)略。

在這樣的長(zhǎng)期主義策略下，美團(tuán)也一直精細(xì)運(yùn)營(yíng)，并在穩(wěn)中求變。

財(cái)報(bào)顯示，美團(tuán)一直進(jìn)行著比較嚴(yán)格的成本費(fèi)用控制：今年上半年，雇員薪酬開支（注：僅包括全職員工薪酬，不含騎手報(bào)酬）同比增長(zhǎng)8%，市場(chǎng)推廣及廣告費(fèi)用同比增長(zhǎng)11%，均大幅低于營(yíng)業(yè)收入增速。

在各項(xiàng)主要開支當(dāng)中，上升較快的是配送相關(guān)成本（主要是騎手拿到的配送費(fèi)），同比增長(zhǎng)了19%。

財(cái)報(bào)電話會(huì)上，美團(tuán)同步披露了騎手收入的發(fā)展情況。今年三季度，全國(guó)范圍內(nèi)高頻騎手的月均收入在5720元至10865元之間。其中，高線城市騎手月均收入?yún)^(qū)間為7629元至10865元，低線城市騎手月均收入?yún)^(qū)間為5720元至7803元。

從各地平均收入看，高頻騎手的平均收入，略高于當(dāng)?shù)氐木用衿骄杖搿Ａ頁(yè)?jù)調(diào)研統(tǒng)計(jì)，騎手旺季平均每天送單時(shí)長(zhǎng)為6.9小時(shí)，淡季為5.1小時(shí)。

這再次說(shuō)明，美團(tuán)利潤(rùn)增長(zhǎng)的高質(zhì)量，其主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自精細(xì)運(yùn)營(yíng)和降本增效。

美團(tuán)追求生態(tài)共贏。騎手、商戶、消費(fèi)者、平臺(tái)本質(zhì)上是一致的利益共同體。長(zhǎng)期主義下，一個(gè)穩(wěn)健的生態(tài)系統(tǒng)，將讓生態(tài)中的每一個(gè)參與者受益，尤其是平臺(tái)本身。

原因reason主理人黑豆，知名媒體人。曾任《中國(guó)企業(yè)家》高級(jí)記者，36Kr主編。寫過一系列豐滿的人物，預(yù)見過一些重大的事；游離人世間，一腳商業(yè)一腳娛樂的浪蕩……

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