好未來隱約看見好未來

主筆/ 佳佳

文章架構師/ 拓拔野

出品/ 桃李財經

01.

好未來太低調了，剛搬了總部大樓，圈內人也甚少知曉。

和新東方的帆船不一樣，好未來的新家更具教育感，設計理念源自《莊子》中對先賢“傳道、受業(yè)、解惑”的場景描畫，以及“孔子游乎緇帷之林，休坐乎杏壇之上。

走進第一眼，像一個超級圖書館，磚紅色的中式陶土磚搭，古樸的西式拱門造型，一股濃郁的東西融合學院風。

02.

中國老板對擁有一棟自己的樓，似乎有一種特殊的情節(jié)。

雖然在中關村租金降到三塊多的今天，多少顯得有點溢價奢侈，但辦公室是有價的，家的歸宿感是無價的。

在好未來21周歲的時候，置宅為這家歷經風浪的公司，在不確定性中增添了幾分確定性。

03.

同樣喜慶的是財報。

10月24日，好未來發(fā)布2025財年第二季度財報（截至2024年8月31日），Q2營收6.19億美元，同比增長50%；凈利潤5743萬美元，同比增長 51%；2025財年前六個月，營收10.33億美元，同比增長50.4% 。

連續(xù)兩個季度50%以上增長，重回正盈利狀態(tài)，遠超行業(yè)平均水平的增長動能（離某家當然還有點差距，但這才剛剛開始）。

04.

但比財報更關鍵的，是邦鑫?老師的心氣兒。

在經歷「不解」、「迷思」、「猶豫」、「困惑」之后，這位教育雙子星的掌門人，開始一步步「釋然」、「通透」、「打氣」、「干勁」起來，一掃前兩年的陰霾，甚至更加篤定平和。

連內部人士也說，那個自信的邦鑫老師回來了。

05.

身在教育行業(yè)，很難不拿俞老師和邦鑫老師、新東方和好未來做對比。

這三年，俞老師和新東方確實表現地更成熟老辣，無論心態(tài)、戰(zhàn)略、動作、速度都無可挑剔，新東方已經找到自己的新東方。

好未來雖慢了半拍，但也隱約看見了自己的好未來。為什么這么說，因為好未來的內核，本來就是一家「后發(fā)先至」的公司。

06.

其中最典型的是學習機，目前增長最快的業(yè)務線之一。

雙減后，好未來不是最早推出學習機的，但在新勢力品牌中是最猛的。

第一款學而思學習機，歷經三年研發(fā)，在2023年2月1日推向市場，當時只備了1萬臺貨，沒想到首場直播就賣爆了，人在低谷時很容易低估自己，他們忘記了學而思三個字，在千萬級家長心里面，就是信用硬通貨的代名詞。

沙利文最新的報告，2023年9月-2024年8月，學而思在中國高端學習平板，線上線下全渠道銷量及銷售額均排第一。

今年8月，好未來再次發(fā)力，發(fā)布了學而思學練機，并做了大膽創(chuàng)新，一臺機器一鍵切換學練機、學習機、閱讀機三種模式。

除了硬件創(chuàng)新，讓家長做買單決策時無法抵抗的根本原因，還是教研內容儲備，學習機匯聚了學而思過去20多年的線上線下教研精華，涵蓋啟蒙至高中的全學段、全學科資源，含勤思班、創(chuàng)新班、集訓隊內容，超過1400萬分鐘的視頻講解。

這種厚積優(yōu)勢，薄發(fā)是必然。

07.

如果以未來十年的視角看，過去三年，好未來做的最正確的一個戰(zhàn)略決策，那就是“豪賭”了大模型。

要知道GPT剛剛問世時，好未來已經連續(xù)12個季度賬面虧損，在那個節(jié)骨點上砸?guī)讉€億，研發(fā)自研大模型，是需要極大魄力的。

要現金儲備安全，還是要隱約的未來？決策團隊毫不猶豫選擇了后者。

索幸這次賭對了，CTO田密的軍令狀贏了！九章大模型首批通過國家備案，并嵌入學而思旗下的多個App、智能硬件和學習服務中，成為絕對的硬壁壘。

科技是這家公司的底牌，賭注再大也得梭哈。

08.

好未來目前三大板塊，除包含學習機在內的內容解決方案和向第三方機構提供技術解決方案外，學習服務業(yè)務依然是創(chuàng)收主力，涵蓋素質教育、國際教育、海外業(yè)務等。

學習服務業(yè)務中，以線下小班素養(yǎng)課程表現最為突出，是最大的收入貢獻者，同時線下業(yè)務也有所恢復。

P.s 最近經常刷到@位晨Laura 的視頻號，很知心暖暖的小姐姐，經常分享一些職場真心話，一點總裁架子都沒有，這樣的職場文化挺好。

09.

好未來錯過or做錯什么了嗎？

不敢說誰是雙減最大受益者，但好未來大概率是最大受害者，在那一波瘋狂營銷里，它算挺克制的了。

禍兮福之所倚，這一波起起落落，也是“降噪滅欲”、“去偽存真”的過程，給所有創(chuàng)業(yè)者上了一堂昂貴但實用的商學院大課，為組織里刻下了“危機”和“專注”的基因。

好未來沒有遇到自己的董宇輝，很難說是運氣好還是不好；

好未來沒有太多出圈的網紅事，也是公司沉穩(wěn)一面的體現。

專注教育賽道，在合法框架里生存，該創(chuàng)新創(chuàng)新，該精細化服務服務，該賺錢賺錢。沒有新故事，反而是最好的故事。

10.

桃李一向的觀點“五年看新東方，十年看好未來”。

新東方太特殊了，不容易復制，其實，好未來的打法、體系、節(jié)奏更有借鑒性，所以，關注他的動態(tài)，對行業(yè)圈層是具有風向標意義的。

他們雖沒說話，但仍在知行合一。

時代，幸哉～

桃李財經 · 碎碎碎念

2024.12.06

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