兩家新能源巨頭由“二代”接班，美女董事長們能扭虧為盈嗎？

高海純資料圖。

繼蔣安琪擔任天齊鋰業擔任董事長之后，又一新能源巨頭——天合光能迎來美女董事長。

近日，科創板上市公司——天合光能（688599.SH）發布公告稱，1993年出生的高海純被任命為公司第三屆董事會聯席董事長，并兼任解決方案事業群總裁。

公開資料顯示，高海純出生于1993年，畢業于美國布朗大學，本科學歷。2017年6月至今，歷任天合光能股份有限公司戰略投資部副總經理、天合富家能源股份有限公司董事長。高海純與天合光能創始人、控股股東及實際控制人高紀凡為父女關系。

探長讀財注意到，如果高還純上個月被天合光能任命為董事長，那兩個中國新能源領域的美女董事長——天齊鋰業的蔣安琪，將在胡潤百富剛剛發布《2024胡潤U40中國創業先鋒》榜單中相遇。

2024年12月16日，胡潤百富發布的《2024胡潤U40中國創業先鋒》顯示，37歲的蔣安琪以天齊鋰業的董事長身份入圍該榜單。注：胡潤研究院發布《2024胡潤U40中國創業先鋒》（Hurun China Under40s 2024），旨在尋找中國40歲及以下的創業先鋒。這是胡潤研究院第二次發布該榜單。

公開資料顯示，蔣安琪，1987年出生于四川成都，畢業于西南財經大學，獲得工商管理碩士學位。她的父親蔣衛平一手創辦了天齊集團，蔣安琪則繼承了父親的事業，成為天齊鋰業的董事長。在加入天齊鋰業之前，蔣安琪曾在天齊集團擔任副總經理及董事。2017年，她開始擔任天齊鋰業的董事，并在2022年成為副董事長。

2024年，蔣安琪正式接任董事長職務，肩負起領導這家鋰業巨頭的重任。天齊鋰業主要產品是碳酸鋰，是全球領先的新能源材料企業。

公開資料顯示，天齊鋰業1995年，主要業務包括資源、生產、產品和市場、投資。其中，資源包括西澳格林布什鋰礦、四川雅江措拉鋰礦；生產包括四川射洪、四川安居、江蘇張家港、重慶銅梁和四川鹽亭，以及西澳大利亞奎納納氫氧化鋰工廠；產品和市場包括電池級碳酸鋰是鋰離子電池正極材料及電解質材料的基礎原料；投資包括扎布耶鹽湖（持股20%）、SQM智利化工礦業（22.16%）、廈鎢新能（1.88%）、中創新航（1.14%）、四川能投（7.21%）、Smart汽車（2.83%）、上海航天電源（9.91%）、北京衛藍（3%）。

天合光能股份有限公司（688599.SH）創立于1997年，主要業務包括光伏產品、光伏系統、智慧能源三大板塊。光伏產品包括光伏組件的研發、生產和銷售；光伏系統包括電站業務及系統產品業務；智慧能源主要由光伏發電及運維、儲能智能解決方案、智能微網及多能系統的開發和銷售等業務構成。

探長讀財注意到，天齊鋰業、天合光能的主營業務雖然不同，但兩家企業同為新能源產業上的龍頭，就連公司名稱中都有“天”字，且現任董事長都是創始人女兒。2024年前三季度，天齊鋰業、天合光能營業收入均出現下滑，且歸母凈利潤均為負。相比而言，天合光能的營業收入、歸母凈利潤的降幅更小，天齊鋰業比天合光能總市值高出110億元。

雪球數據顯示，截至1月6日收盤，天齊鋰業股價近3年股價下跌61.95%，近1年股價下跌了37.78%，近6月股價上漲了15.80%，但近3月股價又下跌了16.50%，近1月下跌了14.79%。

截至2024年第三季度末，持倉天齊鋰業前三的基金分別為華泰柏瑞滬深300ETF（持倉總數1991.18萬股，持倉市值7.01億）、易方達滬深300ETF發起式（持倉總數1315.44萬股，持倉市值4.63億）；東方新能源汽車主題混合（持倉總數852.57萬股，持倉市值3.00億）。

天合光能股價近3年股價下跌61.95%，近1年股價下跌了71.17%，近6月股價上漲了15.87%，但近3月股價又下跌了29.40%，近1月下跌了23.71%。

截至2024年第三季度末，持倉天合光能前三的基金分別為華夏上證科創板50成份ETF（持倉總數8336.29萬股，持倉市值18.69億）、易方達上證科創板50ETF（持倉總數5132.48萬股，持倉市值11.51億）；廣發科技先鋒混合（持倉總數2791.23萬股，持倉市值6.26億）。

同為新能源巨頭，為何天齊鋰業、天合光能深陷虧損泥潭？

聯合資信在《“鋰”清過往，合“鋰”預期》評級報告中指出，2020年以來，鋰價經歷了劇烈變動，供需關系錯配是導致其價格波動的決定性因素。在鋰價逾兩年的飆漲行情期間，行業內鋰鹽企業經營業績表現顯著向好；鋰價于2022 年達到歷史高點后，2023 年行業經歷巨變，整年鋰價暴跌，下行周期無差別地沖擊著鋰鹽企業。

2025年，碳酸鋰均衡價格或將較2024年有所回升，但仍難以企及2022 年價格高位。在此周期下，資源自給率高、技術水平先進、生產成本低、融資方式靈活、再融資能力強且擁有風險分散能力的企業整體抗風險能力更強。

與鋰業類似，光伏產業遇到的問題同樣是價格波動，以及產能過剩導致的市場內卷。

近年來，光伏產業的積累產能已經遠遠超出了全球光伏裝機的實際需求，這種產能過剩直接引發了行業內激烈的競爭和價格戰，嚴重壓縮了企業的利潤空間。自2023年下半年起，光伏產業鏈各環節產能加速釋放，市場供需失衡、價格競爭等問題陸續出現，美國對華貿易政策愈演愈烈，行業進入新一輪市場周期，各大龍頭均出現營收、凈利雙降的情況。

東海證券個股研報顯示，天合光能連續12年出貨量排名全球前三，2023年組件出貨 54.50GW，同比+55.65%。2024Q1-Q3組件出貨量為 50.50GW，預計全年出貨70-75GW。遺憾的是，天合光能的營業收入、凈利潤均同比下降。

近期，海通國際在最新研報指出，近期光伏板塊股價有所調整，氛圍較為平淡，我們認為光伏行業基本面處于底部拐點向上的階段，供需和庫存水平開始呈現向好態勢，光伏板塊股價在經過短期調整后已具備較高的投資性價比。

很顯然，蔣安琪、高海純接棒的企業雖估值幾百億，但面臨扭虧為盈的壓力均不小。對兩位不足40歲的美女董事長而言，在市場競爭加劇的背景下，唯一能做的可能就是“卷”自己，期待她們的業績比顏值更好。