時(shí)隔7年最高規(guī)格座談會(huì)，參加民企當(dāng)日表現(xiàn)如何

最高領(lǐng)導(dǎo)人2月17日上午在北京出席民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)。哪些民營(yíng)企業(yè)家受邀參加，成了當(dāng)天熱點(diǎn)。可以確定的是，百度李沒(méi)有參加，張一鳴、黃崢、劉強(qiáng)東也沒(méi)參加。港股方面，百度當(dāng)日?qǐng)?bào)收于89.85港元跌6.94%，京東報(bào)收于157.1港元跌3.62%。

上一次在京召開(kāi)民營(yíng)企業(yè)座談會(huì)并發(fā)表重要講話，還是2018年11月1日上午。劉積仁、魯偉鼎、王小蘭、孫飄揚(yáng)、盧勇、湯曉鷗、劉漢元、談劍鋒、劉屹、耿哲等10位企業(yè)家代表先后發(fā)言。那時(shí)，最高領(lǐng)導(dǎo)表示：所有民營(yíng)企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)家完全可以吃下定心丸。

官媒視頻畫(huà)面顯示，這次參加座談會(huì)的民營(yíng)企業(yè)家包括：寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群、阿里巴巴創(chuàng)始人馬云、飛鶴乳業(yè)董事長(zhǎng)冷友斌、正泰集團(tuán)董事長(zhǎng)南存輝、宇樹(shù)科技創(chuàng)始人王興興、新希望董事長(zhǎng)劉永好、華為創(chuàng)始人任正非、比亞迪董事長(zhǎng)王傳福、韋爾股份董事長(zhǎng)虞仁榮、小米董事長(zhǎng)雷軍、奇安信董事長(zhǎng)齊向東，騰訊董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰，等等。

分析認(rèn)為，如此高調(diào)的支持傳遞了一個(gè)明確的信號(hào)，表明官方視科技行業(yè)為未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)力。

當(dāng)日，滬指報(bào)收于3355.83漲0.27%，恒生指數(shù)報(bào)收于22616.23跌0.02%。參加的民企股價(jià)各有漲跌：寧德時(shí)代報(bào)收于269.40元跌0.11%，正泰電器報(bào)收于23.50元漲6.87%，新希望報(bào)收于9.56元漲5.05%，比亞迪報(bào)收于348.50元跌2.12%，韋爾股份報(bào)收于136.20元漲0.21%，奇安信報(bào)收于40.26元漲4.84%，恒力石化報(bào)收于15.56元跌0.13%。

港股方面，阿里巴巴報(bào)收于122.2港元跌1.53%，小米集團(tuán)報(bào)收于45.15港元漲1.01%，騰訊控股報(bào)收于493.6港元漲3.96%，美團(tuán)報(bào)收于168.9港元跌0.59%。

香港恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)2月17日微跌，盤(pán)中最高點(diǎn)為8868.64點(diǎn)，創(chuàng)下自2022年2月以來(lái)的新高，超越了2024年10月刺激政策出臺(tái)后的漲幅。香港的科技股指數(shù)本月早些時(shí)候進(jìn)入了牛市，主要受到中國(guó)人工智能公司深度求索（DeepSeek）AI模型的推動(dòng)，該模型被譽(yù)為顛覆性創(chuàng)新。

這輪漲勢(shì)的一個(gè)主要推手是阿里巴巴，它在香港上市的股票自1月13日以來(lái)已上漲近60%。該公司將于2月20日發(fā)布財(cái)報(bào)。小米在香港上市的股票也創(chuàng)出新高。

高盛研究部首席中國(guó)股票策略師劉勁津及團(tuán)隊(duì)預(yù)測(cè)，未來(lái)12個(gè)月MSCI中國(guó)指數(shù)將升至85，高于此前預(yù)期的75。這意味著仍有近20%的上漲空間。MSCI中國(guó)指數(shù)本月早些時(shí)候已進(jìn)入牛市。劉勁津及團(tuán)隊(duì)還將滬深300指數(shù)的目標(biāo)點(diǎn)位，從4600上調(diào)至4700。今年1月，高盛預(yù)測(cè)中國(guó)股市將在2025年底前上漲約20%，這一看漲預(yù)測(cè)被證明是及時(shí)且準(zhǔn)確的。

劉勁津及團(tuán)隊(duì)在報(bào)告寫(xiě)道，DeepSeek及其他中國(guó)AI模型“改變了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)科技的敘述，重塑了投資者對(duì)人工智能增長(zhǎng)及其經(jīng)濟(jì)收益的樂(lè)觀情緒。” 他們認(rèn)為，人工智能的廣泛應(yīng)用可能會(huì)在未來(lái)十年內(nèi)每年推動(dòng)中國(guó)企業(yè)的每股收益增長(zhǎng)2.5%。

昨天的推送被刪了，今天重推一下。

DS攪動(dòng)國(guó)際資本回流，恰似OpenAI推動(dòng)美股七雄

如果說(shuō)2024年9月18日美聯(lián)儲(chǔ)降息、24日中國(guó)央行推出多項(xiàng)支持政策構(gòu)成A股的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，那么中國(guó)人工智能公司深度求索(DeepSeek)在2025年春節(jié)的引爆則構(gòu)成A股的內(nèi)在推動(dòng)力，有望媲美OpenAI引領(lǐng)人工智能浪潮推動(dòng)美股七雄那樣的如虹漲勢(shì)。

據(jù)報(bào)道，DeepSeek在人工智能領(lǐng)域的突破正在推動(dòng)股票基金從印度回流至中國(guó)。中國(guó)岸內(nèi)及岸外股市在過(guò)去一個(gè)月增加了超過(guò)1.3萬(wàn)億美元的總市值，而印度的市場(chǎng)則縮水了超過(guò)7200億美元。MSCI中國(guó)指數(shù)有望連續(xù)第三個(gè)月跑贏印度市場(chǎng)，這是兩年來(lái)最長(zhǎng)的連勝紀(jì)錄。

這種資本回流與之前爭(zhēng)議的流出，形成明顯對(duì)比。一定程度上這要?dú)w功于DS。

DeepSeek的作用越來(lái)越類(lèi)似于OpenAI。OpenAI的ChatGPT在2023年春節(jié)期間引爆，Sora在2024年春節(jié)期間引爆，顯示了澎湃不竭的AI動(dòng)力。到2025年春節(jié)，DeepSeek又接了一棒。

華泰觀點(diǎn)認(rèn)為，DeepSeek有望帶領(lǐng)中國(guó)科技產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入新一輪創(chuàng)新周期，小米（1810 HK）、聯(lián)想（992 HK）、比亞迪（1211 HK/002594 CH）、中芯國(guó)際（981 HK）、阿里巴巴（BABA US/9988 HK）、騰訊（700 HK）、美團(tuán)（3690 HK）有望成為中國(guó)科技股的“七巨頭”。這類(lèi)似于，以蘋(píng)果、谷歌、亞馬遜、微軟、Meta、特斯拉、英偉達(dá)為代表的科技七巨頭憑借穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和在AI等前沿領(lǐng)域持續(xù)創(chuàng)新，已成為美股科技核心資產(chǎn)。

OpenAI之所以推動(dòng)美股七雄上漲，主要原因是OpenAI的AI技術(shù)被視為第四次工業(yè)革命的重要組成部分，引發(fā)了全球?qū)θ斯ぶ悄艿母叨汝P(guān)注和投資熱潮，技術(shù)突破和應(yīng)用前景激發(fā)了投資者對(duì)科技股的信心，促使資金大量涌入相關(guān)領(lǐng)域。美股七雄均是AI領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，OpenAI的技術(shù)發(fā)展推動(dòng)了這些企業(yè)加大在AI芯片、云計(jì)算、軟件開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域的投入，從而提升了它們的業(yè)績(jī)和市場(chǎng)預(yù)期。

隨著中國(guó)的奮起直追，瀚亞投資資產(chǎn)管理公司亞洲股票投資組合專(zhuān)家黃嘉權(quán)稱(chēng)，DeepSeek展示了“中國(guó)實(shí)際上擁有一些在整個(gè)人工智能生態(tài)系統(tǒng)中占據(jù)重要地位的公司”。他的公司最近幾個(gè)月一直在增加中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)股票的持倉(cāng)，同時(shí)減少了那些“遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出估值倍數(shù)”的印度小型股票。

這一資金輪換標(biāo)志著過(guò)去幾年資金流向印度的轉(zhuǎn)變，之前由于印度基礎(chǔ)設(shè)施支出的激增及其作為中國(guó)替代制造中心的潛力，吸引了大量資金。印度本土經(jīng)濟(jì)也被視為在美國(guó)總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅計(jì)劃下相對(duì)安全的避風(fēng)港。

資產(chǎn)管理公司Candriam基金經(jīng)理達(dá)萬(wàn)稱(chēng)，DeepSeek相關(guān)的進(jìn)展可能會(huì)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)及其市場(chǎng)的增長(zhǎng)，提供持續(xù)支持。“如果把所有因素綜合考慮，基于風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)，中國(guó)在當(dāng)前形勢(shì)下比印度更具吸引力。”

估值差異也增加了中國(guó)的吸引力。MSCI中國(guó)指數(shù)的預(yù)計(jì)市盈率僅為11倍，而 MSCI印度指數(shù)約為21倍。

對(duì) DeepSeek推動(dòng)的科技反彈的樂(lè)觀情緒，加上對(duì)更多經(jīng)濟(jì)刺激措施的期待，令對(duì)中國(guó)股市的投資熱情回升。根據(jù)彭博對(duì)一些最大規(guī)模的亞洲股票基金的地區(qū)配置分析，最近幾個(gè)月，大部分基金減少了對(duì)印度股票的敞口，增加了對(duì)中國(guó)股票的投資。