騰訊AI，悄然加速

2025年的中國AI戰場，已從模型參數之戰演變為一場關于資本效率、基礎設施與流量入口的綜合博弈。

據華爾街見聞了解，當前國內已形成一場路線迥異的三國殺，阿里選擇重資產投入、字節則選擇了流量突圍，騰訊選擇‘內生驗證+外溢賦能’，先在內部生態中完成打磨，再以接插件模式向用戶輸出成熟能力。

在外界看來，這種策略似乎過于克制，甚至有些佛系。但最近，騰訊的AI正在悄然加速。

12月17日，據華爾街見聞消息，騰訊內部發布公告，宣布升級大模型研發架構，正式成立AI Infra部、AI Data部、數據計算平臺部。作為騰訊大模型體系的重要一環，新成立的AI Infra部將作為騰訊大模型體系的底座，負責大模型分布式訓練、高性能推理服務等核心技術。這意味著，騰訊正在從組織架構層面全面強化其大模型的研發體系。

同時，公告顯示，Vincesyao出任“CEO/總裁辦公室”首席AI科學家，直接向騰訊總裁劉熾平匯報；同時兼任AI Infra部、大語言模型部負責人，向騰訊技術工程事業群總裁盧山匯報。

這種匯報關系的扁平化，背后是騰訊提升AI研發效率，搶灘AI布局的明確信號。這一動作與谷歌異曲同工。此前，谷歌也宣布將 AIStudio、Gemini API團隊并入DeepMind，由諾獎得主哈薩比斯統一領導，并直接向CEO皮查伊匯報。目的是為了統一模型訓練與應用開發的反饋鏈路，加速迭代。

同日，騰訊混元世界模型1.5（WorldPlay） 也正式上線。這不僅僅是一個視頻生成工具，而是國內首個支持“實時互動”的世界模型。它打破了傳統AI生成的“只讀”限制：用戶輸入一段文字或圖片，即可生成一個專屬的3D虛擬世界，并且可以通過鍵盤、鼠標像玩游戲一樣在里面自由探索。

騰訊AI的節奏感

復盤過去三年騰訊的AI戰略路徑，可以概括為三個階段：

2023年之前是典型的“研判期”。一方面，騰訊董事會主席、首席執行官馬化騰將 AI 定義為 “幾百年不遇的機遇”；另一方面，他們整體保持“不急” 的防御姿態，將核心資源聚焦于底層技術研發與場景預研，而非急于推進商業化落地。當市場習慣用“日活”、“榜單”來衡量各家大廠的AI戰績的評價體系下，騰訊不緊不慢，始終保持著第一梯隊的的位置。

轉折點出現在2024年，隨著DeepSeek等國產模型能力的突破以及市場格局的初步形成，騰訊迅速調整，采取“堅定投入自研模型+開放擁抱先進開源模型”的多模型策略。在騰訊看來，無論是自研的混元，還是外部的DeepSeek，只要能為用戶創造價值，都是好工具。基于此，去年初DeepSeek橫空出世后，騰訊成為了大廠中最積極擁抱DeepSeek的一家，不僅旗下多個產品中接入DeepSeek模型，更成為首個在主力C端產品中引入DeepSeek的頭部廠商。

而進入2025年，騰訊通過組織重構和生態滲透，正式進入了“主動出擊期”。挖來OpenAI人才、重組混元團隊，正是這一階段最顯性的信號。這種后發絕非行動遲緩，更像是一種追求風險最小化的精準規劃。騰訊面對新賽道、新技術時，向來習慣等市場路徑被驗證清晰后再全力沖刺——就像跑馬拉松，開局不必領跑，先穩住節奏不掉隊，等時機成熟再加速超越。當年的移動支付大戰、云服務之爭，皆是如此。

為了支撐這場競逐，騰訊正在進行一場深度的內功修煉。過去一年來，騰訊混元大模型迭代速度明顯加快。一年迭代了30多個版本，尤其在文生圖、3D生成模型等領域，一直保持著全球領先水平。近兩個月，騰訊還陸續發布混元2.0，混元3D 3.0和混元圖像3.0，其中混元圖像3.0在國際大模型競技場LMArena最新的文生圖榜單中位列第一。

更有意思的是騰訊的實用主義。不同于其他大廠，騰訊更多采取了“自研＋接插件”的模式。在堅持自研基礎上，為用戶和客戶提供更多開放化的選擇。而這些選擇的底層支撐，是基于騰訊工程化能力打造的好用產品。比如，在微信、元寶等核心產品中，騰訊不僅接入自研混元，也積極引入DeepSeek等外部開源模型。

這種策略引發了行業兩種聲音：一種認為這是騰訊開放心態的體現，誰好用就用誰，主打效率；另一種聲音則擔憂，流量王者能否抵消技術迭代的代差？在AI深水區，如果太過依賴開源或外部技術，是否會缺乏底層的殺手锏？

對此，騰訊的回應似乎是：先讓AI在內部跑起來，也就是他們所奉行的“狗糧自吃”的原則。在對外輸出大模型能力之前，先讓AI成為提升自身業務效率的“發動機”。

據悉，目前騰訊AI已全面內化，混元大模型在內部超過900多個場景和應用落地。尤其是在廣告、游戲等核心業務場景，AI為騰訊增效明顯。馬化騰指出，“對AI的戰略投入，不僅為騰訊在廣告精準定向及游戲用戶參與度等業務領域帶來助益，也帶來了編程、游戲及視頻制作等領域的效率提升。”

資本市場也對騰訊在AI上的高確定性參與方式，也給出明確的認可。國海證券研報表示，根據SOTP估值方法，其給予2026年騰訊控股各項業務合計目標市值6.5萬億元人民幣/7.1萬億港元，對應目標價773港元，維持“買入”評級。

側重應用，以輕打重

如果說阿里在賭“算力”的厚度，那么騰訊打出的，則是一張“超級連接”的生態牌。

騰訊生態內十幾億用戶的社交、辦公、消費行為數據，與微信、QQ 等場景深度綁定，形成“數據反哺模型優化，模型提升場景體驗”的閉環，這是單純依賴技術或流量的廠商難以復制的。正如國信證券分析師所言，騰訊生態里用戶+場景的天然優勢使得騰訊為AI時代最佳卡位的企業之一。

在騰訊看來，AI時代的競爭終局并非單一的入口之爭，而是場景滲透率的競爭。市面上大量AI Chatbot面臨高嘗鮮、低留存的困境，本質是因為缺乏真實場景。而這恰恰是騰訊最大的護城河——它正在構建一個“社交×服務×AI”的閉環系統，讓AI無處不在，卻又大象無形。

比如，在C端，元寶不再只是一個App，而是這張“連接牌”的一個智能中樞。

一方面，騰訊持續優化元寶的用戶體驗，上線初期甚至保持了每天一個版本的迭代頻率，快速贏得了用戶的認可，用戶規模穩居國內AI應用前三，成為最受新中產歡迎的AI原生應用。

另一方面，元寶的戰略意圖絕非僅僅打造一個新的超級入口，而是要成為騰訊生態的“連接器”。今年初，騰訊總裁劉熾平明確指出，元寶未來不是純粹靠投流買量，而是要與騰訊現有產品進行有機聯動。不難發現，今年以來，元寶正在從單兵突進，轉向與生態深度融合：

比如連接社交，成為微信聯系人、接入QQ“聊天總結”；比如連接內容，打通QQ音樂“搜歌即聽”、對接騰訊視頻構建觀影閉環；再比如連接服務，進駐公眾號與視頻號評論區，用戶可直接@元寶互動。

用戶在使用微信或QQ音樂這些超級應用時，或許根本意識不到自己在“使用AI”，因為AI能力已經像器官一樣長在了產品里。

如果說C端的元寶、ima等AI原生產品是騰訊AI能力的前臺展示，那么騰訊云則是其后臺底座。對于絕大多數企業而言，從頭訓練一個大模型既不現實也無必要，他們真正渴求的是能夠快速生成、低門檻部署且能直接解決業務痛點的智能體。

為此，今年年中，騰訊云推出了智能體開發平臺（ADP）。這一平臺的戰略卡位非常清晰：通過BC聯動，極大降低企業用AI的準入門檻。

依托騰訊混元大模型的底層能力，企業無需組建龐大的算法團隊，通過拖拉拽的“低代碼”甚至“無代碼”方式，就能在幾分鐘內構建出專屬的客服助手、數據分析師或代碼編寫助理。這種樂高式的開發體驗，讓AI從高高在上的技術概念，變成了企業觸手可及的生產工具。

其次，它是騰訊“連接”基因的B端延續。與其他云廠商不同，騰訊云智能體開發平臺擁有一個得天獨厚的出口——微信生態。企業在平臺上開發出的智能體，可以一鍵發布到微信公眾號、小程序中。

這意味著，一家旅游公司開發的“智能導游”，可以直接在微信里回答用戶的咨詢；一家銀行的“理財助理”，可以直接在企微里服務VIP客戶。這種打通B端開發與C端觸達的“C2B”鏈路，正是騰訊“社交×服務×AI”鐵三角戰略中最具殺傷力的一環。

最后，是工業級的場景深耕。騰訊云并沒有停留在概念驗證階段，而是將AI能力封裝成了代碼助手、智能客服、會議紀要等具體的行業解決方案。例如，在金融、政務、出行等30多個典型場景中，騰訊云的AI代碼助手已經輔助生成了騰訊內部50%的新增代碼，這種經過內部海量業務驗證過的工業級能力，正在通過云平臺向外部行業外溢。

至此來看，騰訊打出的這張“超級連接牌”，邏輯很清晰：左手用元寶等產品將AI“內化”進數十億用戶的日常，右手用云平臺將企業AI“外溢”到騰訊生態。從C端嵌入生活，到B端助力生意，騰訊不爭單點的勝負，而是試圖用AI重新“連接”一切。

復制“谷歌式”反擊？

在海外，憑借谷歌的強大生態整合能力，Gemini 通過谷歌搜索、云服務、安卓系統有著“無處不見”的存在感，在全球范圍內大規模擴展。正如MoffettNathanson分析師內桑森所說：“谷歌終于把手里的好牌打順了，搜索、云、硬件和AI形成了閉環，這是OpenAI永遠無法復制的優勢。”

騰訊似乎正在中國市場復制這一路徑。擁有全中國最豐富的互聯網產品矩陣，騰訊的AI戰略越來越呈現出一種“源源不斷的厚重感”。當技術紅利通過微信、QQ等超級入口實現指數級釋放時，其產生的網絡效應可能形成其他企業難以復制的“數據-場景-技術”飛輪。

這一飛輪的核心驅動力，在于騰訊的“雙軌Agent”策略。騰訊管理層曾透露，未來的智能體將分為兩類：一類是通用Agent（如元寶、IMA），負責在開放世界解決通用問題；另一類則是生態Agent，這也許才是騰訊真正的“核武器”。

正如劉熾平前不久在財報會上所言，微信最終將推出一個基于其獨特生態運行的AI智能體。它背靠通信、社交、內容、支付與商業五大生態，能真正理解用戶意圖并閉環執行任務。這種“長”在微信里的智能體，才是真正的“用戶理想助手”，也是其他廠商無法復制的差異化壁壘。

當然，生態的繁榮不能掩蓋底層的挑戰。

AI時代的迭代速度遠超移動互聯網，應用層的繁榮必須建立在模型層的堅實基礎之上。騰訊目前的策略雖降低了短期風險，但長期來看，能否在底層技術上保持在第一梯隊甚至領先，將決定其護城河的深淺。

生態是護城河，但技術是地基。在這樣背景下，騰訊正在加碼AI投入，引入頂尖研究人才，并適配更扁平化、更高效的組織架構。馬化騰曾在大模型風起云涌時表示：“早一個月把電燈泡拿出來不重要，關鍵是把底層算法、算力和數據做好，更關鍵是場景落地。”

在這場AI馬拉松中，發令槍早已響過。有人百米沖刺搶占身位，有人則在調整呼吸。手握數十億用戶連接權的騰訊，顯然屬于后者。

現在的騰訊，不再掩飾其野心——它不想做那個跑得最快的人，但想做那個最后留在牌桌上的人。也許我們的確永遠不要低估一個不停穿越技術周期的企業的戰略定力。

*以上內容不構成投資建議，不代表刊登平臺之觀點，市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。