中國(guó)企業(yè)出海之殤，SHEIN是一個(gè)極端化的案例！

在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)電商進(jìn)入存量時(shí)代后，巨頭企業(yè)出海，已經(jīng)成為了無(wú)奈的選擇。不過(guò)，受限于國(guó)際國(guó)內(nèi)文化差異，政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不同，中國(guó)企業(yè)出海也面臨重重困難。

尤其是在以美國(guó)為首的西方國(guó)家“脫鉤斷鏈”發(fā)展策略的影響下，一些中國(guó)企業(yè)在布局海外市場(chǎng)時(shí)，也有些跌跌撞撞。較為具有代表性的企業(yè)，是跨境快時(shí)尚巨頭希音(以下統(tǒng)稱SHEIN)，雖然SHEIN是最早布局跨境電商的玩家，卻依然沒(méi)有擺脫受海外市場(chǎng)環(huán)境的掣肘。

較為明顯的表現(xiàn)是，SHEIN近年以來(lái)苦苦謀求上市，卻依然沒(méi)有下文。幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)后，SHEIN又試圖在英國(guó)倫敦IPO。不過(guò)，前不久SHEIN在接受英國(guó)立法會(huì)的質(zhì)詢時(shí)表現(xiàn)不力，甚至被指無(wú)視英國(guó)議員、藐視英國(guó)立法會(huì)，恐將拖累SHEIN原定于2025年第一季度在倫敦上市的進(jìn)程。

此外，有媒體援引多位知情人士稱，歐盟委員會(huì)正在考慮對(duì)電子商務(wù)平臺(tái)的收入征收新稅，并對(duì)每件商品征收行政處理費(fèi)。而此舉針對(duì)的，正是針對(duì)SHEIN跨境電商平臺(tái)的商業(yè)模式。

由此可見(jiàn)，SHEIN在海外市場(chǎng)的發(fā)展，恐怕會(huì)如同其上市之路，難是一片坦途。而作為中國(guó)企業(yè)出海的代表，SHEIN出海在資本市場(chǎng)所遇到的挑戰(zhàn)，或許只是我國(guó)企業(yè)全球化的縮影。

上市一波三折，中國(guó)企業(yè)“本地化”挑戰(zhàn)重重

據(jù)媒體報(bào)道，SHEIN原計(jì)劃于2025年一季度赴倫敦IPO，目前在等待英國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局審批放行。

據(jù)金融時(shí)報(bào)等媒體報(bào)道稱，英國(guó)立法會(huì)此次質(zhì)詢的焦點(diǎn)是，SHEIN快速崛起背后，其供應(yīng)鏈?zhǔn)欠裢该?，勞工?quán)益是否符合英國(guó)當(dāng)?shù)氐膭趧?dòng)法規(guī)與國(guó)際勞工標(biāo)準(zhǔn)。

不過(guò)，出人意料的是，SHEIN代表態(tài)度強(qiáng)勢(shì)，在質(zhì)詢現(xiàn)場(chǎng)并未給予明確回復(fù)。SHEIN負(fù)責(zé)歐洲、中東和非洲事務(wù)的總法律顧問(wèn)Yinan Zhu在聽(tīng)證會(huì)上拒絕回答多個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題，包括其部分產(chǎn)品所用棉花的產(chǎn)地，是否存在強(qiáng)迫勞動(dòng)，以及是否計(jì)劃今年在倫敦上市。

SHEIN代表拒絕回答立法會(huì)議員們提出的關(guān)于供應(yīng)鏈和IPO的問(wèn)題，理由是其超出了自己的直接職權(quán)范圍，而這種近乎傲慢的態(tài)度，也激怒了質(zhì)詢的議員。他們甚至認(rèn)為，這是SHEIN在藐視英國(guó)立法會(huì)。

據(jù)報(bào)道，該立法委員會(huì)小組主席利亞姆·伯恩（Liam Byrne）甚至直言不諱地表示：“對(duì)于一家尋求在倫敦上市的公司來(lái)說(shuō)，委員會(huì)對(duì)你今天提供的證據(jù)缺乏感到非常震驚，你們對(duì)供應(yīng)鏈的完整性幾乎沒(méi)有信心，你甚至無(wú)法告訴產(chǎn)品是由什么制成的，也不能告訴我們太多關(guān)于工人必須工作的條件。坦率地說(shuō)，不愿意回答基本問(wèn)題，已經(jīng)接近于對(duì)委員會(huì)的藐視。”

據(jù)分析，這種態(tài)度對(duì)立式的質(zhì)詢，或?qū)⒅苯佑绊慡HEIN在倫敦沖擊IPO、謀求上市的進(jìn)程。要知道，在此之前，SHEIN為了爭(zhēng)取上市機(jī)會(huì)，曾經(jīng)先后轉(zhuǎn)戰(zhàn)香港、美國(guó)，可謂一波三折。

實(shí)際上，國(guó)內(nèi)企業(yè)出海，本地化合規(guī)挑戰(zhàn)一直存在，即使SHEIN不斷通過(guò)各種方式，撇清與中國(guó)的關(guān)系，但是其在全球化過(guò)程中遇到的挑戰(zhàn)，也不會(huì)因此減少半分。

雖然Yinan Zhu表示，SHEIN希望有書(shū)面形式補(bǔ)充回應(yīng)的機(jī)會(huì)。而對(duì)于其是否涉嫌強(qiáng)迫勞動(dòng)，SHEIN此前接受媒體采訪時(shí)表示，公司對(duì)強(qiáng)迫勞動(dòng)采取“零容忍政策”，其棉花大部分據(jù)稱來(lái)自澳大利亞和美國(guó)，SHEIN也曾向委員會(huì)堅(jiān)持表示，它們?cè)谶\(yùn)營(yíng)市場(chǎng)中遵守相關(guān)法律。

但是這些信息，或許都是SHEIN的一面之詞，英國(guó)立法會(huì)、倫敦證券交易所接下來(lái)對(duì)待SHEIN的態(tài)度將會(huì)如何，也充滿了未知。

實(shí)際上，SHEIN面臨的挑戰(zhàn)，只是國(guó)內(nèi)企業(yè)出海受阻的冰山一角。甚至與SHEIN類(lèi)似的跨境電商平臺(tái)、以及出海的短視頻平臺(tái)，都曾面臨被美國(guó)等海外國(guó)家脫鉤、打壓的命運(yùn)。

SHEIN早年在海外市場(chǎng)的發(fā)展順風(fēng)順?biāo)⑷缃駞s寸步難行，原因也顯而易見(jiàn)。

一方面，從資本層面來(lái)看，SHEIN未能趕上這波市場(chǎng)暴漲的機(jī)會(huì)，錯(cuò)失了上市的最佳時(shí)機(jī)。近年以來(lái)，資本市場(chǎng)的變化，瞬息萬(wàn)變。

無(wú)論是A股啟用注冊(cè)制門(mén)檻抬高政策收緊，還是很多企業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)港股無(wú)功而返，又或者是A股、港股、美股三地的中國(guó)資產(chǎn)估值回歸，都讓SHEIN并無(wú)太多選擇。

另一方面，受海外當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)法律法規(guī)的影響，SHEIN還頻繁陷入各種法律糾紛。包括供應(yīng)商留置、盜取商業(yè)信息、威脅中小商家進(jìn)行“二選一”等行為的指控，讓SHEIN在資本市場(chǎng)難以順?biāo)臁?/p>

與此同時(shí)，歐美等國(guó)家不斷針對(duì)性的上漲關(guān)稅，也讓SHEIN的盈利能力、生存空間面臨挑戰(zhàn)。

SHEIN“去中國(guó)化”背后，中國(guó)企業(yè)出海面臨生死考驗(yàn)

為了進(jìn)一步發(fā)展壯大，擴(kuò)張海外市場(chǎng)版圖，雖然SHEIN磕磕絆絆，但是謀求上市依然是其最佳選擇。據(jù)觀察，一直以來(lái)，SHEIN在推進(jìn)海外上市的同時(shí)，也在不斷加速“去中國(guó)化”。而SHEIN去中國(guó)化的主要原因，正是為了謀求海外上市，特別是在美國(guó)上市。

不過(guò)，在美上市，首當(dāng)其沖的，便是SHEIN在供應(yīng)鏈方面的挑戰(zhàn)。據(jù)路透社報(bào)道，SHEIN公司未來(lái)在美國(guó)銷(xiāo)售的商品，將不使用來(lái)自中國(guó)的棉花。

此外，有媒體報(bào)道稱，SHEIN向英國(guó)議會(huì)提交的書(shū)面證明顯示，面對(duì)美國(guó)這個(gè)最大的市場(chǎng)，SHEIN要求其制造商只能從經(jīng)過(guò)批準(zhǔn)的地區(qū)采購(gòu)棉花。其中，包括澳大利亞、巴西、印度、美國(guó)，以及在“有限情況下”來(lái)自歐洲、中東、非洲和東南亞的某些國(guó)家，但并不包括中國(guó)。

據(jù)報(bào)道，SHEIN通過(guò)調(diào)整供應(yīng)鏈來(lái)減少對(duì)中國(guó)原材料的依賴，是為了迎合美國(guó)強(qiáng)迫勞動(dòng)預(yù)防法所做出的調(diào)整，最終的目的，也是進(jìn)一步為其上市鋪路。

實(shí)際上，SHEIN除了在供應(yīng)鏈方面逐漸與中國(guó)“劃清界限”外，還一直在通過(guò)各種方式與中國(guó)撇清關(guān)系，加大力度“去中國(guó)化”。

例如，早年SHEIN通過(guò)復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，就將自己從“中國(guó)公司”轉(zhuǎn)變?yōu)椤靶录悠鹿尽?。而且，SHEIN管理層成員就曾多次公開(kāi)表示，“SHEIN不是一家中國(guó)公司，是新加坡公司，只是借助了中國(guó)的供應(yīng)鏈。”

圖源：聯(lián)合早報(bào)

此后的2024年5月8日，為了進(jìn)一步向美國(guó)示好，在洛杉磯米爾肯研究所 (Milken Institute)全球大會(huì)上，SHEIN執(zhí)行主席唐納德 (Donald Tang)的一番言論，也引發(fā)了外界對(duì)于SHEIN“中新美”的身份之爭(zhēng)。

彼時(shí)，在被主持人問(wèn)及“SHEIN來(lái)自哪里”時(shí)，唐納德表示，SHEIN既是中國(guó)公司，也是新加坡公司，更是美國(guó)公司。不過(guò)，SHEIN先是否認(rèn)“中國(guó)籍”，后又拋出自己模棱兩可的身份，相關(guān)說(shuō)辭也引發(fā)了外界關(guān)于其公司身份的爭(zhēng)議，部分西方政要和監(jiān)管機(jī)構(gòu)更是早就充滿了質(zhì)疑。

多年過(guò)去，SHEIN甚至希望在供應(yīng)鏈方面，與中國(guó)逐步“脫鉤”。對(duì)此，人民日?qǐng)?bào)海外網(wǎng)等媒體曾發(fā)表評(píng)論稱，SHEIN極力擺脫身上的“中國(guó)”痕跡，各項(xiàng)“去中國(guó)化”的操作，根本原因是希望繞開(kāi)國(guó)內(nèi)監(jiān)管，以更好地以“新加坡公司”的身份去美國(guó)上市。

圖源：人民日?qǐng)?bào)海外網(wǎng)

不過(guò)，具有諷刺意味的是，此前SHEIN通過(guò)各種方式去中國(guó)化，向美國(guó)頻頻示好，卻有一些“熱臉貼冷屁股”的意味。

例如，2024年初，當(dāng)SHEIN準(zhǔn)備赴美上市時(shí)，彭博社就曾報(bào)道稱，美國(guó)參議員馬可·盧比奧等人要求美國(guó)證券交易委員會(huì)阻止SHEIN在美國(guó)上市，并表示該公司應(yīng)該披露更多關(guān)于其在中國(guó)業(yè)務(wù)的信息。

在此之后，英國(guó)方面又從媒體到政要，開(kāi)始陸續(xù)放出支持SHEIN在倫敦IPO的風(fēng)聲。但是，也有媒體報(bào)道透露，美國(guó)有參議員在阻止SHEIN在美上市過(guò)程中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，現(xiàn)在也在全力阻止其在倫敦上市。

該政要在美國(guó)參議院的網(wǎng)頁(yè)上刊登了他六月份給英國(guó)政要的一封信指出，“出于友誼，我現(xiàn)在感到有責(zé)任重復(fù)這些警告，并敦促在英國(guó)允許SHEIN在倫敦上市前保持謹(jǐn)慎”。

還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)大選落定可能讓SHEIN的IPO變得極其困難，因?yàn)樾绿崦麌?guó)務(wù)卿候選人曾是SHEIN公司的激烈批評(píng)者，他與其他美國(guó)政客的批評(píng)，促使該公司放棄在紐約上市的計(jì)劃并轉(zhuǎn)向倫敦。

圖源：彭博社專欄文章截圖

由此可見(jiàn)，當(dāng)英國(guó)支持、美國(guó)阻撓后，SHEIN上市，已經(jīng)卷入美英政治博弈。而加上這次質(zhì)詢，SHEIN被指藐視英國(guó)立法會(huì)，可以預(yù)見(jiàn)，即使SHEIN再次轉(zhuǎn)戰(zhàn)倫敦上市，恐怕也未必能如愿以償。

回歸到SHEIN備受關(guān)注的供應(yīng)鏈問(wèn)題，SHEIN曾經(jīng)被指通過(guò)調(diào)整供應(yīng)鏈，來(lái)減少對(duì)中國(guó)原材料的依賴，甚至有媒體爆料稱，SHEIN私下向美國(guó)決策者保證，SHEIN有嚴(yán)格的制度，阻止供應(yīng)商使用中國(guó)棉花，但是實(shí)際卻依然沒(méi)有擺脫對(duì)華依賴。

雖然SHEIN還在加速全球供應(yīng)鏈的布局，并與巴西、土耳其的工廠合作，讓其生產(chǎn)更加貼近美洲和歐洲購(gòu)物者的產(chǎn)品，通過(guò)各種方式“去中國(guó)化”，但是其大部分產(chǎn)品仍然在中國(guó)生產(chǎn)，而且中國(guó)仍然是其主要的生產(chǎn)基地。

可供查詢的數(shù)據(jù)是，2024年9月，SHEIN的招聘信息顯示，其在全球在招崗位2054個(gè)，其中中國(guó)崗位占了92%，新加坡崗位僅占0.5%。

與此同時(shí)，SHEIN引以為傲的供應(yīng)鏈，同樣根在中國(guó)，而廣州番禺也是SHEIN供應(yīng)鏈的大本營(yíng)，雖然公司也在海外建了點(diǎn)工廠，但其產(chǎn)能，跟國(guó)內(nèi)比起來(lái)，依然是九牛一毛。

而就算在土耳其伊斯坦布爾建了廠，也才能供應(yīng)歐盟地區(qū)20%的商品。這也意味著，其供應(yīng)鏈的中國(guó)依賴，仍將長(zhǎng)期存在。

因此，SHEIN高管聲稱自己不是中國(guó)公司，卻難以消除SHEIN的中國(guó)印記。這也意味著，無(wú)論SHEIN如何與“中國(guó)”劃清界限，都難以否認(rèn)SHEIN的根在中國(guó)，而其在全球化的過(guò)程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)因?yàn)镾HEIN否認(rèn)其“中國(guó)基因”，而有何不同。

那么，接下來(lái)SHEIN，試圖在倫敦上市的命運(yùn)將會(huì)如何？讓我們拭目以待。

對(duì)于SHEIN招數(shù)出盡謀求上市，并試圖邁上全球化的星辰大海卻費(fèi)盡周折，業(yè)界人士認(rèn)為，這是中國(guó)企業(yè)出海謀發(fā)展，面臨的普遍問(wèn)題。雖然從出海路徑來(lái)看，SHEIN算得上跨境電商行業(yè)的名片，更是不折不扣的中國(guó)企業(yè)出?！皹影骞こ獭保瞧淙蚧^(guò)程中的各種遭遇，也是其他企業(yè)同樣需要面對(duì)的。

首先，各國(guó)之間貿(mào)易問(wèn)題凸顯，監(jiān)管政策收緊，市場(chǎng)拓展受阻已是肉眼可見(jiàn)的事實(shí)。無(wú)論是海外國(guó)家抬高關(guān)稅，還是以各種形式逼迫中國(guó)企業(yè)“脫鉤斷鏈”，都是SHEIN等企業(yè)出海不可回避的挑戰(zhàn)。而作為跨境電商行業(yè)的先驅(qū)，SHEIN在面對(duì)這些不確定因素時(shí)，同樣難以獨(dú)善其身。

其次，在時(shí)尚行業(yè)，包括歐盟在內(nèi)的地區(qū)，也在加緊對(duì)環(huán)保的關(guān)注。例如，2024年上半年，法國(guó)就曾提出針對(duì)SHEIN等中國(guó)跨境電商企業(yè)提出擬征收環(huán)保稅甚至高額罰款。

而2024年9月中旬，全球著名媒體《連線》曾發(fā)表《在AI的助力下，SHEIN成為全球快時(shí)尚領(lǐng)域最大的污染者》的文章。在副標(biāo)題中寫(xiě)道，SHEIN在 2023 年的排放量幾乎翻了一番，成為一個(gè)最糟糕的行為主體。

圖源：界面新聞

再次，海外對(duì)強(qiáng)迫勞動(dòng)、員工人權(quán)等的監(jiān)管政策，也在逼著SHEIN等企業(yè)，不得不從商業(yè)模式、生產(chǎn)關(guān)系、產(chǎn)品供應(yīng)鏈等方面作出改變，如何適應(yīng)本地法律法規(guī)、合規(guī)發(fā)展，挑戰(zhàn)仍將長(zhǎng)存。

圖源：彭博官網(wǎng)

由此可見(jiàn)，SHEIN布局全球化、沖擊海外上市四面碰壁，既是中國(guó)企業(yè)出海的真實(shí)寫(xiě)照，也是中國(guó)企業(yè)出海的一面鏡子，既可以照出海外市場(chǎng)的廣闊前景，也能照出這條道路的艱難險(xiǎn)阻。

在這樣的時(shí)代背景之下，也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，SHEIN試圖“去中國(guó)化”，未必就是明智之舉。畢竟，在歐美國(guó)家上市之外，還有香港等資本市場(chǎng)，足以讓這些企業(yè)縱橫馳騁。因此，SHEIN在沖擊資本市場(chǎng)上一路跌跌撞撞，是福是禍，尚未可知。

無(wú)論SHEIN是否愿意承認(rèn)其“根”在中國(guó)，都期待SHEIN能夠成功登陸海外資本市場(chǎng)，成為我國(guó)跨境電商企業(yè)真正的標(biāo)桿，成為中國(guó)企業(yè)出海的一張靚麗名片。

作者：尼古

編輯：尼克

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