開始發(fā)力了

大家好，我是量子熊貓。

等了這么多天終于輪到騰訊開獎，騰訊2024年?duì)I收6602.57億元，同比增長8%，調(diào)整后凈利潤2227億元，同比增長41%，其中四季度營收1724.46億元，同比增長11%，調(diào)整后凈利潤513.24億元，同比增長30%，全部大超昨天提到彭博預(yù)期的9%和21%增速。

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上，增值業(yè)務(wù)全年同比增長7%，其中四季度同比增長14%，主要靠的是地下城還有三角洲行動兩個爆款游戲帶動，騰訊長青游戲陣容也從12款擴(kuò)充到了14款。

營銷服務(wù)同比增長20%，其中四季度同比增長17%，主要靠的是AI驅(qū)動以及當(dāng)年那幾個行業(yè)的復(fù)蘇，前幾年騰訊萎靡不振主要就是因?yàn)閺V告業(yè)務(wù)被打壓太狠，現(xiàn)在終于能重?zé)ㄇ啻毫恕?/p>

金融科技于企業(yè)服務(wù)同比增長4%，其中四季度同比增長3%，主要帶動是理財(cái)貸款還有商家技術(shù)服務(wù)以及企業(yè)微信等企業(yè)服務(wù)。

業(yè)務(wù)全面增長的同時(shí)，計(jì)劃在2025年繼續(xù)分紅410億港幣并繼續(xù)回購800億港幣，對比2024年全年分紅320億港幣回購1120億港幣，分紅折算成每股計(jì)算提升約32%。

另外騰訊在財(cái)報(bào)里還提到2024年一般及行政開支1127億元，同比增長9%，其中四季度同比增長16%共計(jì)314億元，解釋增加項(xiàng)主要是AI項(xiàng)目投資以及人員擴(kuò)張。

后面總裁劉熾平在全年業(yè)績電話會上給了解釋，里面AI項(xiàng)目投資特別四季度增加的開支主要就是買了很多的GPU，并且計(jì)劃在2025年進(jìn)一步增加資本開支，預(yù)計(jì)資本支出為低兩位數(shù)百分比。

低兩位數(shù)百分比是英文low double digit直翻過來的表述，中文聽著就怪怪的，這表述沒有約定具體是多少，但一般都是基本指10-20%，假設(shè)今年繼續(xù)8%的增速那就是6602.57*1.08*（10%-20%）也就是713-1426億之間，反正繼續(xù)擴(kuò)張就是了，今年騰訊最大的AI黑馬騰訊元寶2025年2月至3月的DAU（日活）激增超20倍，騰訊在這波AI偷偷蟄伏了這么久，終于要開始發(fā)力了，況且由需求拉動的資本擴(kuò)張也合情合理。

去年納指被大肆鼓吹泡沫的時(shí)候，熊貓一直強(qiáng)調(diào)要看資本開支而非盯著市盈率，畢竟只要盈利上去市盈率是會被動下來的，這套邏輯放到現(xiàn)在對應(yīng)到阿里和騰訊資本開支擴(kuò)張上也是一樣。

對了，騰訊目前員工數(shù)量是110558人，對比去年是105417人，增長不是靠的裁員，之前年度策略有說過，騰訊的投資邏輯是宅經(jīng)濟(jì)+科技+穩(wěn)定自由現(xiàn)金流+回購和分紅的穩(wěn)定投資回報(bào)預(yù)期。

1，今晚凌晨美聯(lián)儲將公布議息決議，目前市場預(yù)期100%不會降息，重點(diǎn)看表述還有后面公布的點(diǎn)陣圖了，如果預(yù)期超過2次降息那就是超過市場預(yù)期。

美股今晚反彈，估計(jì)都是在預(yù)期鮑威爾嘴軟。

2，農(nóng)歷蛇年第一只北交所新股開發(fā)科技申購結(jié)果出爐，申購總資金5620億元，刷新歷史新高，每176.8萬元獲配100股。

這個結(jié)果還玩?zhèn)€錘子，以后至少都得按1+1打才穩(wěn)保100股了...

3，市場行情上，大A今天回調(diào)，市場中位數(shù)跌了0.74%，港股則是恒生指數(shù)上漲0.12%，恒生科技指數(shù)下跌1.05%，資金面上，A股量是成交量1.51萬億，環(huán)比再少573億元，這個量級能排到2月以來的倒數(shù)第二，南向資金重新凈買入116億。

最后看了眼美股騰訊漲了1.09%，時(shí)隔將近4年重新站回了70美元關(guān)口，熊貓目前計(jì)劃先把騰訊和中概的減持計(jì)劃緩一緩，畢竟看完這幾個大權(quán)重的財(cái)報(bào)后，上漲也沒那么慌了。

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