小米高位配售425億，散戶罵娘有理?|?韓韓觀察

文丨韓韓（作者系藍媒匯創始人）

相信今天，大家都注意到小米剛發布的配售公告了。

8億股約425億港元，超大規模，高位配售，發起方又是正如日中天的小米，投資者也是吵成一片。

爭議確實很大。

尤其是對于追求短期回報的小散而言，小米這波圈錢操作，相當于直接稀釋了手中權益，并對股價造成利空，不太厚道。

1

小米在公告中明確表示，此次配售425億港元主要用于加速業務擴張；研發投資，以進一步提升科技實力等。

直譯過來，就是服務于造車業務的。

目前市場都看見了，小米造車，正在蒸蒸日上。此時小米以造車擴張作為理由，發起超大規模配售，這種故事是市場容易理解的，也容易通過的。

但問題就來了。

為什么一開始宣布造車時不配售，不融資，不給上車機會，反而現在在高位時，就盯上了股民的錢袋子。

雷軍之前曾說過，當初小米造車立項時，就有VC給出了100億美金的估值，要給錢投資，但被他拒絕了，決定不融資自己干，花自己的錢。

但現在卻怎么想起來，要圈股民的錢了。

2

圈的，還是如此一大筆錢。價格，還是在如此之高位。

小米這次配售，共計8億股，配售價為每股53.25港元，預計籌資凈額約425億港元。

從規模上看，是天量資金。

要知道，小米IPO時也就融了240億港元，前段時間蜜雪冰城港股上市，也就募資了34.55億港元。小米這次直接以配售的方式，從港股市場中抽走425億港元，等同于12個蜜雪冰城IPO募資。

更關鍵的是，此次配售，還是高位配售。

53.25港元的股價，一點不低，距離3月24日的收市價折讓約6.6%，一個暴跌就能跌破配售價格。

你看，就在今天，小米直接下跌了6.32%，股價回落至53.4港元。

距離這53.25港元的配售價格，也就僅一步之遙。那么對于股民而言，直接從二級市場買入即可，誰還去買配股兒啊，不就相當于脫褲子放屁，多此一舉嘛。

3

其實現在的小米，并不缺錢。

回看上一次小米在2020年年底配售籌資237億港元時，彼時小米的現金儲備在300億元左右。

而這一次小米配售，小米的現金儲備高達1751億元。

無論怎么看，壓根就不需要錢。

此種背景下，小米一下子配了8億股。籌資425億港元，本質上可能就是在價格高位時，從資本市場猛圈一大筆錢。

畢竟就在前幾天，小米的股價達到了歷史高位。

從公司的邏輯出發，當下股價如此之高，甚至可能存在一定的炒作泡沫，于此時間點，選擇高位配售融資，在資本運作中很合理。圈來的錢，既能服務于長遠發展，也能夠在股價低迷時回購，都是穩賺不賠的買賣。

但對于散戶而言，則就不厚道了。

要知道，大部分散戶并不看重長期持有，而是追求短期回報。小米此次配售融資，很明顯對公司有利，越到長期，價值越明顯。

但可惜，對于散戶而言，擺在當下的現實是，一方面，自身的權益被稀釋了。

此次配售完成后雷軍持股比例將由24.10%微降至23.4%，新增投資者持有3.1%股權，其他原有股東合計持股從75.9%稀釋至73.6%。

雷軍當然不在乎，但對于散戶而言，總盤子不變，但分蛋糕的人多了，自然手中的權益就少了。

另一方面，就是短期內對小米股價直接造成利空。

原本當下的小米，正在走出一波強行情，向上的勢頭正火熱呢，但迎頭一盆涼水砸來，直接造成了股價震蕩。

今天小米暴跌6.32%，不就是活生生的例證，并且在今天，小米的交易量創造了歷史天量，成交額超700億港元，足見市場分歧之大。

雷軍倒是能在武大悠閑地賞花，但對于散戶而言，可能就是平白無故遭此一劫了。

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