市場觀察 | 鉆石雙軌制：稀缺敘事迎戰實驗室技術霸權

當沃爾瑪的柜臺里出現售價2990美元的5克拉鉆戒時，天然鉆石行業似乎正經歷一場前所未有的信任危機。然而，深入觀察市場數據與行業動向便會發現，這場變革并非天然鉆石的黃昏，而是一場價值回歸與戰略重構的序曲。

價格波動下的結構性機遇

盡管合成鉆石憑借價格優勢快速滲透大眾市場（2024 年占全球鉆石銷售額的20%），但天然鉆石的核心價值正從“消費級商品”向“稀缺資產”轉移。麥肯錫報告指出，2024 年投資級天然鉆石（如稀有彩鉆、無瑕大克拉鉆石）價格逆勢上漲8.2%，拍賣市場成交額同比增長12%

這種分化印證了經濟學中的“凡勃倫效應”——當物質豐裕時代來臨，真正的稀缺性反而成為價值錨點。

天然鉆石行業已開始重塑定位：戴比爾斯將2025年產量削減至2000萬克拉（為近十年最低水平），同時推出“永恒印記”高端系列，以區塊鏈技術實現全流程溯源，強化“地質奇跡”的敘事。

這種策略調整正在見效：2024年，1克拉以上天然鉆石在中國婚慶市場的滲透率回升至35%，Z世代消費者中“為收藏而購買”的比例達到27%。

技術賦能與信任重建

面對合成鉆石的透明度優勢，天然鉆石行業正以技術創新重建信任壁壘。全球三大鉆石交易所聯合推出的“EarthID”認證系統，通過AI光譜檢測與礦脈DNA數據庫，將天然鉆石的溯源精度提升至99.8%，甚至能識別具體礦區的地質特征。

這一系統已覆蓋全球 78%的天然鉆石交易，使消費者能夠通過手機APP實時驗證鉆石的“自然基因”。

與此同時，行業巨頭正在改寫ESG敘事。戴比爾斯在博茨瓦納投資20億美元建設的碳中和礦區，不僅實現100%可再生能源供電，更將礦區40%股權分配給當地社區，創造“守護地球饋贈”的新價值主張。

這種轉型契合了高端消費者的道德期待——2024 年全球奢侈品ESG基金中，天然鉆石開采企業的權重提升了3.2個百分點。

市場分化與戰略破局

當前鉆石行業正形成“雙軌并行”格局：

大眾市場：合成鉆石以價格優勢滿足日常佩戴需求，2024年非婚慶場景消費占比達43%；

高端市場：天然鉆石通過稀缺性敘事鞏固地位，3克拉以上天然鉆石的定制需求同比增長19%，且60%買家選擇搭配高端腕表或藝術品進行資產配置。

這種分化倒逼行業升級服務模式。周大福推出的“鉆石銀行”服務，允許客戶以天然鉆石作為抵押物獲取流動資金，年化利率較黃金質押低1.2個百分點。

蒂芙尼則與蘇富比合作開發“鉆石投資組合”項目，為客戶提供從選購、保管到拍賣的全周期資產管理，2024年該業務貢獻了集團12%的營收增長。

稀缺性的永恒魅力

盡管短期內面臨價格壓力（2024年天然鉆石原石價格較峰值下跌34%，但行業基本面正在改善。IDEX數據顯示，2025年第一季度1克拉以上天然鉆石價格環比回升2.3%，市場庫存周轉率加速至18個月。

這背后是供需關系的深層調整，全球前十大鉆石礦中，6座將于2030年前枯竭，天然鉆石年產量預計從2024年的1.16億克拉降至 030年的8900萬克拉。

麥肯錫在最新報告中強調，天然鉆石的復蘇關鍵在于“將地質稀缺性轉化為市場稀缺性”。

俄羅斯ALROSA公司已啟動“限量開采計劃”，對特定礦脈的粉鉆實施“每五年釋放一次”的投放策略，模仿威士忌酒廠的年份酒營銷邏輯。這種供給端的人為稀缺化，與奢侈品行業的饑餓營銷異曲同工。

天然鉆石行業正通過雙重戰略重塑競爭力：一方面強化其不可替代的自然屬性，以地質演化的時間敘事構建情感共鳴，借助區塊鏈溯源和可持續開采體系鞏固高端價值；另一方面加速設計創新，在高端奢侈品市場聚焦大顆粒及異形鉆的稀缺性表達。合成鉆石則以技術突破實現成本優勢，主攻日常佩戴和個性化消費領域，但其工業化生產特性導致情感價值與收藏屬性薄弱。二者正形成互補格局——天然鉆石錨定傳承價值與投資屬性，合成鉆石滿足高頻消費需求，這種差異化定位正在重構從開采技術到消費場景的完整產業生態，推動鉆石市場進入價值分層與場景細分的雙軌發展階段。

— Forbes | 編譯：魯彥真