優衣庫在中國似已遇到天花板；住友制藥為何撤離中國？

2025年4月上半月，中文媒體涉及了優衣庫、住友制藥、新能源企業麥克賽爾，以及投資海南自貿港的日企。

研究院專稿 2025年4月上半月，中文媒體報道和評論較多涉及的中日經濟關系內容及日本企業主要如下。

優衣庫在中國的發展似乎已經到了天花板

4月10日，優衣庫發布了2025財年上半年財報，迅銷集團綜合收入同比增長12.0%，再次刷新了優衣庫的歷史最佳成績。不過，曾經是優衣庫增長引擎的中國市場，卻在此次財報中表現黯淡：中國內地市場的收入同比下降約4%，營業利潤同比下滑11%。

優衣庫在中國市場的疲態其實早有跡象。在2024財年（2023年9月1日至2024年8月31日），優衣庫大中華區的收益雖同比增長9.2%，但營業利潤僅微增0.5%，增速已明顯放緩。

優衣庫宣稱，主要原因是中國市場整體消費意愿低落，不同地區氣候差異較往年更大，商品組合未能滿足各地需求。同時公司加大了營銷投資，導致銷售成本、綜合管理費用上升，毛利率和營業利潤率下降。

但行業分析人士認為，根本的原因是經過多年高速擴張，中國市場規模已經接近天花板，增量紅利減弱是必然。

事實也表明，優衣庫開始放慢擴張的步伐。2025年第二財季，優衣庫在中國內地的門店數量凈減少了10家，而此前3個季度均為正增長。業內預計未來優衣庫在中國市場可能會關閉更多門店。

住友制藥為何撤離中國？

4月1日，住友制藥宣布出售亞洲業務，主要涵蓋住友制藥投資(中國)有限公司、Sumitomo Pharma Asia Pacific pte.Ltd.及其子公司在中國及東南亞國家的相關業務，日本丸紅株式會社的全資子公司丸紅環球制藥接手。這標志著這家在中國市場深耕長達三十年的跨國制藥企業踏上了撤離中國之路。

住友制藥自1995年進入中國后，一度將中國作為其重要的運營市場之一，曾經分別在中樞神經、抗感染、心血管以及消化道領域都有不錯的市場表現。但是近年以來，住友制藥一直沒有重磅的新藥推出，其在中國市場銷售的產品大多已過專利保護期。中國醫保和集采等政策的影響，使住友制藥在中國市場銷售的成熟藥品利潤空間被大幅壓縮。

此前，日本藥企直接對華投資設廠，但現在面對中國集采的壓力，日本藥企紛紛調整策略，從“生產銷售”到“價值鏈整合”轉變。除了住友制藥出售給丸紅，第一三共也從“直接運營”轉向“資本+貿易”，通過合資建廠、技術授權等方式降低成本，將可樂必妥的生產權轉讓給重慶藥友，自身則聚焦高端仿制藥與創新藥。

麥克賽爾關停中國工廠似屬必然

4月2日，日本麥克賽爾株式會社正式宣布解散其位于中國無錫的能源工廠——無錫麥克賽爾能源有限公司，結束了其在中國市場28年的一生。關閉無錫工廠將給麥克賽爾帶來12億日元直接損失，但業界認為，這一切都是必然。

一是技術的迭代勢不可擋。麥克賽爾生產的方形鋰電池曾是手機、游戲機等消費電子產品的核心部件，是全球產業鏈的“隱形冠軍”，但麥克賽爾沒有跟上技術更新的步伐，被中國本土電池企業趕超碾壓。2023年中國方形電池市場規模已經達到了31.48億元人民幣，并且市場預測顯示，到2027年這一數字有望突破66億元人民幣大關。然而，這一增長趨勢主要由寧德時代、比亞迪等中國本土企業所主導。同時，在汽車動力電池、儲能電池等新興領域麥克賽爾也跟進不夠及時。

二是，本土化能力是生存關鍵。對于外企而言，能否順利融入中國本土的產業鏈生態，已經成為決定其能否在中國市場立足的重要因素。中國從電池原材料的開采提煉，到產品、終端應用，已經形成了一個完整的閉環生態系統，這種生態系統產生的規?；瘍瀯菔沟猛馄蠛茈y以通過傳統技術實現差異化競爭。如麥克賽爾這樣在本地化供應鏈整合方面存在短板的外企，加劇了其在市場競爭中的劣勢。

日企應關注海南自貿港獨特的發展機會

4月9日上午，“日本企業發展中心”揭牌暨戰略合作簽約儀式在海南三亞數字經濟產業園隆重舉行，以日本沖繩物產公社代表大成和人為首的日本經貿代表團一行參加了簽約儀式及相關合作洽談。

“日本企業發展中心”中心定位為日本企業進入中國市場的“一站式”服務窗口，提供政務對接、政策咨詢、市場拓展等支持，助力日企高效融入海南自貿港建設。當日，5家日本企業與園區簽署戰略合作協議。大成和人表示，希望通過這一平臺，將沖繩的優質食品、工藝品等特色產品引入中國市場，并借助海南自貿港的區位與政策優勢，進一步輻射東南亞市場。

業內建議，鑒于海南自貿港政策優勢及區域全面經濟伙伴關系協定（RCEP）機遇，加上中國地方政府的高度重視，日企應關注海南自貿港獨特的發展機會。