外賣修羅場：京東每天燒1億，美團萬億帝國危矣？

2025年4月10日，京東外賣以雷霆之勢宣布啟動“百億補貼”，次日8點正式上線。這場補貼大戰被外界視為京東向美團發起總攻的沖鋒號——一邊是電商巨頭在本地生活領域形成“攪局”之勢，另一邊則是外賣霸主憑借即時配送網絡，反向滲透電商腹地。

當京東的“品質外賣”口號與美團的“30分鐘萬物到家”戰略短兵相接，一場定義行業未來的終極戰役已然打響。由此也為行業留下了一個懸念，這場即將打響的本地生活戰役，最終誰會贏？我們分別來分析美團與京東各自的優勢與劣勢，或許可以找到答案。

美團勢頭依然強勁，但并非高枕無憂

美團最新財報，揭示了這場戰爭的深層動因。2024年，美團全年營收3376億元，無人機配送突破45萬單，即時配送日訂單量峰值達到9800萬單。規模效應之下，美團構建的“零售+科技”生態，已形成銅墻鐵壁，似乎無堅不摧。

反觀京東，在電商三強（抖音、拼多多、淘寶）的夾擊下，核心業務增速放緩，轉而將外賣視為第二增長曲線——上線40天日訂單破百萬的數據，暴露出其入局本地生活服務賽道的決心。

更耐人尋味的是，美團悄然上線3C數碼外賣，京東則力推“免運費、0傭金”商家政策，兩大巨頭的業務邊界正加速消融。這場戰爭，既是商業模式的重構，更是生存空間的爭奪。

不過，從美團的角度來看。京東的入局，卻讓其再也難以高枕無憂。據了解，美團的核心本地商業板塊依然是業績的頂梁柱，外賣配送業務以及到店到家業務構成該板塊收入的主要來源。

只是，美團無論在商家資源方面，還是在本地生活服務賽道的生態方面，優勢仍在。作為行業后起之秀，京東此時入局，也未必就能在短期內，撼動美團的“江湖地位”。可以預見，二者之間展開的，也將是一場曠日持久的市場與行業資源爭奪戰。

高維角逐，補貼戰背后的生態鏈之爭

同為互聯網巨頭，京東與美團之間的市場角逐，如同高手過招，是一種高維“戰役”。例如，京東此次祭出的“全民補貼+爆品直降”組合拳，本質上對本地服務賽道的“進攻戰”，是與生態相對完善的頭部品牌，開展錯位競爭。

具體來看，據京東黑板報近日消息，京東外賣通過“全民補貼+爆品直降”雙重機制，一年內投入超百億元。

其中，面向全體用戶發放補貼，最高20元，覆蓋京東外賣平臺所有餐飲門店，麥當勞、海底撈、漢堡王、霸王茶姬、奈雪的茶、庫迪、古茗等眾多餐飲大牌都可使用。PLUS會員和大學生用戶還可額外抽滿25-20元“外賣百億補貼金券”，每天限量10萬張。

京東從高頻剛需的外賣市場切入，可謂來勢洶洶。而美團的反制同樣不甘示弱，甚至在構建商業護城河方面，早已埋下伏筆。

據其財報數據顯示，美團2024年研發投入達211億元，無人機配送網絡覆蓋迪拜等海外市場。這也意味著，美團的護城河已從人力密集型配送升級為技術驅動的全球物流體系。

不過，京東劍指本地生活服務市場，卻并非簡單地進行海陸空市場爭奪，而是與美團等平臺進行更深層的商業模式較量。

據觀察，京東打出“0傭金+五險一金騎手保障”這張牌，實則是用電商思維重構本地生活服務價值鏈。

據每日經濟新聞等媒體報道，3月31日，美團宣布會員體系全新升級，首次將多端業務整合到一起。升級后的體系以“神券”（原“神會員”）作為通用權益，同步聯動各業務，覆蓋吃、住、行、游、娛、購、醫等全生活場景。

而在此之前，美團神會員體系和美團會員體系是兩套單獨的體系。此次升級后，神會員重新回歸為“神券”和“神券包”，并入到美團會員體系下，成為美團會員權益之一。

這也意味著，美團通過“神會員”體系不斷提升會員滲透率，并將外賣流量轉化為到店酒旅業務的增量，完成了其外賣業務從流量入口到生態閉環的躍遷。而這場補貼大戰的本質，是京東試圖用短期的資本優勢，撕裂美團耗時十年構建的生態網絡。

由此可見，京東發起的這場補貼大戰，其實是其在瞄準美團本地生活服務生態、原有商業模式打響的一場硬仗，可謂打蛇打七寸、精準出擊。而美團僅靠會員模式升級能夠從容應對，還有待進一步觀察。

即時零售重構消費戰場，美團棋逢對手

俗話說：棋逢對手難相勝。據美團財報數據顯示，截至2024年末，美團閃購已和超5600家大型連鎖零售商合作，并實現“30分鐘萬物到家”，當京東將3C數碼裝入外賣餐箱，傳統行業分類已失去意義。

例如，在外賣業務方面，2024年美團深入推進供應鏈創新，豐富高性價比供給，完善“品牌衛星店”等服務新模式，實現了其即時配送訂單的量級突破。

其即時配送日訂單量峰值在立秋當日達9800萬單，這也意味著，其配送網絡承載能力遠超單一餐飲場景。而即時零售，也成為越來越多人“高確定性”的生活方式。

不過，即使如此，京東的入局方式，同樣讓美團棋逢對手。例如，京東“秒送”頻道將百億補貼與家電數碼捆綁，就暴露出用高頻外賣帶動低頻電商的野心。

據分析， 這種邊界模糊化將給美團帶來雙重沖擊。一方面，對消費者而言，選擇成本從“買什么”變為“怎么最快買到”。另一方面，對商家而言，美團“品牌衛星店”模式與京東“超級爆品”專區，正在重塑供應鏈話語權。

更值得警惕的是，雙方都在用數據能力重構商業邏輯。美團將基于其財報公開的7.7億交易用戶畫像優化即時零售選品，而京東則通過PLUS會員體系打通電商與外賣消費數據，這場戰爭已升維至算法對決的層面。二者各有千秋、各有優勢。因此，最終鹿死誰手，也尚未可知。

結局展望：基礎設施決定戰爭天花板

雖然京東如同本地生活服務賽道的一匹黑馬，突然入局讓美團顯得有些措手不及。但是不可忽視的是，京東的兇猛攻勢之下，也暴露出基礎設施布局不足的短板。

例如，盡管京東宣稱“品質外賣”，但相較于美團1450萬活躍商戶、41萬本地小商戶的供給網絡，其商家資源層面的優勢并不明顯。根據京東外賣在3月24日公布的相關數據顯示，上線40天其已覆蓋全國142座城市，入駐商家數量超45萬家，對比之下，京東外賣的商家規模與美團相差懸殊。

反觀美團，通過“騎手友好社區”“防疲勞系統”等舉措，將數百萬騎手轉化為戰略資產，這種人力+技術的混合配送體系，顯然在短期內難以被以京東為代表的資本補貼所擊穿。

不過，京東入局的底氣在于，其將電商領域的“百億補貼”策略移植到外賣戰場，用“一年投入超百億”的魄力強行改寫行業規則。這種不計代價的投入，實則是用資本換時間，在削弱競爭對手盈利能力的同時，不斷耗盡競爭對手的資本與資源。

甚至有業內人士預言，這場戰爭的結局或將改寫中國互聯網格局。可以預見，倘若京東成功撕開美團的外賣防線，其構建的“即時零售+品質電商”復合生態將重獲增長引擎；反之，若美團守住基本盤，其“萬物到家”的愿景將徹底模糊線上線下邊界，成為下一代零售基礎設施的主導者。

只是，當補貼戰的硝煙散去，真正決定勝負的將是生態韌性——誰能在資本狂潮退去后，留住商戶、激活用戶、賦能騎手，誰就能在激戰正酣的戰場插上王旗。此刻的百億補貼，不過是終局之戰的序幕。接下來的戰役，才最為精彩。

作者：尼古

編輯：尼克

免責聲明:本文基于已公開的資料信息或受訪人提供的信息撰寫，但財狗商業評論及文章作者不保證該文章提及或者展示關聯等信息資料的完整性、準確性。在任何情況下，本文中的信息或所表述的意見均不構成對任何人的投資建議。