巨豐微策略：放量上揚(yáng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅 A股補(bǔ)漲行情開(kāi)啟？

作者|郭一鳴，編輯|顧謹(jǐn)豐

來(lái)源：巨豐投顧、好股票應(yīng)用

今日，A 股三大指數(shù)高開(kāi)高走，在放量中實(shí)現(xiàn)集體上漲。滬指強(qiáng)勢(shì)重返3300點(diǎn)，深成指和創(chuàng)業(yè)板指同時(shí)創(chuàng)下4月7日反彈以來(lái)的新高，為5月行情迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”。

整體看，今日市場(chǎng)的放量普漲，或源于幾個(gè)核心因素：

首先，五一假期期間，國(guó)內(nèi)外多重利好因素疊加，推動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。國(guó)內(nèi)，合肥緊湊型聚變能實(shí)驗(yàn)裝置（BEST）項(xiàng)目啟動(dòng)，直接引爆可控核聚變板塊；中科院腦機(jī)接口技術(shù)取得新進(jìn)展，帶動(dòng)相關(guān)個(gè)股大幅上漲。國(guó)際方面，微軟、Meta、亞馬遜等海外科技巨頭財(cái)報(bào)超預(yù)期，其云計(jì)算業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)進(jìn)一步驗(yàn)證了市場(chǎng)對(duì)算力的旺盛需求，AI 算力、光模塊等板塊隨之受益。

其次，外圍市場(chǎng)刺激補(bǔ)漲需求。節(jié)前和節(jié)日期間，海外市場(chǎng)走強(qiáng)，國(guó)內(nèi)港股大漲、人民幣匯率走強(qiáng)下， 給A股市場(chǎng)帶來(lái)提振，提升補(bǔ)漲需求。此外，市場(chǎng)對(duì)中美關(guān)稅政策緩和、外資回流等外部風(fēng)險(xiǎn)緩釋持樂(lè)觀態(tài)度，疊加4月業(yè)績(jī)披露和節(jié)假日效應(yīng)干擾減弱，市場(chǎng)情緒明顯回升。

然而，盡管A股迎來(lái)“開(kāi)門(mén)紅”，此次放量上漲大概率仍屬于階段性補(bǔ)漲和反彈行情。在諸多不確定因素影響下，市場(chǎng)后續(xù)走勢(shì)或有反復(fù)：

一方面，基本面壓力依舊。4月制造業(yè)PMI回落至49.0%，連續(xù)兩個(gè)月處于收縮區(qū)間，生產(chǎn)、新訂單指數(shù)均下降，顯示經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能邊際減弱。非制造業(yè)PMI 雖維持?jǐn)U張，但建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)新訂單指數(shù)下滑，內(nèi)需提振效果待觀察；

另一方面，科技成長(zhǎng)與傳統(tǒng)板塊背離。銀行等板塊逆勢(shì)下跌，而 AI、機(jī)器人、稀土等主題板塊領(lǐng)漲，顯示資金偏好高彈性資產(chǎn)，風(fēng)格偏向博弈而非基本面驅(qū)動(dòng)；

此外，從市場(chǎng)活躍度來(lái)看，盡管今日成交量有所釋放，但與此前1.5萬(wàn)億左右的強(qiáng)勢(shì)行情相比，市場(chǎng)活躍度仍有較大提升空間。后續(xù)市場(chǎng)能否持續(xù)向好，還需觀察成交額能否進(jìn)一步放大。

整體看，這里的“開(kāi)門(mén)紅”上漲是政策利好、外圍回暖與資金驅(qū)動(dòng)的綜合結(jié)果，短期或延續(xù)補(bǔ)漲行情，但仍需關(guān)注基本面驗(yàn)證與外部風(fēng)險(xiǎn)。行情能否持續(xù)，仍需留意國(guó)內(nèi)政策加碼預(yù)期、海外關(guān)稅沖擊以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期等。

在此之下，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，可短線博弈，但不宜盲目樂(lè)觀。短期可關(guān)注AI算力、機(jī)器人、半導(dǎo)體等板塊受益于政策支持與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)的板塊，同時(shí)也可同時(shí)配置能源、公用事業(yè)等紅利資產(chǎn)作為防御；中期角度，若市場(chǎng)階段回調(diào)，可關(guān)注具備性價(jià)比的核心資產(chǎn)外，同時(shí)重點(diǎn)留意“新質(zhì)生產(chǎn)力”相關(guān)的高端裝備、數(shù)字經(jīng)濟(jì)，以及穩(wěn)增長(zhǎng)背景下的基建產(chǎn)業(yè)鏈。

作者：郭一鳴 執(zhí)業(yè)證書(shū)：A0680612120002

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