見證歷史！準(zhǔn)備進(jìn)入存款“零利率”時(shí)代

　　作者 | 海焰 劍書

　　編輯 | 幸凱

　　發(fā)現(xiàn)沒有，把錢存進(jìn)銀行這件事，正在變得越來(lái)越“虧”？

　　很多人可能沒留意：我們現(xiàn)在的存款利率，已經(jīng)是建國(guó)以來(lái)的最低水平，而且還在不斷往下跌。

　　5月7日，央行宣布降準(zhǔn)降息，成為壓垮存款利率的又一根稻草。多地中小銀行迅速響應(yīng)，紛紛下調(diào)存款利率，將掛牌利率調(diào)低至“1時(shí)代”，再次刷新“最低記錄”，定存利率全面邁進(jìn)“1時(shí)代”。

　　這意味著，你的10萬(wàn)元定存，年收益可能不足1000元，甚至還跑不過一杯咖啡的漲價(jià)速度。

　　更令人意外的是，“5年期定存利率比1年期還低”，這不是腦筋急轉(zhuǎn)彎，而成為了發(fā)生在我們身邊的金融現(xiàn)實(shí)。

　　就在今年3月，財(cái)聯(lián)社披露，招商銀行已經(jīng)出現(xiàn)5年期存款利率低于1年期的“極致倒掛”現(xiàn)象。

　　5月12日，新疆庫(kù)爾勒富民村鎮(zhèn)銀行也加入了“倒掛陣營(yíng)”：1年期存款利率為2.00%，而5年期僅為1.95%。

　　當(dāng)利率一路下探、倒掛反常態(tài)化、貨幣政策逆風(fēng)而行，傳統(tǒng)存款邏輯還能成立嗎？

　　相信每個(gè)想存錢的人此時(shí)都在問：錢，到底該往哪兒放？

　　別急，都說(shuō)“知己知彼，百戰(zhàn)不殆”，我們看看這幾年利率變化的趨勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，近30年間，我國(guó)利率發(fā)生了從10.98%到1.35%的跨越：

　　1993年至1996年，中國(guó)的1年期存款利率約為10.98%。

　　1997年，1年期存款利率約為8.64%

　　1998年，這一數(shù)據(jù)指標(biāo)降低為7.92%

　　至2014年，跌至3%

　　近5年來(lái)，此項(xiàng)存款利率指標(biāo)穩(wěn)定在1.5%

　　最新一輪存款降息后，國(guó)有大行1年期定存利率再次下降10個(gè)基點(diǎn)至1.35%。

　　以此粗略計(jì)算，30年間，存款利率“縮水”超過963個(gè)基點(diǎn)。

　　據(jù)報(bào)道，自4月以來(lái)，已有20多家銀行下調(diào)存款利率，大型國(guó)有行已先行降息，此輪降息則以地方性中小銀行和民營(yíng)銀行為主。

　　存款利率一降再降，對(duì)于廣大儲(chǔ)戶而言，最直接的影響就是意味著未來(lái)利息收入將大幅縮水。以10萬(wàn)元存款為例，若年化利率從1.8%降至1.5%，一年下來(lái)利息從1800元減至1500元；長(zhǎng)期定期利率若跌破2%，通脹若高于此水平，實(shí)際上會(huì)導(dǎo)致存款的實(shí)際收益為負(fù)。

　　存錢，也顯得越來(lái)越不劃算，“靠吃利息躺平”的年代也似乎已經(jīng)一去不返。

　　為什么銀行要一路“降息”？

　　答案很簡(jiǎn)單，最直接的目的，就是一手抓投資、一手促消費(fèi)。儲(chǔ)蓄率低了，老百姓覺得存錢不劃算，就會(huì)想著消費(fèi)了。與此同時(shí)，下調(diào)貸款利率，盼著企業(yè)多從銀行借錢，擴(kuò)大投資，把市場(chǎng)上的水?dāng)嚮睢?/p>

　　此外，從銀行角度看，存款利率下調(diào)也是降低資金成本、緩解息差壓力的重要舉措。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，銀行在貸款利率普遍下行的背景下，只有通過壓降存款利率才能保持凈息差基本穩(wěn)定。

　　利息少了，老百姓真的把錢拿出來(lái)了嗎？

　　從目前來(lái)看，這招“降息促消”的操作沒有徹底見效。

　　尤其是2023年，居民存款竟然還暴增將近20萬(wàn)億，存款熱情不減反增，存款市場(chǎng)一度呈現(xiàn)“冰火兩重天”的現(xiàn)象。

　　這說(shuō)明什么？在經(jīng)濟(jì)波動(dòng)下，咱老百姓更傾向于“穩(wěn)字當(dāng)頭”，寧可少賺點(diǎn)利息，也要確保本金安全，部分中小銀行利率倒掛的吸引力，更讓這些愛存錢的“特種兵”們四處奔波薅羊毛。

　　想要?jiǎng)訐u這些“釘子戶”對(duì)存錢的信念，絕非通過一朝一夕就能扭轉(zhuǎn)的。

　　存款總額節(jié)節(jié)攀升，存款利率繼續(xù)下降，民眾求穩(wěn)繼續(xù)存款，由此陷入循環(huán)下，我們的存款利率，是否可能降到“零利率”的水平呢？

　　答案是有可能。

　　但也不必過于恐慌，事實(shí)上，我們并非孤軍奮戰(zhàn)地面對(duì)低利率時(shí)代。日本、歐元區(qū)等經(jīng)濟(jì)體都曾先后經(jīng)歷長(zhǎng)期零利率甚至負(fù)利率時(shí)期。

　　2008年次貸危機(jī)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率降至0.25%并維持7年，直至2015年才逐步加息。歐債危機(jī)后歐洲央行也曾推行零利率政策，更在2014年成為首個(gè)實(shí)施負(fù)利率的主要經(jīng)濟(jì)體，被視為率先踏入利率深水區(qū)的標(biāo)志。

　　而在亞洲，我們的鄰居日本，對(duì)零利率乃至負(fù)利率的感受更為深刻。

　　上世紀(jì)90年代初經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后，日本陷入長(zhǎng)期通縮。1995年，日本把基準(zhǔn)利率降至0.5%仍難挽頹勢(shì)。1999年，日本推出“零利率”政策。經(jīng)過2008年的次貸危機(jī)和2011年福島事故后，深受打擊的日本在2016年干脆進(jìn)入負(fù)利率時(shí)代。

　　再看看這幾年：

　　2022年至2025年日本存款利率平均為0.02％

　　2022年5月創(chuàng)下歷史最低點(diǎn)0.00％

　　2024年10月達(dá)到此前歷史最高點(diǎn)0.12％

　　2025年3月為0.19％

　　2025年4月升至0.22％

　　雖然這些大膽的政策一個(gè)接一個(gè)，日本央行為了留住儲(chǔ)戶更是絞盡腦汁，但銀行卻在政策倒逼下背水一戰(zhàn)——不得不卯足了勁往外放貸，在低利率的汪洋中拼命劃槳求生。

　　與這些國(guó)家相比，當(dāng)前我國(guó)存款利率整體仍處于“1時(shí)代”，距離零利率甚至負(fù)利率尚有距離。

　　在暗流涌動(dòng)的經(jīng)濟(jì)浪潮下，未雨綢繆總歸是明智的。

　　觀察鄰居日本的求生手冊(cè)，對(duì)大家或許能有些許啟發(fā)。

　　企業(yè)方面，不少日企放棄擴(kuò)張，借低息貸款償還舊債，相約“出海”。

　　負(fù)利率讓日元貶值，企業(yè)趁機(jī)大規(guī)模投資外幣資產(chǎn)和海外市場(chǎng)，美債成為他們的熱門選擇。

　　對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，則需轉(zhuǎn)換思路，靠靈活配置應(yīng)對(duì)變化，以下幾種方式或可供大家借鑒：

　　一是謹(jǐn)慎加杠桿，低利率雖然降低了融資成本，但過度借貸追求高收益也是風(fēng)險(xiǎn)信號(hào)；

　　二是多元配置，“把雞蛋放在多個(gè)籃子里”，兼顧安全資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；

　　三是關(guān)注海外投資，用不同市場(chǎng)的利率差尋找新的機(jī)會(huì)。

　　總之，幾個(gè)關(guān)鍵詞——理性、謹(jǐn)慎、多元管理。

　　日本用“失去的三十年”為我們積累了經(jīng)驗(yàn)：無(wú)論是企業(yè)還是個(gè)人，都需要跳出本土局限，不能困守一隅。只有主動(dòng)適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境，才能在“利息縮水”的年代繼續(xù)實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值。

　　當(dāng)?shù)屠实暮毕矶鴣?lái)，我們要在全球市場(chǎng)的暖陽(yáng)中尋找生機(jī)。歷史的季節(jié)不會(huì)輪回，但適應(yīng)變化的人總能在更替中收獲春天。

　　參考資料

　　吳曉波頻道：準(zhǔn)備吧，進(jìn)入存款“零利率”時(shí)代

　　三聯(lián)生活周刊：全球降息到來(lái)，國(guó)內(nèi)的存款利率還會(huì)更低嗎？

　　三聯(lián)生活周刊：存款利率降到建國(guó)以來(lái)最低，對(duì)我們意味著什么？

　　櫻桃大房子：全民都在去杠桿！

　　城市財(cái)經(jīng)：罕見！三連降，又見證歷史了！