估值表納入港股紅利指數，附全景圖（06.03）

應很多朋友要求，本期估值表納入由中證指數發布的：港股通高股息、港股通高息精選、港股通央企紅利，以及300紅利低波四個指數。

港股市場主要的指數發布方為中證指數、國證指數、恒生指數、標普道瓊斯、明晟MSCI等機構。受指數加權規則、信息公開程度、數據源完整度影響，目前只有中證指數的數據比較充分。

常見的恒生系列紅利、標普系列紅利，只有市值加權數據，與原指數實際估值會有一定偏差，故暫不采納。

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中證港股通高股息指數

中證港股通高股息指數，從符合港股通條件的港股上市公司中，選取30只流動性好、連續分紅、股息率高的上市公司作為樣本，采用股息率加權。

該指數可以視為港股紅利類指數的基準指數，指數成立于2016年11月25日，每年調樣一次，前十大權重46.74%。指數主要集中于金融（35.49%）、工業（21.9%）、能源（21.6%）等行業。

61整理基于股息率加權自指數發布至今的市盈率、股息率數據，具體見下表：

從上述數據可見，整體而言港股紅利的股息率要高于A股市場，尤其在2021-2023年，中證港股通高股息指數的股息率攀升至15%附近。

后續隨著市場反彈，部分偽高股息股被剔除，指數股息率從2024年開始回歸正常中樞附近。

從市盈率看，2020年10月30日指數PE跌至3.81，為全歷史最低。最高PE為13.83，發生于2017年10月25日。當前指數市盈率為9.03，處于指數成立至今的91.01%分位，處于較高區間。

從股息率看，2022年3月15日指數股息抬升至16.78%，為全歷史最高。最低股息率為1.76%，發生于2019年7月5日。當前指數股息率為8.30%，百分位33.49%，處于正常水平。

結合市盈率(PE)、市凈率(PB)和股息率，目前指數處于正常偏高階段。

02

中證港股通高息精選指數

對比港股通高股息率，高息精選除了關注流動性、連續分紅、股息率高之外，還兼顧盈利持續且具有成長性的上市公司。

該指數成立時2016年6月8日，同樣為30個樣本，也采用年度調樣策略。該指數前十大權重占比較高，合計權重為74.00%，采用股息率加權。

指數主要涉及能源(23.1%)、公用事業(18.5%)、通訊服務(16.4%)、金融(9.2%)、房地產(8.7%)。由此可見，該指數因質量因子的作用，金融行業權重占比較低。

從估值數據看，整體趨勢類似，但受質量因子影響，指數估值整體高于港股通高股息指數。

從市盈率看，指數最低PE為5.95，發生于2020年3月23日；最高PE為13.83，發生于2018年6月12日。當前PE為11.28，成立至今百分位為80.47%，處于較高水平。

從股息率看，指數最高股息率為18.54%，發生于2019年7月25日；最低股息率為1.37%，發生于2020年9月30日。當前股息率為5.79%，百分位52.5%，處于正常水平。

綜合來看，港股通高息精選整體估值處于正常略偏高階段。

03

中證港股通央企紅利指數

實際上中證港股通央企紅利指數，前身為中證港股通低波紅利指數，后來重新調整了指數定位，修正為央企主題指數。

中證港股通央企紅利指數，從港股通范圍內選取中央企業實際控制的，分紅水平穩定且股息率較高的上市公司作為指數樣本。

該指數成立于2017年6月28日，樣本數為50個，同樣實施年度調樣節奏。前十大權重占比32.26%，同樣采用股息率加權策略。

從行業分布看，該指數主要集中于：金融(32.52%)、工業(30.30%)、能源(15.35%)、通訊服務(10.64%)等行業。

港股通央企紅利的整體估值中樞要低于正常紅利，指數PE一般在6-8倍波動，指數股息率一般在6%-8%波動。

從市盈率看，當前為7.29，處于全歷史65.51%。歷史上最高為13.38，最低為4.41。

從股息率看，當前為7.63%，百分位為16.39%。歷史最低為1.30%，最高為12.53%。

基于上述數據，可見當前指數估值處于正常階段。港股通央企紅利還有另外一個指數，未來看發展再說哈。

以上指數及300紅利低波的估值溫度，請看下方估值表紅利專欄....

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"61"全市場估值儀表盤

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“61”指數基金估值表（0366期）

除了這幾個港股紅利外，希望未來能獲得有效數據源，盡快納入恒生港股通高股息低波動、標普港股通低波紅利、恒生港股通高股息、標普大盤紅利等指數，滿足大家的日常所需。

數據很多，基本是手動統計，難免會有紕漏，請不吝斧正。

數據整理不易，還望多多點贊、推薦、轉發支持。

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風險提示：本文內容僅供參考，不構成投資建議。投資有風險，入市需謹慎。請在做出投資決策前，仔細閱讀并理解相關基金的法律文件，如《基金合同》、《招募說明書》等。過往業績不代表未來表現，投資者應根據自身情況，審慎決策。