拼多多1000多億大手筆支出，投資一季度近半利潤，所用何處？

拼多多2025財(cái)年Q1財(cái)報(bào)顯示，其在總營收同比增長10.21%勢頭良好，歸母凈利潤卻下降了47.35%。去年Q1時(shí)候凈利潤280億，今年卻是147.4億，少了近一半。

從近五年的總營收上來看，拼多多的確是疫情以來發(fā)展最健康的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)之一，特別是2024免Q1拼多多的確出現(xiàn)了爆發(fā)式增長，拼多多成為頭部電商平臺(tái)和國民級應(yīng)用。

而在凈利潤達(dá)到巔峰后，拼多多反而開始越發(fā)克制，更強(qiáng)調(diào)平臺(tái)「多予少取」，實(shí)際上，就算不考慮平臺(tái)本來既有的凈利潤增速，凈利潤不增反降趨勢，不僅證明拼多多管理團(tuán)隊(duì)與戰(zhàn)略投資股東奉行「長期主義」的定力，還能體現(xiàn)拼多多2024財(cái)年至2025年已投入超過數(shù)百億費(fèi)用真金白銀來培育拼多多平臺(tái)的商戶生態(tài)和用戶生態(tài)。

2025年拼多多推出「千億扶持計(jì)劃」，是未來三年中國電商最強(qiáng)補(bǔ)貼推動(dòng)計(jì)劃，某種程度上可以視為拼多多是為未來十年甚至二十年的穩(wěn)健發(fā)展在夯實(shí)基礎(chǔ)，固本培元。

我們一起回歸一下過去拼多多是怎么花錢的，了解接下來的千億扶持會(huì)如何落實(shí)？畢竟這將是接下來電商行業(yè)最大的紅利。

一、從平臺(tái)“百億補(bǔ)貼”和百億減免到千億扶持，消費(fèi)者依然整體獲利。

歷來拉動(dòng)國民經(jīng)濟(jì)增長的三駕馬車是消費(fèi)、投資和出口。

從消費(fèi)端層面說，中國的電商購物的便捷程度在全世界范圍應(yīng)該是首屈一指的，稱之為國民經(jīng)濟(jì)的增長引擎之一也不為過。如果國民消費(fèi)乏力，不夠強(qiáng)勁，那么很多商戶就失去了現(xiàn)金流而倒閉，各個(gè)經(jīng)濟(jì)門類的工人和手工業(yè)生產(chǎn)者就會(huì)失業(yè)，很多銀行信貸業(yè)務(wù)就會(huì)出現(xiàn)資金無法回籠情況，從而形成層層傳導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)蕭條。

而投資端以前對應(yīng)的是基建（房地產(chǎn)）以及新基建（云計(jì)算以及AI），具體促進(jìn)消費(fèi)端和拉動(dòng)商戶生產(chǎn)層面還是依靠電商平臺(tái)的投資，因此千億扶持還是電商平臺(tái)的千億投資，國民級電商平臺(tái)的確有「社會(huì)責(zé)任」去幫助更多的商戶用好電商平臺(tái)這一市場銷售工具，推動(dòng)商戶和企業(yè)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級，通過電商平臺(tái)直接服務(wù)消費(fèi)者來形成正循環(huán)。

從出口層面來說，電商平臺(tái)是中國商戶和企業(yè)走出去做跨境電商的最佳載體，比如拼多多還有海外版TEMU。拼多多平臺(tái)披露千億扶持計(jì)劃，加大對于跨境電商中小商家的補(bǔ)貼力度，助力中國企業(yè)出海。

以我個(gè)人消費(fèi)為例，我平時(shí)購書以及汽車使用周邊小商品的消費(fèi)習(xí)慣來看，拼多多是我最常使用的購物平臺(tái)了。

首先因?yàn)槲以谄炊喽嗌蠜]有花什么郵費(fèi)，幾乎是全包郵了，可能是在湖北的原因，全國各地發(fā)貨方便。

其次是0元下單，直接貨到之再后微信自動(dòng)付款，算得上是先用后付了，這種消費(fèi)體驗(yàn)算是非常絲滑的，體現(xiàn)了平臺(tái)對消費(fèi)者的信任，用戶得了實(shí)惠，退貨率也自然降低。

再次，拼團(tuán)電商的性價(jià)比優(yōu)勢，由于拼多多是拼團(tuán)電商，拼單比一個(gè)人買劃算，即使沒有搶到拼單優(yōu)惠機(jī)會(huì)，平臺(tái)還給予了消費(fèi)者直接免拼權(quán)。

最后拼多多百億補(bǔ)貼和減免，給予了很多商戶的產(chǎn)品相應(yīng)的平臺(tái)優(yōu)惠，用戶可能享受了也并不太清楚。

比如下單某品牌的手機(jī)支架平臺(tái)優(yōu)惠補(bǔ)貼1.74元，而該產(chǎn)品是通過筆者搜索「手機(jī)俯拍支架」之后找到的爆款，顯示是平臺(tái)補(bǔ)貼9.5折券，該產(chǎn)品已經(jīng)銷售3012.2萬件，回頭客就有67.4萬＋，如此大規(guī)模的訂單，足夠養(yǎng)活一個(gè)工廠。

類似的爆款產(chǎn)品在拼多多生態(tài)之中比比皆是，百億補(bǔ)貼和減免扶持了一些小而美的商戶商品，同時(shí)也使得消費(fèi)者購物體驗(yàn)。

另外還有重要一點(diǎn)，拼多多的算法推薦上的確能夠讓用戶發(fā)現(xiàn)更多小眾好物，匹配到精準(zhǔn)的消費(fèi)流量。

比如筆者在拼多多上買書經(jīng)常通過相關(guān)推薦，找到一些非常優(yōu)質(zhì)的教輔資料（工具）以及好書資源，這對于教培從業(yè)者以及內(nèi)容創(chuàng)作者也非常友好，甚至坊間有傳說，拼多多才是最大的知識(shí)付費(fèi)平臺(tái)。

（筆者在拼多多平臺(tái)購買單詞卡片閱讀機(jī)，平臺(tái)補(bǔ)貼優(yōu)惠5元）

（這一名不經(jīng)傳的K12教輔公司所研發(fā)產(chǎn)品沒做推廣，在拼多多銷售非常好，并且獲得了平臺(tái)的“回頭客好店”品質(zhì)指標(biāo)）

可以預(yù)見千億扶持之后的拼多多的商家優(yōu)惠力度還會(huì)更大，為大家買買買帶來更佳體驗(yàn)。

二、拼多多「千億扶持」計(jì)劃，致力于惠農(nóng)惠商，中國電商再迎強(qiáng)勁風(fēng)口紅利

正如上文提到百億補(bǔ)貼平臺(tái)優(yōu)惠，主要是通過平臺(tái)給予商戶優(yōu)惠券來實(shí)現(xiàn)的，比如拼多多新增「100億商家回饋計(jì)劃」，甚至在國補(bǔ)基礎(chǔ)上為消費(fèi)者提供「折上折」，在拼多多選電器，比線下專門店國補(bǔ)渠道還優(yōu)惠，極大激活市場消費(fèi)活力，為一些品牌商所青睞，比如海爾的拼多多運(yùn)營非常成功。

除了發(fā)補(bǔ)貼券促銷以外，平臺(tái)還對于

商家直接采取減傭的扶持政策，通過「惠商」來實(shí)現(xiàn)「惠民」。 當(dāng)然「授人以魚不如授人以漁」，如何讓商戶學(xué)會(huì)自主通過電商創(chuàng)業(yè)和致富才是根本！

現(xiàn)在中國的電商平臺(tái)，在針對商戶端運(yùn)營

核心是比拼的是誰能夠讓不同行業(yè)以及品類的商戶能在自己平臺(tái)上更的把“生意”或者說「買賣」成功做起來，并且能夠自運(yùn)營和自驅(qū)動(dòng)。

從商戶端上來看，大部分企業(yè)和品牌做電商已經(jīng)完全專業(yè)化操盤了，電商平臺(tái)的商戶端最大的增量應(yīng)該是腰部商戶和個(gè)體商戶，比如生產(chǎn)農(nóng)林牧漁等第一產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)者，還有一些地方土特產(chǎn)品、手工業(yè)產(chǎn)品經(jīng)營者等等。這些中長尾商戶在之前的PC電商時(shí)期沒有享受到紅利，讓他們跟隨新電商風(fēng)口一起成長是國民經(jīng)濟(jì)增長、國民創(chuàng)收的關(guān)鍵。

雖然當(dāng)前各個(gè)平臺(tái)開網(wǎng)店越來越便捷，似乎只要有一個(gè)短視頻賬號就可以直接開一個(gè)小黃車、商品櫥窗來直播帶貨或者做網(wǎng)絡(luò)銷售，但商戶能否成功運(yùn)營起來，的確還是存在不少挑戰(zhàn)。

比如，我身邊就有不少想開網(wǎng)店的朋友，他們有自己貨源，但有的平臺(tái)需要注冊繳納巨額保證金門檻太高，導(dǎo)致一直沒下決心入駐；有的平臺(tái)需要不斷「投流」才有銷售，這對于毛利低的產(chǎn)品并不友好，甚至居高不下的投流成本，使得他們不得不找內(nèi)容創(chuàng)作者合作直播帶貨；還有的電商平臺(tái)對一些非標(biāo)并且小眾的產(chǎn)品無法分配精準(zhǔn)流量。

而針對普遍存在的商戶入駐門檻高、流量轉(zhuǎn)化難、持續(xù)運(yùn)營投入大等層面的痛點(diǎn)如何化解？拼多多的「千億扶持」計(jì)劃推出可以說正當(dāng)其時(shí)。

首先是，拼多多優(yōu)先扶持農(nóng)特產(chǎn)品，讓廣大農(nóng)民成為電商創(chuàng)業(yè)者。

根據(jù)拼多多“千億扶持”項(xiàng)目負(fù)責(zé)人介紹，首批惠商行動(dòng)，拼多多啟動(dòng)「2025多多好特產(chǎn)專項(xiàng)行動(dòng)」重點(diǎn)扶持農(nóng)副產(chǎn)品，推動(dòng)一批農(nóng)村農(nóng)戶產(chǎn)品進(jìn)入到電商供應(yīng)鏈，帶動(dòng)了當(dāng)?shù)氐闹еa(chǎn)業(yè)與農(nóng)戶創(chuàng)業(yè)創(chuàng)收。

拼多多2024年四季度財(cái)報(bào)披露「新質(zhì)商家扶持計(jì)劃」之中提到拼多多扶持優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品供應(yīng)鏈，比如臨夏牦牛肉、佛山開心果、廣西脆蜜金橘，連云港與溫州蒼南水產(chǎn)業(yè)等等。專項(xiàng)小組走南闖北，前往浙江、江蘇、四川、海南、山西、云南、山東等地開商家扶持培訓(xùn)分享會(huì)議，進(jìn)行惠農(nóng)惠商支持，受到當(dāng)?shù)厣虘艉娃r(nóng)戶熱烈歡迎。

拼多多千億扶持計(jì)劃以農(nóng)特產(chǎn)品為突破口是電商行業(yè)一大創(chuàng)舉，帶動(dòng)了一起暢銷全網(wǎng)的頭部品牌，比如拼多多培育山西文水牛肉熟食、環(huán)縣羊肉、榮昌鹵鵝、湖南辣味零食小吃、四川水果盆栽、內(nèi)蒙古酸奶糕等商戶品牌，拼多多運(yùn)營團(tuán)隊(duì)對其產(chǎn)品、營銷、運(yùn)營進(jìn)行全鏈條扶持，再以點(diǎn)帶面，形成了全部“土特產(chǎn)”觸網(wǎng)大循環(huán)，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益雙贏。

截至目前，拼多多「新質(zhì)商家扶持計(jì)劃」首批扶持項(xiàng)目，已經(jīng)助力上千個(gè)農(nóng)貨區(qū)、農(nóng)牧產(chǎn)區(qū)、海鮮區(qū)、水產(chǎn)區(qū)、水果區(qū)，產(chǎn)業(yè)集群逐步轉(zhuǎn)向“新質(zhì)供給”業(yè)務(wù)升級，在解決這些農(nóng)特產(chǎn)品滯銷的同時(shí)，還提升了品牌的溢價(jià)能力；而廣大消費(fèi)者在拼多多上好評和回購，本身就會(huì)成為這些農(nóng)特產(chǎn)品最好的“活廣告”，這些是帶動(dòng)中國鄉(xiāng)村振興的最優(yōu)解。

其次，千億扶持計(jì)劃直接推動(dòng)平臺(tái)費(fèi)率減免，大幅下調(diào)“百億補(bǔ)貼”技術(shù)服務(wù)費(fèi)，幫助商家降低運(yùn)營成本。

拼多多僅「技術(shù)服務(wù)費(fèi)退返」一項(xiàng)就為商家每年降本數(shù)十億。比如銷售山西文水肉的商戶李詩宣表示，拼多多的“推廣服務(wù)費(fèi)返還”權(quán)益每年變相為店鋪增收四五十萬，同時(shí)，平臺(tái)全面放開異常訂單申訴權(quán)限后，大半異常訂單都能夠申訴通過，多項(xiàng)平臺(tái)政策疊加后每年節(jié)省大幾十萬費(fèi)用。

（拼多多商戶了解平臺(tái)千億扶持計(jì)劃）

據(jù)了解，千億扶持計(jì)劃推行以來，拼多多下調(diào)了大家電、二手?jǐn)?shù)碼等多個(gè)類目的店鋪保證金，普遍降幅超過50%，甚至最高超過90%。為了鼓勵(lì)水產(chǎn)商家觸網(wǎng)電銷，店群式發(fā)展，拼多多千億扶持計(jì)劃免除部分優(yōu)質(zhì)供應(yīng)鏈地區(qū)商戶“水產(chǎn)品”類目保證金等，為這些優(yōu)質(zhì)海鮮、水產(chǎn)品以及生鮮產(chǎn)區(qū)商戶開通電商“綠色通道”。

最后，拼多多由于處在市場一線，能夠敏銳了解消費(fèi)者需求，商戶或運(yùn)營人員可以實(shí)時(shí)跟進(jìn)銷售數(shù)據(jù)調(diào)整銷售活動(dòng)策略，通過訂單正反饋方式幫助廠家調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)和優(yōu)化，做到有的放矢。

拼多多平臺(tái)還通過對于優(yōu)質(zhì)商家規(guī)劃品牌成長路徑，比如深圳便攜式數(shù)碼相機(jī)在拼多多就成長為一個(gè)獨(dú)特的網(wǎng)紅爆款品類，2018年由小眾品牌KOMERY在開店受到學(xué)生歡迎，2019年該店銷售30萬臺(tái)，年銷售額突破3000萬，其公司創(chuàng)始人曾，用戶的吐槽和差評就是最好的產(chǎn)品經(jīng)理。這一垂直行業(yè)的產(chǎn)品比如YZZCAM品牌與合作工廠深度綁定，依據(jù)市場需求反饋和商機(jī)，保持每個(gè)月1到2款推出定制化新品，對于暢銷產(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化升級，全店銷量已達(dá)280萬件。

（品牌komery的黑標(biāo)，是拼多多新質(zhì)商家扶持標(biāo)志）

一家公司只要銷售訂單量起來，整個(gè)團(tuán)隊(duì)在經(jīng)營體感進(jìn)入良性循環(huán)，能在解決問題過程之中的不斷深入研發(fā)技術(shù)在市場上占據(jù)差異化優(yōu)勢，從而增強(qiáng)了中小企業(yè)的經(jīng)營實(shí)力，拼多多通過訂單為商戶和企業(yè)帶來增長動(dòng)力。

而上述商家一旦通過提供了優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)得到了消費(fèi)者好評和反饋后，平臺(tái)除了上述千億扶持計(jì)劃外，還推出“一對一”深度指導(dǎo)和資源對接，提升商戶的品質(zhì)商品運(yùn)營能力，并且對優(yōu)秀商家授予“黑標(biāo)品牌”、“星級”、“回頭客好店”等認(rèn)證資質(zhì)，平臺(tái)通過流量曝光和千億補(bǔ)貼惠及，助力商家脫穎而出，從而可以擺脫了投流購買流量的路徑依賴，在保護(hù)用戶購買體驗(yàn)下，降低商家的運(yùn)營成本，提升成交效率。

總結(jié)：

中國處在高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)期，新電商平臺(tái)是推動(dòng)新質(zhì)生產(chǎn)力的代表，電商平臺(tái)作為用戶生態(tài)與商家生態(tài)的構(gòu)建者和鏈接者，是拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)消費(fèi)，推動(dòng)企業(yè)銷售、業(yè)務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級的增長引擎。

拼多多在2024年推出下半年至今，從百億減免、電商西進(jìn)、新質(zhì)商家扶持計(jì)劃等一系列惠商舉措再升級到千億扶持計(jì)劃，推動(dòng)更多商戶擁抱新電商平臺(tái)，積極進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)升級，本質(zhì)上對中國電商生態(tài)和未來市場的巨大投資，尤其是對偏遠(yuǎn)地區(qū)的農(nóng)戶、農(nóng)村扶持以及渴望獲得銷售增長的中小商戶進(jìn)行真金白銀的補(bǔ)貼減免和支持，是平臺(tái)級企業(yè)履行國家和社會(huì)公共責(zé)任的表率。

正如拼多多聯(lián)席CEO趙佳臻此前所說，“拼多多篤定于高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，把先消費(fèi)者、商家后平臺(tái)的思想貫穿于千億補(bǔ)貼”，“也統(tǒng)一到公司上上下下，有決心擔(dān)負(fù)起平臺(tái)商家轉(zhuǎn)型的成本和風(fēng)險(xiǎn)，也有足夠的戰(zhàn)略定力應(yīng)對外部市場環(huán)境挑戰(zhàn)，全力構(gòu)建一個(gè)用戶、商戶、平臺(tái)多方共贏的商業(yè)生態(tài)”。

拼多多千億扶持計(jì)劃無疑是未來電商商戶最大的紅利，廣大消費(fèi)者同樣也將獲得比之前更大的實(shí)惠。