掀桌子了，歐盟擬大幅下調俄羅斯海運原油價格上限至45美元/桶

根據航運網站TradeWinds報道，2025年6月11日，歐盟委員會主席馮德萊恩正式宣布第18輪對俄制裁提案，核心舉措是將俄羅斯原油價格上限從每桶60美元斷崖式下調至45美元，同時新增77艘“影子船隊”油輪至制裁黑名單，并首次禁止使用北溪天然氣管道。此舉被視作歐盟對俄能源領域的“掀桌子”行動，旨在徹底掐斷俄羅斯戰爭資金命脈。

一、制裁組合拳：能源、航運與金融的全面絞殺

歐盟委員會提議將七國集團（G7）主導的對俄海運原油價格上限從60美元/桶降至45美元，降幅達25%。馮德萊恩強調，此舉是為“恢復價格上限的有效性，適應市場變化”，同時削弱俄能源收入。若實施，俄原油出口利潤將遭重創——以當前布倫特原油66.87美元/桶計算，俄油被迫以折價32%出售，年收入或縮水超百億美元。除了油價上限外，此次擬提議的新制裁措施還涉及到俄羅斯“影子油輪”、銀行系統、北溪天然氣管道：

1. 將77艘涉嫌運輸俄羅斯原油的“影子船隊”油輪列入黑名單，使歐盟制裁名單上的相關船舶總量突破400艘。此前僅5月份的第17輪制裁中，就有189艘老舊油輪被納入名單。
2. 瞄準22家俄羅斯銀行，并將金融限制延伸至俄羅斯境外協助規避制裁的實體。
3. 首次明確禁止“直接或間接”使用已遭破壞的北溪天然氣管道——即便該管道當前已無實際輸送能力，這一禁令仍象征著歐盟徹底斬斷俄歐能源臍帶的決心。

二、為何此時“掀桌子”？三重戰略意圖

歐盟這一輪制裁的“掀桌子”姿態，本質上是對前期制裁效果不達預期的強力修正。盡管西方陣營已累計將全球超過700艘油輪納入制裁黑名單，試圖絞殺俄羅斯的“影子船隊”，但俄羅斯憑借折扣策略、船隊偽裝及復雜離岸交易網絡，其原油出口總量保持韌性，財政收入亦未如預期般崩塌。美國財政部數據顯示，2024年一季度俄羅斯烏拉爾原油均價約為每桶70美元，顯著高于60美元的上限門檻，揭示出執行層面的巨大漏洞。

將價格上限猛砍至45美元，是歐盟試圖徹底改寫博弈規則的孤注一擲：45美元已無限接近俄羅斯原油的平均開采成本（估算約40美元/桶）。若嚴格執行，將擠壓俄羅斯幾乎所有的原油出口利潤空間。而超低上限將極大壓縮中間商利用模糊定價套利的空間，迫使更多運輸環節暴露于西方監管之下。

歐盟并非孤軍深入。英國上月已率先制裁120余艘涉俄油輪，并呼吁盟友“收緊”60美元上限的執行。此番歐盟將上限目標直接砍至45美元，是西方陣營協調升級對俄能源絞殺的最新信號。馮德萊恩明確表示，此輪油價上限調整將在下周加拿大舉行的G7峰會上重點討論，尋求七國集團共同行動。她強調：“我們以G7形式啟動（油價上限），它作為一項G7措施是成功的，我希望繼續以G7形式推進。”

不過盡管提案獲德法等國支持，但在西方內部仍存在分歧，烏克蘭總統澤連斯基多次呼吁將俄羅斯石油價格上限降至30美元，稱“30美元才是俄承受極限”，而匈牙利等依賴俄能源國家或要求對其設置過渡期豁免，更為關鍵的是美國一直沒有對歐盟此輪對俄制裁表態，馮德萊恩需在加拿大G7峰會爭取美方支持，如沒有美國支持，制裁效果無疑要大打折扣。

三、俄反制與市場連鎖反應

歐盟這張45美元的“價格鐵幕”要真正落下，仍面臨多重困難，俄總統普京已延長“對遵守限價買家的石油禁售令”。俄或采取三招反制，包括減少原油出口，轉向柴油等高價成品油、擴大對中印原油折扣，鞏固亞洲市場、聯合沙特延緩增產，對沖供應過剩風險。此外，激進壓低俄油價格可能扭曲全球原油貿易流，加劇市場波動。而將超過400艘船只納入制裁名單，如何在全球海域有效監控、攔截并懲罰違規運輸行為，考驗著西方的海事監管能力與政治決心。歷史上，對伊朗、委內瑞拉的類似制裁均面臨執行困局。

歐盟此輪制裁提案若獲成員國批準，將是西方對俄經濟戰的一次重大升級，標志著對俄制裁從量變轉向質變——45美元上限直指俄財政命門，400艘油輪黑名單封堵灰色通道，北溪禁令徹底斬斷能源紐帶。若制裁落地，俄原油出口體系將被迫重構，全球能源貿易鏈或迎來新一輪洗牌。然而，當“制裁疲勞”遭遇“反制韌性”，這場博弈注定沒有贏家。