達達私有化交易完成 會成為京東的玩具嗎？

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2025年6月17日，一則看似平淡的消息悄然上線——達達集團宣布，京東已經完成對達達的私有化收購，正式停止上市交易。

達達是誰？它是當年那個被稱為“即時零售第一股”的狠角色，是無數創業者眼中的成功模板，也是資本市場一度熱捧的明日之星。然而，七年虧損超140億，還出現過數據存疑的狗血劇情，最終還是沒能逃過被母公司收編的命運。

達達會成為京東的玩具嗎？這還要從回顧達達的歷史說起。

第一章：達達出道即巔峰

時間回到2014年，那是一個屬于創業者的黃金時代。移動互聯網風起云涌，外賣、打車、團購、O2O……各種新詞層出不窮，仿佛只要有個APP，你就是下一個獨角獸。

就在這一年，一個叫蒯佳祺的男人，在上海漢庭酒店里租了三間房，成立了達達。當時的他可能沒想到，這家不起眼的小公司，日后會在美股敲鐘，成為中國即時配送領域的一顆明星。

達達一開始干的是什么？簡單說，就是幫人送東西。不過不是送外賣那種“快餐式”的服務，而是更廣義的同城配送，比如快遞、文件、甚至大件物品。用現在的話來說，就是“眾包物流界的滴滴”。

靠著這種模式，達達迅速擴張，管理著上百萬名騎手，每天配送訂單數以百萬計。2016年，達達和京東旗下的“京東到家”合并，正式開啟了“京東系”生涯。

這場合并當時可是轟動一時。有人擔心創始人會被踢出局，結果蒯佳祺不僅沒走，還繼續擔任CEO，那時候的達達，可以說是“愛情事業雙豐收”。

第二章：上市之后，畫風突變

2020年，達達成功登陸納斯達克，股價一度沖高至近40美元，市值超過80億美元。

但好景不長，上市后的達達就像坐上了過山車，而且還是沒有安全帶的那種。

從2017年開始，達達每年都在虧錢。2017年虧14.5億，2018年虧18.8億，2019年虧16.7億……一路虧到了2023年，全年凈虧損接近20億。七年下來，累計虧損超過140億元人民幣。

更尷尬的是，2024年初，達達自己“爆雷”了。公司在例行審計中發現某些員工涉嫌虛增收入，雖然后來調查說管理層沒參與，但市場還是嚇壞了。消息一出，股價直接腰斬，跌幅高達45%。

第三章：京東出手，“救場”進行時

如果說達達是一艘破舊的船，那么京東就是那位默默修船的老船長。

早在2016年，京東就通過資產注入+現金的方式，拿到了達達47.4%的股份，成為最大股東。從此以后，達達就成了京東生態中不可或缺的一環。

但光當大股東還不夠，京東顯然對達達的表現越來越不滿意。于是從2022年開始，京東開始頻繁“動手”。

先是增持股權，把持股比例從51%提升到52%，再到63.2%，幾乎快實現“絕對控制權”。

接著，管理層大換血。創始人蒯佳祺離任，京東零售CEO辛利軍接棒；原副總裁何輝劍升任總裁，負責日常運營；2024年，京東更是挖來了美團的高層郭慶，出任達達董事長，同時直接接管“京東秒送”業務。

這陣仗，怎么看都像是家長要親自上陣管教調皮的孩子。

第四章：達達的“轉型之路”

雖然達達私有化了，但它并沒有“躺平”，反而在業務上迎來了不少變化。

首先，品牌升級。2024年，京東到家和京東小時達合并為“京東秒送”，達達快送也更名為“達達秒送”。名字變了，但核心邏輯沒變：更快、更便宜、更方便。

其次，業務結構發生重大調整。根據財報數據，2024年，達達秒送業務收入達到58億元，同比增長44.6%；而京東秒送收入則同比下降40.6%，只有38.6億元。換句話說，達達正在從“京東依賴型”向“獨立運營型”轉變。

再者，京東對秒送業務加大投入。在APP首頁設置了專屬入口，用戶打開京東，一眼就能看到“秒送專區”，流量才是王道。

與此同時，達達也在積極引入“新鮮血液”。來自美團的高管楊文杰接手了達達秒送業務。

總之，達達現在的狀態，有點像高考落榜后決定復讀的學生——雖然起點低了點，但只要肯努力，未來還是有機會逆襲的。

第五章：私有化的背后，是戰略收縮還是蓄勢待發？

很多人可能會問：達達為什么選擇私有化？是不是因為業績太差，扛不住壓力了？

其實不然。私有化并不等于失敗，更多是一種戰略選擇。

對于達達來說，退市意味著可以擺脫資本市場的短期壓力，專注于長期發展。畢竟，作為上市公司，每個季度都要交成績單，稍有不慎就會被投資者“群起而攻之”。

而對于京東而言，私有化達達則是為了更好地整合資源，統一戰略方向。尤其是在同城零售這個戰場上，京東早已摩拳擦掌，準備與美團正面硬剛。

達達不再是那個只靠配送賺錢的“跑腿小哥”，而是要成長為一個能提供全鏈條服務的“全能選手”。

結語：達達的故事還沒結束

達達私有化這件事，聽起來像是一個時代的終結，但更像是一個新的開始。

從創業初期的激情澎湃，到上市后的高光時刻，再到如今的低調回歸，達達走過了七年的風雨歷程。

也許未來的某一天，達達還會再次出現在公眾視野中，只不過那時的它，或許不再是那個急于證明自己的少年，而是一個更加成熟、更加穩健的“成年人”。

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