甘李藥業(yè)，新變局！

甘李藥業(yè)，這家胰島素老牌藥企，換帥了！

2025年5月30日，甘李藥業(yè)公告稱自即日起，任命原首席開發(fā)官陳偉為公司董事長。而創(chuàng)始人甘忠如則是以董事身份只對公司戰(zhàn)略把關。

甘忠如，1998年創(chuàng)立了甘李藥業(yè)，研發(fā)出了中國第一支第三代胰島素，打破國外壟斷，被譽為“中國胰島素之父”。在他的帶領下，甘李藥業(yè)發(fā)展成一家市值三百多億的藥企，產品全面覆蓋各類胰島素市場。

2025年，甘忠如已經77歲，也確實到了該退居幕后的時候。那為何，陳偉，會被指定為接班人呢？或許，甘忠如相信，同為研發(fā)出身的陳偉對公司未來的發(fā)展方向要把握地要更精準一些。

創(chuàng)新底色，重視人才

在甘李藥業(yè)，研發(fā)實力才是硬道理。

研發(fā)出身的陳偉，2019年加入甘李藥業(yè)，擔任新藥研發(fā)實驗室執(zhí)行總監(jiān)。相比1998年成立的甘李藥業(yè)，陳偉可并不算是老人。但是，在產品研發(fā)上，那陳偉是實打實做了許多貢獻。

截至2025年6月，甘李藥業(yè)頗有前景且進展較快的研發(fā)管線，都少不了陳偉的手筆。

比如，國內首個且唯一的創(chuàng)新型胰島素周制劑——第四代胰島素GZR4注射液、全球首款進入肥胖/超重適應癥三期臨床的GLP-1RA雙周制劑——博凡格魯肽（GZR18）注射液等。這兩款產品均是有望革新性改善疾病的治療藥物。

其實，交棒陳偉這件事，也恰恰從側面反映出了甘李藥業(yè)對創(chuàng)新、人才的重視。

這一點，我們將甘李藥業(yè)與同樣是胰島素領域龍頭的通化東寶進行對比，就能有一個更直觀的感受。

這兩家企業(yè)很有淵源，甘忠如和通化東寶的創(chuàng)始人李一奎兩人曾是北大同窗。畢業(yè)后李一奎經磨練于1992年創(chuàng)立了通化東寶，后又邀請甘忠如回國組建團隊，成功研發(fā)出重組人胰島素“甘舒霖”，打破國外對第二代胰島素的壟斷。憑此，通化東寶成為國內胰島素產品龍頭。

2011年，甘忠如、李一奎開始“分手”，彼時兩人分別掌舵甘李藥業(yè)和通化東寶。

十多年過去，如今兩家企業(yè)的境況倒是略有不同。單看研發(fā)創(chuàng)新，與通化東寶相比，甘李藥業(yè)好像無論是在研發(fā)投入還是研發(fā)人員的數(shù)量占比上均是要領先一個層次。

研發(fā)投入層面，甘李藥業(yè)近三年的研發(fā)支出一直維持在6億左右、占營收比重在20%以上，2022年其研發(fā)投入占營收比更是高達41.96%，以此不斷構建產品壁壘，確保公司優(yōu)勢地位。

而相比之下，通化東寶的研發(fā)投入則是要少了些，2021年-2024年的研發(fā)支出占比約在13%左右。直到2024年營收同比下滑約34%，該年度公司研發(fā)支出占比才提高至22%。

研發(fā)人員數(shù)量上，從2024年報來看，甘李藥業(yè)共有931名研發(fā)人員，占公司總人數(shù)比例17.75%。

而通化東寶，在2024年則是有386名研發(fā)人員，占公司總人數(shù)比例11.32%，要顯著低于甘李藥業(yè)。

并且，從研發(fā)人員學歷結構上來看，甘李藥業(yè)也要更優(yōu)秀，其博士、碩士人數(shù)合計404人，占比超40%。而通化東寶研發(fā)人員中博士僅有6人、碩士49人，合計占研發(fā)人員總人數(shù)比不到20%。

所以從這兩方面來看，我們也就不奇怪為何甘李藥業(yè)已經在第四代胰島素上頗有建樹，GZR4注射液國內已經處于三期臨床階段，而通化東寶目前似乎還尚未披露相關第四代胰島素的信息。

技術突破，生產、商業(yè)化能力皆備

往事種種，皆已過去。如今，甘忠如已把大權交給陳偉，而通化東寶也已完成“二代接班”。向前看，才是企業(yè)和人最需要做到的。

那么，前面提到的，甘李藥業(yè)由新任董事長陳偉帶頭的兩款潛在重磅產品：GZR4注射液和博凡格魯肽（GZR18）注射液的競爭力到底在哪呢？

GZR4注射液：

公司在研的GZR4注射液（臨床三期）是第四代胰島素產品，在市場主流的第三代胰島素上進行了更長效等特點的研究，其每周僅給藥一次便可實現(xiàn)平穩(wěn)控制血糖。

所以，與需要每天都得打針的日制劑相比，這款產品每年可減少胰島素注射300余次，有效提高了患者依從性。

博凡格魯肽（GZR18）注射液：

國內，博凡格魯肽的減肥、2型糖尿病適應癥均處臨床三期，臨床結果表現(xiàn)良好。

減重方面，這款產品每兩周一次給藥，30周患者體重可減輕16.3%，效果要優(yōu)于禮來的替爾泊肽（52周體重減輕15.1%）。

2型糖尿病治療領域，數(shù)據(jù)顯示患者在接受該產品治療24周后，血糖控制效果也要好于諾和諾德的司美格魯肽。

目前，全球范圍內尚未有一款GLP-1RA雙周制劑上市，甘李藥業(yè)的博凡格魯肽注射液有望成為全球首款上市。

不過，需要點明的是，國內已有大量藥企同甘李藥業(yè)一樣也在布局相同的賽道。以減重適應癥的GLP-1長效藥物為例，像安進、質肽生物等研發(fā)進展也挺快。

所以，要想真正在未來競爭中占有較高的市場份額，除了產品有差異、研發(fā)有速度，重點還是要看公司的生產能力和商業(yè)化能力。

在這兩方面，甘李藥業(yè)倒是早有準備。

2024年，公司的在建工程減少約8億，相應地，其固定資產則是增加約8億。這背后主要就是甘李藥業(yè)于山東建設的生產基地在該年度內已陸續(xù)達到預定可使用狀態(tài)，從而轉入固定資產，公司產能進一步擴大。

商業(yè)化能力上，公司擁有一支超過2000余人的推廣團隊，且2021年-2024年甘李藥業(yè)覆蓋的醫(yī)療機構數(shù)量持續(xù)增加，2024年末達4.1萬家。

這進一步鞏固了公司在國內胰島素市場的領軍地位，同時也為在研產品上市后的快速放量奠定了堅實基礎。

出海戰(zhàn)略，成就斐然

在國內，對于醫(yī)藥企業(yè)來說，集采始終是很難繞過的一道坎，產品價格驟降的風險一直存在。

例如，受2021年11月胰島素專項集采的影響，在2022年甘李藥業(yè)的業(yè)績大幅下滑，營收同比驟降超50%。

當然，受創(chuàng)后甘李藥業(yè)積極調整，憑借成熟的銷售體系及在三代胰島素的領先優(yōu)勢，公司產品在集采中不斷擴大市場份額。數(shù)據(jù)顯示，在2024年新一批集采中，甘李藥業(yè)的三代胰島素產品協(xié)議量占比達30%，已超過諾和諾德，且中標價格也有所回調。

相應地，公司業(yè)績也是在2023年、2024年迎來改善。并且，2025年一季度，公司業(yè)績增長態(tài)勢更加迅猛，甘李藥業(yè)實現(xiàn)營收9.8億，同比增長75%；扣非凈利潤2.1億，同比大增1150%！

但是，自2021年集采給國內收入帶來重擊后，甘李藥業(yè)就深刻意識到了產品出海的重要性。

所以，除了深耕本土，甘李藥業(yè)在國外市場也逐步發(fā)力，海外銷售收入逐年增長，2024年達5.27億，同比增長約23%。

具體來說，在新興市場國家，如巴西，公司同當?shù)仄髽I(yè)合作建成首個胰島素生產工廠；在發(fā)達地區(qū)，如歐洲，甘李藥業(yè)的產品則是通過了相關單位的藥品生產質量管理規(guī)范檢查，具備了商業(yè)化生產條件，為國內首家，進一步助力海外收入。

而細翻新任董事長的履歷，可以發(fā)現(xiàn)，陳偉其實也曾在美密歇根大學做過博士后，所以其國際視野肯定是有的，應該也有能力繼續(xù)把握好公司的出海戰(zhàn)略。

結語

創(chuàng)新、人才、技術、出海，在這幾大理念指導下，甘忠如領導的甘李藥業(yè)近年來發(fā)展迅速。

不過，自2025年5月底，甘李藥業(yè)已開始邁入陳偉時代。

新的董事長也是做研發(fā)出身，相信此后的甘李藥業(yè)在他的帶領下或許依然能夠行穩(wěn)致遠。