利用美國，完成資產的抄底

26號， 出席參議院銀行委員會會議時回答一位參議員的提問時說， 美國的經濟數據可用性下降的趨勢令人擔憂。

鮑威爾的這句話其實就是說美國政府的經濟數據造假，早就和真實的數據不對，這其實不是現在開始的，2021年我就分析過美國的CPI數據是造假的，在去年總統競選年特朗普還抨擊過拜登政府CPI造假，結果特朗普上臺繼續造假。

不造假不行，因為真實數據非常難看，美國的數據造假，導致全世界很多國家的數據也只能跟著做修飾，這就好像GDP一樣，當美國的GDP注水一樣，世界很多國家都開始注水，比如印度的GDP虛得不能再虛，所以印度的GDP增速遠遠大于制造業產值的增速，畢竟牛糞可以算入GDP，但是不能算進制造業增加值。

其實數據的失真不僅僅體現在一些經濟統計中，還體現在市場中。

美國政府換屆之后，美股大跌，特朗普說他不關心股市，股市的波動是暫時的。最近美股又漲起來了，特朗普在社交媒體上說 標普500與納指“在特朗普的領導下”創新高。

特朗普說這個話沒有錯，指數上確實起來了，但是美股和世界大部分國家的股市一樣，也不是很真實。現在標普500的指數完全由7家公司決定，其他的493家公司全都是打醬油的。

這就好像古代社會，集合整個村的財力供養幾個人讀書，最后可能出了一兩個秀才，而村里大部分人都是目不識丁的文盲。

所以標普500指數其實可以直接改名叫科技七巨頭指數。這和中國股市完全不同，中國股市的權重太分散，只靠拉幾個公司的效果不明顯。這幾年股市不好，國家隊拉銀行和央企勉強維持指數的小跌，如果A股用美股的搞法，指數不會跌，反而會到五六千點。

美股為什么會這么畸形，除了資本拉抬大公司穩定指數以外，還有三個原因：

? 第一，隨著科技的發展，需要的產業規模越來越大，資金要求越來越高，很多小公司掉隊，最后大公司越來越大，形成了大而不倒的壟斷形勢。

? 第二，全球化讓其他國家的企業進入美國的供應鏈，美國科技產品也在全球銷售商品，相當于美國企業吸全球的血。

? 第三，美國去工業化，導致很多企業不具有投資價值，比如說以前的明星企業GE，波音，思科，杜邦，3M，在互聯網科技時代都缺乏高增長，不具有收割世界的本質，導致它們不再受到追捧。投資者寧愿去買30多倍蘋果，也不去買18倍的3M，因為3M這十幾年的利潤都不怎么增長，未來在更加堪憂。

除了股市，最近一個月的美債走勢也讓特朗普睡得安穩。

特朗普想了兩個辦法來解決美債的 問題：

一是減少了部分美債的發行量。5月27日，美國財政部發行750億美元的四周期國債，比上次同期限國債的發行規模減少100億美元。此外，財政部還發行650億美元的八周期國債，比上次拍賣規模減少100億美元。

美債每個月的發行量超過2萬億美元，大部分是到期續作，新增的發行量是2000多億美元，只要每個月減少幾百億的發行規模，就能短期支撐美債價格。從3月份到6月發行的中長期國債已經明顯低于去年的平均量，反過來發行的短期國債數量高于去年平均值，也就是說美國財政部通過增發短債減少長債的方式在穩定十年期國債價格。

二是通過穩定幣等各種方式增加美債的購買力度，這個作用更大，這相當于解決了美債借新還舊的問題，這比每個月減少發行幾百億美債的效果要好很多，如果做的好，也會更加持久。

虛擬貨幣這玩意讓美聯儲沒有QE的情況下增加了貨幣總量，確實很厲害?？赡苁强吹搅嗽诿纻系男Ч?，美國政府開始嘗試往其他領域推廣，重點之一就是房地產。

周三，美國聯邦住房金融署（FHFA）署長Pulte在社交媒體上發文：“經過深入研究，并遵循特朗普總統將美國打造成‘加密貨幣之都’的愿景，今天我下令房利美和房地美著手準備，將加密貨幣列為抵押貸款申請的認定資產?！边@一指令標志著美國政府支持企業在評估抵押貸款資質的資產審核標準上可能迎來重大轉變，同時也與特朗普政府推動加密貨幣在美國普及的既定目標一脈相承。

之所以要這么做，是因為5月份美國的新屋銷售創下2022年以來的最大跌幅。新建單戶型住宅銷量下降13.7%，至折合年率62.3萬套，為7個月來的最低水平，這低于所有接受調查的經濟學家的預期。房地產買盤的消失可能會引發類似2008年那樣的暴雷，要創造需求，就必須要給一些貸款資質不夠的人提供新的抵押物，類似當年的次級貸款。

張三要去買100萬美元的房子，首付只要10萬，貸款90萬，可是它的信用不夠，抵押物不足，按道理銀行是不能放款的，結果現在說虛擬貨幣也能當抵押物，那就可以放款了。

而虛擬貨幣的價值又具有極高的杠桿，這就好像一個花瓶，我20塊從地攤上買的，賣給我弟20萬，這個東西就值20萬，地攤上所有同樣的花瓶都值20萬。

這種加杠桿騙局其實很簡單，但是架不住全世界的傻子多，用這種騙術可以吸引全世界傻子的資金過去，讓有些人套現走人，轉頭去買優質資產。

所有的這些手段，不管是美國經濟數據的造假，拉抬權重穩定指數，還是用虛擬貨幣穩定美債和房地產，都是在變相放水達到穩定資產價格的目的，只要放水就會讓美元下跌，只要美元下跌，大宗商品的價格就會上去。

前幾年美元上漲的情況下大宗商品價格都下不來，更何況現在美元貶值。現在的大宗商品價格上漲還沒有進入高潮，特朗普現在的這些措施還只是小打小鬧，不管他如何打煙霧彈，其實最終目的就是一個：想辦法用一次大通脹把債務稀釋了。只有稀釋了債務，才有可能輕裝上陣。

我感覺中國在默認這種放水，因為這樣對我們也有好處，現在國內也需要穩定資產價格，國家隊的抄底其實已經完成了。2020年中央金融企業的資產規模是219萬億，到了2023年這個規模擴大到289.6萬億，2024年更是擴大到了496萬億。如果美國引導全球來一次大放水，那國有企業凈資產增長規模會超過百億以上，因為資產會增長，但是債務不會增長。

在如此巨大的資產規模增長面前，地方債就是小問題。這也是我一直說國家隊在抄底的原因，因為有抄底的行動，也有拉升的動機，所以默認或者說引誘美國放水，可能也可以。

從這個角度來說，我們可能短期不想刺破美債泡沫，甚至是在美元大貶值之前大量把美元資產更換成其他優質資產。

甚至可以總結成一句話：我們在利用美國的泡沫完成資產價格的抄底。

要多關注優質資產，那些掌握核心技術的大公司，那些不可再生的資源是資金追逐的重點，多關注科技。

結束

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