華曦達(dá)港股IPO：以技術(shù)破局，在智能家居藍(lán)海中構(gòu)建全球化生態(tài)

導(dǎo)語：從深圳一家芯片設(shè)計小廠，到服務(wù)全球80國300家企業(yè)的AI Home方案巨頭，華曦達(dá)用22年時間在智能家居領(lǐng)域構(gòu)建起一道技術(shù)護(hù)城河。

全球AI Home市場正迎來爆發(fā)期。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，面向企業(yè)級客戶的解決方案規(guī)模已從2020年66億美元增至2024年130億美元，預(yù)計2029年將達(dá)343億美元，未來五年復(fù)合增長率高達(dá)21.4%。

這個充滿機(jī)遇的藍(lán)海市場卻筑著高墻。企業(yè)級AI Home解決方案的成功交付依賴于產(chǎn)品研發(fā)能力、本地化支撐能力與定制化服務(wù)能力的有機(jī)整合。新進(jìn)入者因缺乏技術(shù)積累與本地化資源，往往難以實(shí)現(xiàn)交付過程中所必備的多維度能力協(xié)同。

1、三重壁壘，強(qiáng)者游戲

在全球化智能家居解決方案市場，行業(yè)壁壘體現(xiàn)在三個關(guān)鍵維度：跨領(lǐng)域技術(shù)整合能力、本地化適配能力和定制化服務(wù)能力。

領(lǐng)先的AI Home解決方案提供商需要融合AI算法、邊緣計算等前沿技術(shù)，確保產(chǎn)品性能與穩(wěn)定性滿足全球市場的嚴(yán)苛要求。同時必須深入理解不同地區(qū)的用戶習(xí)慣、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境及政策法規(guī)，例如適配區(qū)域性內(nèi)容生態(tài)或符合特定國家的數(shù)據(jù)隱私標(biāo)準(zhǔn)。

歐美運(yùn)營商對軟硬件捆綁方案的需求激增，為具備全棧能力的企業(yè)創(chuàng)造了結(jié)構(gòu)性機(jī)會。電信運(yùn)營商對供應(yīng)商有著嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)，一旦建立合作關(guān)系便形成長期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)紐帶，后來者難以撬動。

“新進(jìn)入者因缺乏技術(shù)積累與本地化資源，往往難以實(shí)現(xiàn)在交付過程中所必備的多維度能力的協(xié)同。”行業(yè)分析報告如此指出。這道門檻將許多玩家擋在了343億美元的市場門外。

2、華曦達(dá)的破壁之道

華曦達(dá)成立于2003年，從加密芯片研發(fā)切入市場。2012年推出基于Android系統(tǒng)的數(shù)字視訊解決方案，實(shí)現(xiàn)從硬件供應(yīng)商向系統(tǒng)方案提供者的首次躍遷。2017年拿下中國首批Google Android TV認(rèn)證，打入全球高端供應(yīng)鏈。

如今，華曦達(dá)構(gòu)建起覆蓋“硬件+平臺+生態(tài)”的完整產(chǎn)品矩陣。在硬件層，智能電視盒、投影儀、攝像頭及路由器等網(wǎng)絡(luò)設(shè)備形成產(chǎn)品陣列；在軟件平臺層，XMediaTV流媒體平臺、XHome設(shè)備管控系統(tǒng)、Cedar家庭AI智能體構(gòu)建核心技術(shù)底座。

2024年推出的Cedar家庭AI智能體支持多語言交互與情境感知，已在美國Comcast、德國Deutsche Telekom等高端客戶中驗(yàn)證商用價值。華曦達(dá)正計劃將軟件服務(wù)收入占比從當(dāng)前的1.2%提升至30%，重塑收入結(jié)構(gòu)。

研發(fā)是華曦達(dá)破壁的核心武器。據(jù)華曦達(dá)港股IPO招股書披露，2022-2024年，公司研發(fā)投入持續(xù)加碼，從9644萬元增至1.61億元，研發(fā)費(fèi)用率提升至6.6%。截至2024年底，公司研發(fā)人員超過400人，占總?cè)藬?shù)比例接近60%。

3、全球化落地的關(guān)鍵支點(diǎn)

華曦達(dá)的全球化布局構(gòu)筑了先發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)品已覆蓋全球超80個國家和地區(qū)，服務(wù)超300家企業(yè)，其中包含多家財富世界500強(qiáng)企業(yè)。

本地化支撐能力是華曦達(dá)的制勝關(guān)鍵。公司在主要市場設(shè)立了4家海外附屬公司，搭建了區(qū)域客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)。這些團(tuán)隊(duì)能以多種語言及高度文化敏感度為多個國家及地區(qū)的客戶提供服務(wù)，有效縮短響應(yīng)時間，提高客戶滿意度。

供應(yīng)鏈方面，華曦達(dá)采用輕資產(chǎn)模式，與全球多個國家及地區(qū)的知名OEM合作。這種模式既滿足大規(guī)模訂單的需求，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，又支持小批量、多品種的柔性生產(chǎn)。公司已建立包含全球12個國家和地區(qū)的800余家企業(yè)的供應(yīng)商庫，確保原材料質(zhì)量和成本可控。

2025年6月，華曦達(dá)與立訊精密正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，并為AI Home生態(tài)建設(shè)聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室揭牌。該實(shí)驗(yàn)室聚焦Home AI Agent、智能中樞及終端設(shè)備的創(chuàng)新研發(fā)，旨在打造涵蓋算法研發(fā)、軟硬件協(xié)同的完整生態(tài)鏈。

4、資本助力生態(tài)躍遷

2024年，華曦達(dá)營收穩(wěn)定在25億元量級。2024年Android TV終端出貨量達(dá)885萬臺，位居全球首位。在拉美、東南亞等新興市場，公司正加速渠道下沉。

2025年5月，這家國家級專精特新“小巨人”企業(yè)正式向港交所遞交上市申請。此次赴港股IPO，華曦達(dá)展現(xiàn)出國際化戰(zhàn)略決心，募集資金將用于產(chǎn)品技術(shù)升級、全球市場拓展及生態(tài)合作深化。

值得注意的是公司定位的轉(zhuǎn)變——從“數(shù)字視訊產(chǎn)品商”升級為“AI Home整體解決方案提供商”，凸顯戰(zhàn)略重心遷移。

華曦達(dá)港股IPO征程，恰是檢驗(yàn)中國智能家居產(chǎn)業(yè)從“硬件出海”向“生態(tài)出海”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵試金石。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，在全球面向企業(yè)級客戶的AI Home解決方案市場中，按2024年收益計，華曦達(dá)位居全球第八、中國第三。當(dāng)華曦達(dá)向港交所遞交IPO招股書，它所攜帶的不僅是上市文件，更是一套打破邊界、連接全球的智能家居生態(tài)新范式。