恒隆集團陳啟宗:在全球結構性通脹下,房地產作為稀缺不動產依然具備保值潛力

2025年7月25-27日，世界華人不動產學會2025年會暨城市和房地產高質量發展國際研討會在北京召開。

開幕式由清華大學土木水利學院院長吳璟教授主持，清華大學校務委員會副主任楊斌教授、世界華人不動產學會2025年會主席劉洪玉教授、世界華人不動產學會秘書長王訶教授分別致歡迎辭。

之后，恒隆集團和恒隆地產名譽董事長陳啟宗先生，中國工程院院士、清華大學碳中和研究院院長賀克斌教授，麻省理工學院房地產中心主任鄭思齊教授發表了主旨演講。

陳啟宗以“國際視角下的中國房地產業與房地產市場發展：過去、現在和未來”為題作主旨演講。他強調房地產業當前面臨的結構性難題主要源于供給過剩。具體而言，一方面是地方政府高度依賴土地出讓收入，推動了土地供應過量；另一方面則是企業破產處置機制不完善，導致小范圍的房地產泡沫未能及時消化，最終積聚成系統性風險。

陳啟宗總結了當前亟待正視的八項關鍵問題，包括：如何建立合理的土地出讓機制，平抑房地產價格波動；如何減輕地方政府對賣地收入的高度依賴；如何健全破產制度，防范企業道德風險；如何妥善處置商業與住宅庫存的嚴重過剩；探索國企與民企在房地產市場中的角色定位；如何有效處理土地租約年限即將到期的問題；探索商業樓宇投資者結構的合理模式；及百年未有之大變局如何深刻影響房地產市場的長期走向。

陳啟宗指出，在全球結構性通脹及復雜國際環境下，房地產作為稀缺不動產依然具備重要的保值潛力，值得投資者重點關注。

賀克斌院士以“碳中和與產業變革”為題作主旨演講。他深刻指出，氣候風險已日益成為影響全球社會經濟發展的關鍵因素，并系統性闡述了當前應對氣候危機的三重內在邏輯：

一是日益頻繁且強度增大的極端氣象事件及其次生災害正對社會經濟造成巨大的損失，亟需采取積極有效的應對措施；

二是世界經濟將從能源的資源依賴型走向能源的技術依賴型，率先實現新能源廣泛系統利用的國家和地區將贏得發展先機；

三是應對氣候變化的相關投入具有非常顯著的生態環境產出效益。

在這三重基本邏輯下，全球氣候投融資正呈現快速增長的態勢。面對當前全球及中國積極應對氣候變化的宏觀趨勢，賀院士提出通過“五碳”并舉——資源增效減碳、能源結構降碳、地質空間存碳、生態系統固碳、市場機制融碳實現碳中和目標，并具體介紹了實現中國碳中和目標的技術體系。

鄭思齊教授發表了題為“水災風險下城市住房市場的反應與適應：來自美國、意大利與中國的實證研究”的主旨演講。她指出，在極端天氣事件與慢性氣候風險雙重威脅下，住房市場能否及時識別并合理資本化氣候風險，已成為全球城市可持續發展面臨的關鍵挑戰之一。

圍繞這一議題，鄭教授分享了其團隊對美國、中國和意大利三國住房市場的實證研究成果：在美國，漲潮引發的洪水已顯著壓低沿海地區的租金水平，而房價反應相對滯后，反映出市場對政府適應性干預的樂觀預期及由此產生的“道德風險”；在中國，地勢低洼和低樓層住宅在強降雨頻發期間租金出現明顯下調，老舊小區和基礎設施薄弱區域對洪水風險尤為敏感；在意大利，研究發現洪水風險對房價的負面影響可通過公共抗災投資有效緩解，體現了政策干預在風險資本化過程中的積極作用。

鄭教授強調，應進一步推動住房市場提升對氣候風險的識別能力和響應效率，強化城市韌性建設與制度保障，從而助力全球城市在氣候變化背景下實現更加可持續、安全的發展。