利潤猛增、股價飆升、市場稱冠：TCL憑什么這么牛？

文丨壹觀察 宿藝

星光不問趕路人，時光不負有心人。

7月22日，TCL電子（01070.HK）發布2025年中期業績預告，預計今年上半年的經調整歸母凈利潤約在9.5億至10.8億港元之間，較2024年同期增長高達45%至65%。

在這份業績預告發布前，TCL電子的股價也已走出一波氣勢磅礴的主升浪。自2024年1月22日的1.69港元，至2025年7月22日的10.28港元，短短一年半，漲幅高達5倍，在中國所有家電企業中排名第一。

無論亮眼的財報數據，還是資本市場的價值認同，都標志著TCL電子以“斷層式”領先優勢，在彩電市場一騎絕塵，也以有力的事實證明，TCL電子用長期堅持的全產業鏈創新，構建了起對手難以撼動的競爭堡壘。

斷層式領先：Mini LED登頂全球第一

TCL電子的斐然業績，并不讓人意外。

在中國市場，以大屏電視和Mini LED為代表的產品創新、人工智能驅動的場景體驗升級，以及國補政策的消費紅利，正在拉動彩電市場逆勢回暖。

根據奧維云網數據，在2025年上半年，中國彩電市場銷量已達1375萬臺，同比增長1.8%；銷售額更攀升至561億元，同比增長7.5%。

而在這場春潮中，TCL更以“斷層式領先”的成績，甩開了其他品牌數個身位。

根據洛圖科技數據，今年一季度的中國彩電市場，TCL的市占率領先了第二名約2.6%，相當于近50萬臺的銷量差距。

而在二季度，TCL也橫掃京東、天貓等平臺，成為618的家電銷量冠軍。

與此同時，TCL在海外市場的表現同樣驚艷。

2015年，TCL電子的海外收入占比為38%，而到2024年，這一數字已經提升至58%，收入規模絕對值更達到578億港元，較2015年增長了超過4倍。出貨量的全球市場份額，也從2015年的5.6%，逐年增長至2024的13.9%。

根據咨詢機構數據，TCL電視在海外近20個國家的零售量排名，均穩居前三，過去一年來，更是在全球六個區域市場全都實現了份額明顯提升。

在今年上半年，TCL電子的全球電視出貨量已達到1346.5萬臺，以7.6%的同比增長，穩居全球出貨量排名前二。

尤其是在Mini LED電視這個“行業風向標”賽道，TCL更大放異彩，全球出貨量達137萬臺，同比大幅增長 176.1%，穩居全球第一。

除此之外，伴隨技術領跑與全球化成功，TCL在品牌方面也同樣打出重磅“組合拳”。7月舉行的2025年FIBA女籃亞洲杯賽場，TCL的廣告標語“TCL Mini LED電視出貨量 全球第一”頻頻亮相，成為另一道亮眼風景線。在此之前的2月份，TCL與國際奧委會簽約成為奧林匹克全球合作伙伴（TOP計劃）。這不僅是中國顯示巨頭首次躋身奧運頂級贊助商之列，更標志著中國制造業從“產品出海”到“形象輸出”的重要質變。

體驗消費革命：客廳經濟的“光之進化”

在競爭慘烈、高度內卷的彩電市場紅海，TCL能一直保持領先的根本原因，在于始終牢牢把握住并引領了技術進步與用戶需求的變革趨勢。

改革開放三十年，消費者經歷了低價格、性價比、質價比的持續演變，如今，越來越多用戶已經不再盲目追求“低價格”或“高參數”，而是更愿意為真正提升生活品質的“體驗價值”買單。

尤其是作為“客廳經濟”的核心家電品類，消費者對彩電的屏幕尺寸、畫質、音質及智能化體驗的追求，都在不斷提升。

而當行業還在參數競賽中內卷時，TCL已率先轉向體驗價值的深水區，以大屏化和中高端戰略上的持續推進，成為了這場體驗消費革命的大贏家。

比如，根據奧維云網數據，在今年上半年，中國彩電市場75英寸及以上產品銷量占比已達到40%，較去年同期提升5個百分點。其中，98英寸、100英寸產品的銷量，更是相比去年同期分別增長了57.4%和83.1%。

與此對應的是，今年上半年，TCL 65英寸及以上電視全球出貨也同比增長29.7%，市場份額占比更高達28.4%；75英寸及以上機型的出貨同比增長同樣達到29.7%；而在百吋大屏市場，TCL更是一直穩坐中國市場的頭名。

同時，在今年上半年，擁有更高亮度和對比度優勢的MiniLED電視，銷量滲透率也大幅增長至29%，銷量更比去年同期增長了超過2倍。

作為Mini LED電視的開創者，TCL不但連續五年蟬聯Mini LED電視中國銷量冠軍，更自2024年至今，超越三星登頂了全球銷量冠軍。在中國市場，每賣出兩臺Mini LED電視，就有一臺是TCL，“買Mini LED就選TCL” 更已成為全球消費者的普遍共識。

無論大屏還是Mini LED，改變的不僅僅是屏幕尺寸、色彩和亮度，更是將也是消費者所渴望的，客廳變成了私人影院沉浸感的“空間革命”與“光之進化”。當下，這場變革剛剛開始，但可以肯定，這場TCL引領的，以客戶體驗為中心，重新定義彩電高端體驗的產業發展潮流，已經成為不可逆轉的行業大勢所趨。

長期主義創新：做“難而正確的事”

著名經濟學家約瑟夫·熊彼特說，創新，是經濟發展的核心動力。

要獲得消費者的認同，離不開遙遙領先同儕的產品體驗。這背后，是一場以十年為單位的長期技術沉淀，是一直做“難而正確的事”的戰略定力。

作為國內唯一擁有自主量產屏幕能力的電視品牌，TCL在芯片、屏幕、控光、算法等全鏈路都掌握核心技術，以全球稀缺的“屏芯端”垂直整合能力，共同構筑起了堅實的競爭壁壘。

比如，自2009年斥資245億元建設第一條8.5代LCD面板生產線開始，過去15年來，TCL已累計投資超2600億元，建設了9條高世代面板線、5座模組工廠，目前已從“跟隨者”進階成為“領跑人”，擁有全球最高世代且最先進的液晶面板生產線，最終讓TCL彩電擁有了用戶體驗更好、成本更低、供應更穩定的頂級屏幕。

比如，早在2016年，很多主流電視品牌還躊躇于下一代顯示技術發展方向之時，TCL就已準確洞察并堅定選擇了Mini LED作為確定性的新技術演進方向，率先卡位入局，并一直死磕Mini LED進行全鏈路技術突破，最終建立起了全球最領先的Mini LED顯示核心技術體系，以及全行業唯一一家從芯片、面板、技術、產品到量產在內的Mini LED 全產業鏈能力與全球產能布局。

截至2024年，僅在Mini LED領域，TCL就已經擁有12大領域48項核心技術控制點的470 項專利池，全面涵蓋了包括發光芯片、模組架構、畫質算法在內的各個關鍵領域。

TCL去年底發布的“萬象分區”，更是從芯片、透鏡、OD、光影控制算法到屏幕，構建了一套完整覆蓋從背光到成像顯示在內，全鏈路各大環節的Mini LED最強全鏈路精準控光系統，全面刷新了Mini LED的畫質天花板。

今年618期間，京東用戶調研顯示，92%用戶都是因為“技術領先”選擇TCL彩電，“萬象分區控光”“抗反光屏”和“無黑邊設計”則是前三大購買動因。Q10L、Q9L Pro等搭載尖端技術的機型更是貢獻超六成銷售額——比如今年3月發布的第四代液晶電視TCL Q10L，就以極景·無黑邊、蝶翼華曜屏、萬象分區三大核心技術突破，成為了廣受用戶好評的“發燒友優選”。

創新破萬“卷”：TCL的“中國答案”

長坡厚雪，久久為功。

TCL電子的亮眼成績單，是長期主義創新的成功證明，也是中國制造向中國創造蛻變的時代縮影。

自1958年第一臺國產電視誕生起，一代又一代人，一個又一個國產品牌星夜兼程，歷經大半個世紀，如今終于從當年的追趕者，變身為率先走進“無人區”的行業領軍者。

其中，TCL以前瞻性的戰略布局和40年多不懈努力，從中國本土到全球出海，從市場跟隨到標準制定，為世界給出了一個最響亮的“中國答案”。

尤其是在面板、芯片、控光等底層技術創新上，TCL已經逐漸突破“洋品牌”封鎖，不但實現產業自立自強，更以領先科技重新定義主流技術趨勢，為中國顯示產業提升價值地位，也為消費者創造更尖端的影音體驗，樹立了新的標桿。

正如TCL創始人、董事長李東生的長期主義考量，TCL始終把能力建設走在前面，才能應對外部環境變化所帶來的危機，以創新破萬“卷”，在大浪淘沙的激烈競爭環境中脫穎而出。

巴菲特曾說，“投資的關鍵在于找到一條長長的雪道。”對于TCL而言，這條雪道就是其堅定不移的技術創新之路。沿著這條道路前行，TCL更加輝煌的成績也已經在望。

當Q10L系列的無界屏幕點亮千萬家庭，當波蘭工廠的流水線晝夜不息，當財務報告再創佳績，這場以技術為引擎，以全球為賽道的創新長跑，即將迎來更精彩的全新章節。