3.5萬到29萬！硝化棉驚現8倍價差 軍工訂單如何掏空民用市場？

慧正資訊，7月，全球油墨和涂料行業迎來新一輪漲價沖擊波。富林特集團宣布，自8月1日起全面上調所有含硝化棉產品的價格，漲幅將根據硝化棉含量動態調整。這一決定并非孤例——太陽化學、Hubergroup等國際化工巨頭也同步發布漲價通知，理由高度一致---硝化棉原材料成本大幅攀升。

硝化棉，又名硝化纖維素、硝酸纖維素、棉體火棉膠等，應用領域分為民用和軍用兩大類。在民用方面可用于油漆、涂料、油墨、過濾器和各種膜領域；在軍用方面可用于炸藥、氣體發生器和推進劑等領域。近年來硝化棉需求旺盛，出口量和價格在不斷增長。2025年1-5月，我國硝化棉出口金額為3.27億元，同比增長99%；平均單價為3.37萬/噸，同比增長37%。

軍工需求吞噬民用供應

俄烏戰爭、中東局勢緊張促使多國擴充軍備，硝化棉作為火藥基材需求暴漲。而硝化棉在鋰電池隔膜涂層、半導體光刻膠中的新興應用快速放量，年需求增速達15%以上。

近年在全球沖突持續影響下，含能硝化棉需求不斷增長，德國軍工巨頭萊茵金屬2025年4月擬收購Hagedorn-NC公司，將其民用產能轉為軍用級硝化棉，為155毫米火炮彈藥提供推進劑，以解決供應鏈中的戰略短缺問題，而全球硝化棉總產能從2023年的26萬噸降至19萬噸，產能減少26%。

硝化棉出口價差達8倍

硝化棉價格在2024-2025年間已累計上漲超過50%，部分高端特種硝化棉（如軍工級）價格甚至翻倍。據買化塑研究院監測數據顯示，2025年初國內硝化棉價格在2.8萬元/噸，5月由于湖北雪飛、河北建民等企業發生重大安全事故，國內產能減少近30%，供需缺口逐步擴大，6月價格漲至3.5萬元/噸，目前華東市場民用級硝化棉3.5-3.8萬元/噸，軍用級硝化棉4.5-5萬元/噸，6月出口均價3.8-4.2萬元/噸，國際硝化棉價格（歐洲終端采購價）達29萬元/噸，出口價差達8倍。

而硝化棉的主要原料是棉短絨，其價格直接受棉花產量影響。2024年受極端氣候和種植面積縮減影響，全球棉花減產7%，棉花庫存消費比降至5年來最低，2025年棉花產量可能進一步下滑，導致硝化棉生產成本增加0.3萬-0.5萬元/噸。

價格或高位震蕩

由于棉花種植周期長，供應難快速恢復，且硝化棉產能擴張受環保限制，供需缺口至少持續至2026年。若中東或東歐沖突升級，軍工需求可能再次跳漲，進一步擠壓民用領域供應。

硝化棉漲價的影響將蔓延至下游民用領域，印刷及包裝領域中，領域油墨成本占比提升，硝化棉基油墨占包裝印刷成本的20%-30%，此次漲價可能導致食品、藥品包裝價格上漲3%-5%。2025年硝化棉價格處于“需求爆發+供給收縮”的超級周期，國內價格預計在3.5-5萬元/噸，若沖突持續，歐洲終端價或突破35萬元/噸。