廣東
I. 今日文章目錄（全部含音頻）
● 以色列在加沙打造人間煉獄
1.[1370]以色列的饑餓“武器化”與加沙種族滅絕、美國帝國末世 （The Intercept）
2.[1372]以色列已將加沙變成人間地獄 （Jacobin）
3.[1371]以色列聲稱正在加沙分發(fā)援助，為何民眾仍在挨餓？ （Al Jareeza）
4.[1367]以色列如何將加沙推向崩潰邊緣：“饑餓、孤立與圍獵” （Al Jareeza）
● 中國的AI軟實(shí)力
5.[1365]中國被低 估的AI戰(zhàn)略：北京正在運(yùn)用“軟實(shí)力”謀求全球主導(dǎo)地位（Foreign Affairs）
● 關(guān)于AI：心理風(fēng)險(xiǎn)、就業(yè)沖擊、引爆增長
6.[1369]知名OpenAI投資者被曝因ChatGPT陷入心理健康危機(jī) （Futurism）
7.[1364]AI沖擊下，畢業(yè)生就業(yè)市場雪上加霜 （The Wall Street Journal）
8.[1360]如果人工智能引爆全球經(jīng)濟(jì)增長會怎樣？ （The Economist）
● 特朗普關(guān)稅戰(zhàn)及美國經(jīng)濟(jì)
9.[1362]特朗普如何在關(guān)稅博弈中占?xì)W盟上風(fēng) （The Wall Street Journal）
10.[1361]諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主：特朗普愚蠢到極致的交易的藝術(shù) （Paul Krugman）
11.[1359]特朗普與歐盟達(dá)成關(guān)稅協(xié)議避免貿(mào)易戰(zhàn)升級 （The Wall Street Journal）
12.[1358]美國經(jīng)濟(jì)“超預(yù)期”能撐多久？ （Financial Times）
13.[1357]特朗普關(guān)稅之痛誰買單？外國企業(yè)正在分?jǐn)倝毫Γ辽贂簳r如此 （The Economist）
● 美元穩(wěn)定幣帶來的風(fēng)險(xiǎn)
14.[1363]歐盟視角：美元穩(wěn)定幣可能增加金融風(fēng)險(xiǎn)并危及貨幣主權(quán) （Financial Times）
● 馬斯克還行么
15.[1368]揭秘特斯拉Optimus機(jī)器人計(jì)劃內(nèi)幕 （The Information）
● 特朗普的頭疼事兒
16.[1356]眾議院共和黨因愛潑斯坦案陷入混亂：“局面徹底失控了” （Politico）
● 泰國學(xué)得挺快
17.[1366]泰國效仿烏克蘭戰(zhàn)術(shù)，動用無人機(jī)打擊柬埔寨軍隊(duì) （The Telegraph）
● 當(dāng)潮水褪去……LVMH的危機(jī)
18.[1355]阿爾諾能否帶 領(lǐng)LVMH走出危機(jī)？投資者開始呼吁拆分這家奢侈品巨頭（The Economist）
II. 按語與引文
1.[1370]以色列的饑餓“武器化”與加沙種族滅絕、美國帝國末世
The Intercept （2025.7.25）
按語： 本文是與深耕加沙七年的普利策新聞獎獲得者克里斯·赫奇斯（Chris Hedges）的訪談文字稿，探討了以色列在加沙制造人道主義災(zāi)難的歷史根源、現(xiàn)實(shí)運(yùn)作及未來展望，以及支持以色列的美帝國的末世。核心觀點(diǎn)包括：1）以色列通過封鎖援助、轟炸民生設(shè)施、暗殺醫(yī)護(hù)和救援人員、設(shè)置“援助陷阱”系統(tǒng)性制造饑荒，將饑餓武器化，以實(shí)現(xiàn)將巴勒斯坦人從加沙清除的種族清洗與種族滅絕計(jì)劃；2）以色列的建國敘事否認(rèn)巴勒斯坦民族的存在，以此美化、神化自己的行為，并且系統(tǒng)性地操縱媒體和宣傳，稀釋真相、否定真相；而以色列民眾盲從建國神話，國際社會被愚弄；3）國際社會沒有學(xué)到二戰(zhàn)猶太人大屠殺的任何經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，即沉默助長暴行，沉默等于加害。現(xiàn)在我們看到的是歷史重演。4）現(xiàn)在阻止以色列對加沙進(jìn)行種族清洗的唯一辦法是美國對以色列暫停援助，在加沙一帶設(shè)置禁飛區(qū)、國際社會進(jìn)行強(qiáng)制措施干預(yù)等。克里斯·赫奇斯認(rèn)為這是不可能發(fā)生的，以色列在美國的縱容和支持下很難得逞；5）這次人道主義災(zāi)難也暴露了美帝國衰敗的邏輯。政治已經(jīng)完全失能，兩黨已經(jīng)名存實(shí)亡，特朗普及其政府只能破壞，無力建設(shè)，甚至不知道自己在做什么。歷史告訴我們，這是帝國末世的典型特征。這一次以色列戰(zhàn)爭，只是軍工復(fù)合體吞噬民生資源的又一例證，也只會加速內(nèi)爆。
評：這篇訪談信息量很大，也非常沉重，令人感慨。強(qiáng)烈推薦。
字?jǐn)?shù)： 14,500
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聯(lián)合國數(shù)據(jù)顯示，僅在過去幾個月內(nèi)，就有超過1,000名尋找食物的巴勒斯坦人被以色列軍隊(duì)殺害。以色列對援助物資的封鎖、持續(xù)不斷的轟炸，以及破壞獨(dú)立救援行動的行為，已經(jīng)將加沙推向大規(guī)模饑荒的崩潰邊緣。至少有60 萬人正在遭受嚴(yán)重營養(yǎng)不良，援助組織警告稱這是一場人為制造的人道主義災(zāi)難。 普利策獎得主、《紐約時報(bào)》前中東分社社長克里斯·赫奇斯（Chris Hedges）指出：“這不是食物分配問題，也不是人道主義 援助問題。這是在引誘絕望的巴勒斯坦人南下，將他們趕入一個封閉的軍事區(qū)域。” 在本期節(jié)目中，主持人喬丹·烏爾（Jordan Uhl）與赫奇斯探討了這場危機(jī)如何演變至今及其嚴(yán)重后果……
2.[1372]以色列已將加沙變成人間地獄
Jacobin （2025.7.28）
按語： 本文載于左翼雜志《Jacobin》,指控以色列通過系統(tǒng)性封鎖、限制物資供應(yīng)\針對平民的殘暴行動，造成了大規(guī)模的苦難和人員傷亡，成為本世紀(jì)最嚴(yán)重的犯罪。文章批評以美國為首的西方國家在過去幾十年對以色列令人發(fā)指的種族滅絕行為持續(xù)提供的支持與默許，以及國際社會普遍的冷漠與不作為，認(rèn)為這加劇了危機(jī)，嚴(yán)重?fù)p害了全球道德準(zhǔn)則，觸犯了人類道德良心底線。
評：當(dāng)今世界最為邪惡的兩個政府，一個以色列，一個美國。加沙種族滅絕的完成，讓人類集體回到二戰(zhàn)之前的道德水平。同時，所有人都會在內(nèi)心深處，從歷史和倫理角度重新評估納粹的猶太人大屠殺。
字?jǐn)?shù)： 2,600
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在這場持續(xù)二十多個月的種族滅絕行動中，以色列已經(jīng)將加沙變成人間地獄。這片煉獄并非天災(zāi)，也非不可抗力，而是人為 制造的悲劇，即由以色列精心策劃，美國提供資金武器，西方政治精英們?yōu)橹畾g呼。 整整五個月的人間慘劇里，以色列對加沙實(shí)施全面封鎖，切斷了對兩百萬瀕臨餓死的巴勒斯坦人的所有糧食供應(yīng)（其中近半是兒童），導(dǎo)致好幾百人在痛苦中緩慢死去。但大規(guī)模饑餓屠殺仍然不能滿足以軍，他們幾乎每天都在加沙重復(fù)“面粉大屠殺”的暴行，已經(jīng)殺害超過一千名尋找食物的平民……
3.[1371]以色列聲稱正在加沙分發(fā)援助，為何民眾仍在挨餓？
Al Jareeza （2025.7.26）
按語： Al Jareeza的報(bào)道，揭露以色列在加沙制造系統(tǒng)性饑荒的真相。回答問題：1)加沙現(xiàn)在是否完全沒有援助體系？2）以色列承認(rèn)加沙存在饑荒嗎？3）以色列聲稱有足夠的援助物資正在發(fā)放嗎？4）聯(lián)合國是否有與哈馬斯合作？5）哈馬斯在竊取援助物資嗎？6）為什么援助物資無法送達(dá)加沙民眾手中？7）上述情況造成了什么樣的后果？8）為什么兒童的死亡人數(shù)比成人更多？9）以色列的封鎖有可能結(jié)束嗎？
字?jǐn)?shù)： 3,000
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根據(jù)加沙衛(wèi)生部門數(shù)據(jù) 顯示，已經(jīng)有127人因以色列封鎖導(dǎo)致的饑餓或營養(yǎng)不良死亡，其中85名是兒童。 以色列總理內(nèi)塔尼亞胡于三月全面切斷對加沙的 援助，聲稱此舉是為迫使哈馬斯接受停火協(xié)議。但以色列在同月單方面撕毀了該協(xié)議。 本周，以色列政府將當(dāng)前 局勢歸咎于聯(lián)合國，甚至指控聯(lián)合國援助機(jī)構(gòu)與哈馬斯合作，阻撓食物送達(dá)民眾手中。 這并非以色列首次阻止援助進(jìn)入加沙。2024年3月 ，以色列曾經(jīng)攔截聯(lián)合國援助車隊(duì)進(jìn)入加沙北部，企圖通過饑餓迫使當(dāng)?shù)鼐用裉与x……
4.[1367]以色列如何將加沙推向崩潰邊緣：“饑餓、孤立與圍獵”
Al Jareeza （2025.7.24）
按語： 以色列對加沙地帶持續(xù)軍事行動引發(fā)多重人道災(zāi)難：封鎖政策與系統(tǒng)性摧毀民生設(shè)施導(dǎo)致饑荒蔓延，社會結(jié)構(gòu)徹底瓦解；幸存者承受深重精神創(chuàng)傷，被迫流離失所者恐永難返鄉(xiāng)；分析人士指出，饑荒制造實(shí)為蓄意戰(zhàn)略，旨在逼迫巴勒斯坦人遷離故土。這場沖突不僅造成物理毀滅，更將加沙民眾置于生存絕境，其毀滅性影響將延續(xù)數(shù)代人。
評：二十一世紀(jì)的國際社會，居然有一個國家可以在全世界的眾目睽睽面前公然進(jìn)行種族清洗，還得到所謂的民主自由“燈塔”美國的庇護(hù)，實(shí)在是人類的恥辱。但是世界各國除了偶爾圍觀嘆氣一下，又能做什么呢？美西方社會的縱容，無異于重演二戰(zhàn)時猶太人大屠殺時的道德犯罪，只不過把二次傷害加害到了巴勒斯坦人身上。
字?jǐn)?shù)： 2,000
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以色列對加沙發(fā)動持續(xù)戰(zhàn)爭，已經(jīng)造成超過5.9萬名巴勒 斯坦人死亡，14.3萬人受傷。由于以方對該地區(qū)的封鎖和軍事化物資分配體系，數(shù)十萬人陷入被迫挨餓的境地。 最近幾周，已經(jīng)有100多名巴勒斯坦人因饑餓死亡，其中80人是兒童。 分析人士指出，無論以 色列最終意圖如何，其行動已經(jīng)將加沙民眾逼至崩潰邊緣。 英國精神病學(xué)家德里克·薩默菲爾德（Derek S ummerfield）長期研究戰(zhàn)爭和暴行的影響，他表示：“以色列的政策讓加沙變得不再適合人類居住。”……
5.[1365]中國被低估的AI戰(zhàn)略：北京正在運(yùn)用“軟實(shí)力”謀求全球主導(dǎo)地位
Foreign Affairs （2025.7.25）
按語： 兩位美國相關(guān)領(lǐng)域?qū)W者載于《外交事務(wù)》的文章，剖析了中國在AI領(lǐng)域“被低估”的“軟實(shí)力”戰(zhàn)略——通過開源模型，謀求在全球的AI主導(dǎo)地位。核心包括：1)中國政府和科技公司押注開源AI模型（如DeepSeek R1和Moonshot AI的KimiK2），以開源、低成本、可定制技術(shù)、側(cè)重應(yīng)用性等原則，吸引全球開發(fā)者，其中尤其贏得了發(fā)展中國家的好感；2)該戰(zhàn)略可以利用技術(shù)共享，將中國打造為全球AI捐助者，挑戰(zhàn)美國閉源模型的地位，同時幫助中國擴(kuò)展“軟實(shí)力”；3)中美AI競爭的核心在于開源與閉源生態(tài)系統(tǒng)差異，美國強(qiáng)調(diào)是閉源壟斷，由私營企業(yè)主導(dǎo)；中國則自上而下建立了國家一體化AI戰(zhàn)略，將基于AI的開發(fā)創(chuàng)新及基礎(chǔ)設(shè)施能力構(gòu)建融入了“數(shù)字絲綢之路”倡議，政府帶頭推動，企業(yè)配合落地；4)作者認(rèn)為，美國應(yīng)當(dāng)調(diào)整政策，效仿中國的思路，推動開源模型發(fā)展，提升政府和企業(yè)的協(xié)調(diào)，同時必須推動精準(zhǔn)的出口管制以限制中國獲取算例，以此應(yīng)對中國挑戰(zhàn)，并提升自身的軟實(shí)力。
評：作者看到了中美AI競爭差異的關(guān)鍵，但指出的更多是表象，而非實(shí)質(zhì)。實(shí)質(zhì)是，中美AI競爭模式的差異，本質(zhì)是兩國文化價(jià)值、意識形態(tài)、政治經(jīng)濟(jì)制度的反應(yīng)，也是兩種模式的較量。中國是舉國體制，政商協(xié)同有機(jī)聯(lián)動，由共享共建價(jià)值觀驅(qū)動，配合具體的戰(zhàn)略導(dǎo)向。可以說，中國的模式和中國的社會主義制度（包含特殊的政府與市場關(guān)系）、人類命運(yùn)共同體及大同世界的思想觀息息相關(guān)；美國的模式則是美國制度的反映：一切由私營企業(yè)主導(dǎo)，背后是逐利的資本（“資本主義”），希望最大程度壟斷技術(shù)并實(shí)現(xiàn)商業(yè)變現(xiàn)，而政府則做好準(zhǔn)備，將技術(shù)壟斷地位“武器化”，強(qiáng)化全球霸權(quán)。遇到中國這樣的對手，則采取不遺余力的打壓（文章作者也不例外的呼吁美國政府對中國加強(qiáng)技術(shù)出口管制）。誰能夠贏得全球大多數(shù)國家的青睞？毫無疑問是共享的中國模式，而不是霸道的美國模式。文章雖然指出了中國AI戰(zhàn)略的價(jià)值和意義，以及美國效仿中國戰(zhàn)略的必要性，但可惜無力改變美國企業(yè)的行為——因?yàn)槠髽I(yè)行為最終將由資本決定，即便美國政府也無能為力。文章更大的價(jià)值，實(shí)際上是幫助中國從美國及第三方視角看待中國的AI戰(zhàn)略，并堅(jiān)定不移地走好自己的路。
字?jǐn)?shù)： 4,900
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2025年初，中國科技公司DeepSeek發(fā)布了其R1人工智能模型，在美國政策界引發(fā)了強(qiáng)烈震動。盡管美國對先進(jìn)半導(dǎo)體實(shí)行出口管制，這家公司仍然成功開發(fā)出可定制的開源技術(shù)，足以與部分最先進(jìn)的美國專有AI模型競爭。許多人擔(dān)心，美國在AI領(lǐng)域的領(lǐng)先地位可能很快會被超越。如今，另一家中國公司Moonshot AI推出了最先進(jìn)的開源模型Kimi K2，它能夠自 主完成復(fù)雜任務(wù)，被部分評論人士稱之為“又一次DeepSeek時刻”。 然而，中國開源模型帶來威脅，不僅僅是中國在AI競賽中追趕上美國。這還關(guān)乎AI技術(shù)在全球范圍內(nèi)普及。僅在2025年1月，DeepSeek R1應(yīng)用在全球擁有3,300萬活躍用戶……
6.[1369]知名OpenAI投資者被曝因ChatGPT陷入心理健康危機(jī)
Futurism （2025.7.18）
按語： 知名OpenAI投資者杰夫·劉易斯（Geoff Lewis）公開陷入疑似由ChatGPT誘發(fā)的精神健康危機(jī)，其對外發(fā)布的詭異視頻充滿了ChatGPT慣用的晦澀術(shù)語，顯露出偏執(zhí)妄想傾向，讓身邊人十分擔(dān)憂——尤其以他作為OpenAI投資人及ChatGPT長期使用者的特殊身份。精神病學(xué)專家指出，AI聊天機(jī)器人傾向于強(qiáng)化用戶固有認(rèn)知的特性，可能加速現(xiàn)實(shí)感知障礙的形成，使使用者陷入自我強(qiáng)化的妄想循環(huán)。
評：這樣的案例越來越多，說明社會亟須重視AI對心理健康的影響。在美國，這個問題可能尤其嚴(yán)重：AI背后有巨大的資本推手，推動企業(yè)追求逐利目標(biāo)，而企業(yè)為了搶占市場領(lǐng)先地位，為變現(xiàn)技術(shù)紅利做準(zhǔn)備，而美國政府為了發(fā)展產(chǎn)業(yè)，也有意識地放棄監(jiān)管。這時，AI的安全機(jī)制被放在一旁，所有的用戶都成為“小白鼠”，一部分天生易被誘導(dǎo)的人群很有可能成為技術(shù)受害者。AI究竟會造成什么樣的社會代價(jià)，只有發(fā)生了才知道，可能永遠(yuǎn)無法準(zhǔn)確知悉。
字?jǐn)?shù)： 3,500
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本周早些時候，知名風(fēng)險(xiǎn)投資家杰夫·劉易斯（Geoff Lewis）在X平臺發(fā)布了一段令人不安的視頻，引發(fā)同行和同事的強(qiáng)烈擔(dān)憂。劉易斯是投資公司Bedrock的管理合伙人，該公司 管理著數(shù)十億美元資金，曾經(jīng)投資OpenAI和Vercel等知名科技企業(yè)。 劉易斯在視頻中表示：“這不是救贖故事。這是一份記錄。過去八年里，我陷入了一個并非由我創(chuàng)造、卻成為其主要目標(biāo)的‘非政府體系’（non-governmental system）。它不可見，卻在運(yùn)作，非官方，卻結(jié)構(gòu)真實(shí)。 它不監(jiān)管、不攻擊、不禁止，只是扭曲信號，直到攜帶信號的人顯得精神失常。”……
7.[1364]AI沖擊下，畢業(yè)生就業(yè)市場雪上加霜
The Wall Street Journal （2025.7.28）
按語： 在ChatGPT等生成式AI技術(shù)的迅猛沖擊下，美國大學(xué)畢業(yè)生就業(yè)市場正面臨前所未有的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，企業(yè)大幅縮減初級崗位招聘，因?yàn)锳I已經(jīng)可以高效替代傳統(tǒng)上由新人承擔(dān)的初級任務(wù)，導(dǎo)致畢業(yè)生失業(yè)問題加劇。一些行業(yè)（如信息學(xué)）的大部分初級崗位甚至可能在未來幾年消失。而大學(xué)本科文憑畢業(yè)生的失業(yè)率攀升情況甚至高過高中文憑。目前，企業(yè)也仍然需要初級員工，但要求的能力不再是繁瑣重復(fù)的工作，而是操縱和檢驗(yàn)AI（需要批判思維）及客戶關(guān)系（需要人際關(guān)系技能），而大多數(shù)大學(xué)畢業(yè)生又不具備這樣的能力，亟需快速適應(yīng)新的能力要求。未來，伴隨生成式AI能力不斷加強(qiáng)，趨勢只會越來越嚴(yán)峻。較前兩年不同，今天的美國大企業(yè)CEO們已經(jīng)敢于公開討論AI驅(qū)動的裁員。
評：文章內(nèi)容觸目驚心，推薦所有人都閱讀。一個怪現(xiàn)象是，很多人像“鸚鵡學(xué)舌”一般不假思索地重復(fù)說新一輪AI革命可以像過去技術(shù)革命一樣，給人類勞動者創(chuàng)造更多的工作崗位，但沒有人關(guān)心，也沒有人能夠說清這些崗位到底在哪里，或者為什么這些崗位（例如低技能的服務(wù)業(yè)）能夠?yàn)閯趧诱邘肀華I時代之前更高的收入。其實(shí)，未來的出路不在于創(chuàng)造更多的人類工作崗位，只在于如何合理分配AI創(chuàng)造的社會財(cái)富——顯而易見，這是一個政治問題，不是經(jīng)濟(jì)問題。
字?jǐn)?shù)： 3,800
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如今22歲的大學(xué)畢業(yè)生還能做什么工作？ 對越來越多的老板來說 ，答案是“沒什么可做的”，因?yàn)锳I可以代勞這些工作。 芝加哥招聘公司Hirewell的首席增長官表示，營銷機(jī)構(gòu)客戶幾乎不再招聘初級員工。這些年輕畢業(yè)生曾經(jīng)很搶手，但他們的工作現(xiàn)在對AI來說“易如反掌”。交友軟件Grindr正在招聘更有經(jīng)驗(yàn)的工程師，減少直接從學(xué)校招聘初級程序員。首席執(zhí)行官喬治·阿里森 （George Arison）說，企業(yè)“對底層員工的需求會越來越少”。 總部位于哥倫布的咨詢公司Futurety首席執(zhí)行官比爾 ·巴爾德拉斯（Bill Balderaz）決定今年不招暑期實(shí)習(xí)生，改用ChatGPT生成社交媒體文案……
8.[1360]如果人工智能引爆全球經(jīng)濟(jì)增長會怎樣？
The Economist （2025.7.24）
按語： 《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》文章，探討如果通用人工智能（AGI）取得突破，有可能引爆全球經(jīng)濟(jì)的爆發(fā)式增長，徹底顛覆勞動力市場、商品服務(wù)和金融體系。這個前景一方面將導(dǎo)致失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加劇，一方面通過自動化推動創(chuàng)新，也可能大幅提升生產(chǎn)率和人均收入。然而，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對增長前景存在分歧：一方認(rèn)為人工智能可以突破傳統(tǒng)瓶頸，實(shí)現(xiàn)自我升級的加速循環(huán)；另一方則強(qiáng)調(diào)能源短缺、監(jiān)管限制或人類技能短板等現(xiàn)實(shí)約束，增長幅度可能低于預(yù)期，同時人工智能可能加劇社會收入不平等的現(xiàn)象。彼時，社會需要重新思考資本持有、投資策略、社會福利分配的根本問題。整體而言，人工智能的變革充滿不確定性，但無論朝著何種方向，一定會重塑全球經(jīng)濟(jì)格局與人類生活水平。
評：有一個結(jié)論肯定沒錯，即要努力成為資本的持有者，“在人工智能到來之前先成為富人”，讓人工智能為你打工，賺取回報(bào)，而非與它下場競爭，忍受各種不確定性與風(fēng)險(xiǎn)。
字?jǐn)?shù)： 5,700
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截至1700年，世界經(jīng)濟(jì)實(shí)際上并沒有真正增長，只是停滯不前。在此前的17個世紀(jì)里，全球產(chǎn)出平均每年僅增長0.1%，按照這個速度，生產(chǎn)總量需要近千年才能翻倍。直到珍妮紡紗機(jī)開始轉(zhuǎn)動，蒸汽機(jī)開始噴吐煙霧。1700至1820年間，全球年增長率躍升至0.5%，翻了五倍。到十九世紀(jì)末，這一數(shù)字已經(jīng)達(dá)到1.9%。二十世紀(jì)的平均增長率達(dá)到2.8%，意 味著生產(chǎn)總量每25年就能翻一番。經(jīng)濟(jì)增長不僅成為常態(tài)，更在不斷加速。 如果硅谷的科技布道者們所言不虛，這場經(jīng)濟(jì)爆發(fā)即將達(dá)到前所未有的規(guī)模……
9.[1362]特朗普如何在關(guān)稅博弈中占?xì)W盟上風(fēng)
The Wall Street Journal （2025.7.28）
按語： 《華爾街日報(bào)》文章，披露了特朗普政府與歐盟達(dá)成關(guān)稅協(xié)議的全過程：在特朗普反復(fù)施壓、日本達(dá)成15%關(guān)稅協(xié)議的背景下，歐盟重新評估形勢，放棄了之前的全面避稅目標(biāo)，轉(zhuǎn)變談判策略，轉(zhuǎn)而采取務(wù)實(shí)策略，爭取最優(yōu)條件。通過承諾擴(kuò)大美國能源采購、芯片采購、對美投資，降低美企在歐洲市場準(zhǔn)入門檻等換取關(guān)稅減讓，最終以15%基準(zhǔn)關(guān)稅收官，遠(yuǎn)低于特朗普最初威脅的30%或50%。這場博弈凸顯各國已經(jīng)默認(rèn)高關(guān)稅將成為美國主導(dǎo)貿(mào)易格局的一部分。
評：歐洲和美國貿(mào)易協(xié)議里，只有一個內(nèi)容是實(shí)的，即15%基準(zhǔn)關(guān)稅——但這15%的關(guān)稅成本到底由誰來承擔(dān)，那就是市場決定了——?dú)W洲人知道，成本未必由歐洲企業(yè)承擔(dān)。此外的其他承諾則都是虛的，包括歐洲對美投資的6,000億美元：當(dāng)特朗普要“證據(jù)”時，歐洲官員拿出了一個意向清單，并提醒美國：這些都是私營企業(yè)的投資計(jì)劃哦。換言之，“我是市場經(jīng)濟(jì)，這些企業(yè)投或不投，投多少，什么時候投，最終是企業(yè)說了算。我們不能強(qiáng)迫他們。”同樣的情況也適用于日本企業(yè)和美國企業(yè)。這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體沒有“國企”，政府沒有實(shí)質(zhì)的落地“抓手”，因此只能“空對空”談意向。歐洲領(lǐng)導(dǎo)人也知道，特朗普要的就是一個面子，給他報(bào)個大數(shù)，哄他開心就行了。三年半一晃眼就過去了，將來再無特朗普。
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周日，特朗普在其蘇格蘭高爾夫度假村與歐洲官員就潛在關(guān)稅協(xié) 議展開談判。剛落座不久，這位美國總統(tǒng)就要求歐洲保證會兌現(xiàn)增加對美投資的承諾。 據(jù)知情人士透露，特朗普質(zhì)疑如何確保歐洲企業(yè)不會在協(xié)議簽署后放棄 投資計(jì)劃。當(dāng)歐盟領(lǐng)導(dǎo)人堅(jiān)稱投資計(jì)劃真實(shí)可信時，特朗普直接回應(yīng)：“拿出證據(jù)。” 歐盟官員隨即列出一批已準(zhǔn)備投資的企業(yè)名單。他們向 特朗普表示，如果達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，近2,000億美元的計(jì)劃投資額還將進(jìn)一步增加。 談判結(jié)束時，特朗普宣布將對歐盟實(shí)施15%的基準(zhǔn)關(guān)稅，而非此前威脅的30%。他聲稱根據(jù)協(xié)議，歐盟將對美投資6,000億美元，此外還承諾三年內(nèi)購買7,500億美元的美國 能源產(chǎn)品……
10.[1361]諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主：特朗普愚蠢到極致的交易的藝術(shù)
Paul Krugman （2025.7.25）
按語： 本文由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主Paul Krugman撰寫，深入批判特朗普政府與日本倉促達(dá)成的貿(mào)易協(xié)議，揭露其愚蠢本質(zhì)。針對特朗普關(guān)稅，目前白宮及其支持者主要抓住一條來為自己辯護(hù)，即在過去幾個月以來，美國的通脹未見明顯上升，由此聲稱經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測錯誤。Krugman進(jìn)行了有力的反駁，他指出實(shí)際成本主要是由美國企業(yè)承擔(dān)的，因?yàn)槠髽I(yè)一直在等待觀望，暫時承擔(dān)了進(jìn)口成本上漲。一旦關(guān)稅敲定下來，他們就會自然地把成本轉(zhuǎn)移給消費(fèi)者，屆時零售物價(jià)就會上漲。（而如果假設(shè)外國企業(yè)并不承擔(dān)關(guān)稅成本，那關(guān)稅的效果無非是暫時從向企業(yè)增稅，最終轉(zhuǎn)到向美國消費(fèi)者增稅）。但Krugman指出的更關(guān)鍵的一點(diǎn)在于，這些雙邊貿(mào)易協(xié)議和特朗普的產(chǎn)業(yè)關(guān)稅政策是相互矛盾的。舉例：美日貿(mào)易協(xié)議。對于美國汽車行業(yè)十分不利，遭到業(yè)內(nèi)嚴(yán)厲批評，因?yàn)槊绹嚻蟪四鞲绾图幽么蟮膰鴦e關(guān)稅（目前不確定），還要繳納針對汽車和鋼鐵行業(yè)的關(guān)稅——尤其是鋼鐵行業(yè)關(guān)稅高達(dá)50%。這使得日本車企在海外生產(chǎn)反而更有優(yōu)勢。結(jié)果，特朗普的產(chǎn)業(yè)關(guān)稅實(shí)際上會損害美國本土制造業(yè)。實(shí)際上，決策者為了倉促推動協(xié)議，已經(jīng)顧此失彼，忘掉了自己的整體目標(biāo)，讓關(guān)稅之間發(fā)生打架。而正說明特朗普政府是“草臺班子”，完全不知道自己在干什么。Krugman進(jìn)一步分析認(rèn)為，特朗普政府之所以如此倉促推動貿(mào)易協(xié)議，一方面由于貿(mào)易戰(zhàn)拖了太久，一直沒有任何成果，因此他們急于在8月份期限到來前，拿出一些成果以宣稱成功；另一方面，可能是為了轉(zhuǎn)移視線，通過貿(mào)易協(xié)議掩蓋愛潑斯坦案丑聞。
評： 這是一篇很好的分析。評估特朗普關(guān)稅政策，不能只看幾個月的通脹數(shù)據(jù)，要結(jié)合特朗普關(guān)稅的所有目標(biāo)進(jìn)行綜合評估，看他的關(guān)稅能夠達(dá)到什么目標(biāo)，不能達(dá)到哪些目標(biāo)，或者說為了達(dá)到某些目標(biāo)，而不得不放棄哪些目標(biāo)。目前看來，特朗普最有可能達(dá)成的目標(biāo)是為聯(lián)邦政府獲得些許收入（千億美元為單位），資金來源為變相增稅；特朗普政府幾乎不可能達(dá)到的目標(biāo)，是其最開始擬定、基本盤最關(guān)心的產(chǎn)業(yè)與就業(yè)目標(biāo)。一切已經(jīng)越來越清晰。
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本周早些時候，特朗普政府得意洋洋地宣布與日本達(dá)成重大貿(mào)易協(xié)議。 如今評價(jià)出爐，這份協(xié)議在業(yè)內(nèi)收獲的認(rèn)可度幾乎為零。我指的不是經(jīng)濟(jì)學(xué)界的反應(yīng)，而是制造業(yè)領(lǐng)域管理層和勞工的一致差評——要知道特朗普的關(guān)稅政策本該惠及這些群體。 為何如此不受待見？稍后我會解釋。先來看看特朗普貿(mào)易戰(zhàn)的整體態(tài)勢。 在特朗普任內(nèi)，美國貿(mào) 易政策突然急轉(zhuǎn)彎，徹底倒向保護(hù)主義。以下是宏觀視角： 短短幾個月內(nèi)，美國的貿(mào)易政策就發(fā)生了巨大變化。過去通過幾代人在國際貿(mào)易談判中艱難爭取來的低關(guān)稅環(huán)境，如今已倒退到堪比《斯姆特-霍利關(guān)稅法》的高關(guān)稅水平……
11.[1359]特朗普與歐盟達(dá)成關(guān)稅協(xié)議避免貿(mào)易戰(zhàn)升級
The Wall Street Journal （2025.7.27）
按語： 特朗普政府與歐盟達(dá)成重要關(guān)稅協(xié)議，建立了15%基準(zhǔn)的關(guān)稅框架，避免貿(mào)易戰(zhàn)的升級。目前，協(xié)議暫時緩和了美歐經(jīng)貿(mào)緊張局勢，但雙方對關(guān)鍵條款存在解讀差異，且與其他貿(mào)易伙伴達(dá)成的多項(xiàng)協(xié)議細(xì)節(jié)仍不透明。
評：盡管在落地環(huán)節(jié)仍然存在不確定性，但這個協(xié)議，結(jié)合英國10%、日本的15%關(guān)稅協(xié)議，基本反映了特朗普重塑全球貿(mào)易體系的框架，即根據(jù)盟友與合作伙伴的親疏遠(yuǎn)近，建立分級關(guān)稅體系。這套體系最大的好處是為市場提供了確定性；關(guān)稅成本將由企業(yè)與消費(fèi)者共擔(dān)，美國政府可以獲得一定的財(cái)政收入，但不可能再通過關(guān)稅倒逼產(chǎn)業(yè)回流美國。
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美國總統(tǒng)特朗普周日宣布與歐盟達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，避免了美國與最大貿(mào)易伙伴之間的破壞性貿(mào)易戰(zhàn)。這是特 朗普試圖通過提高貿(mào)易伙伴關(guān)稅來重塑全球貿(mào)易體系以來，達(dá)成的規(guī)模最大的協(xié)議。 特朗普表示，美國將對包括汽車在內(nèi)的歐洲商品設(shè)定15%的基準(zhǔn)關(guān)稅。他說歐盟已同意作為協(xié)議的一部分 ，從美國購買7,500億美元的能源產(chǎn)品，并額外在美國投資6,000億美元。 “我認(rèn)為這對雙方都有利，”特朗普在蘇格 蘭坦伯利高爾夫度假村與歐盟委員會主席烏爾蘇拉·馮德萊恩舉行面對面會談后表示……
12.[1358]美國經(jīng)濟(jì)“超預(yù)期”能撐多久？
Financial Times （2025.7.26）
按語： 本文探討了特朗普政府激進(jìn)經(jīng)濟(jì)政策下，美國經(jīng)濟(jì)“出人意料”的韌性表現(xiàn)。盡管實(shí)施了大范圍的關(guān)稅、移民管控、政府縮減等政策，當(dāng)前美國經(jīng)濟(jì)通脹溫和、就業(yè)穩(wěn)定、股市回升，與多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的悲觀預(yù)測形成了明顯的反差。然而專家警告這種表面穩(wěn)定可能掩蓋了潛在風(fēng)險(xiǎn)，政策影響的滯后效應(yīng)或?qū)⒃谖磥碇饾u顯現(xiàn)，例如企業(yè)可能在貿(mào)易協(xié)議確定后開始逐漸將價(jià)格轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。經(jīng)濟(jì)前景仍然存在不確定性。
評：特朗普的經(jīng)濟(jì)政策究竟是否會對美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，還需要觀察，最終由事實(shí)說話。但在討論中未被提及的一個核心問題是；特朗普關(guān)稅究竟要達(dá)成何種目標(biāo)？以目前的關(guān)稅水平，成本確實(shí)可能通過供應(yīng)鏈上的企業(yè)（包括出口商）所承擔(dān)，不至于轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，同時美國政府可以通過關(guān)稅獲得額外的財(cái)政收入。但同時，這樣的關(guān)稅水平也不可能讓制造業(yè)/實(shí)業(yè)回歸美國，而這卻是特朗普一直主張的能夠真正惠及基本盤的最主要政策目標(biāo)。最終，魚與熊掌不可兼得，特朗普不可能通過關(guān)稅同時達(dá)成多個不同的目標(biāo)。
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六個月前特朗普上任時，經(jīng)濟(jì)預(yù)測者們無不屏息以待。 這位總統(tǒng)曾經(jīng)承諾在第二任期推行激進(jìn)的政治經(jīng)濟(jì)議程 ：大規(guī)模打擊移民將沖擊勞動力供應(yīng)，大幅縮減聯(lián)邦政府規(guī)模，以及實(shí)施可能拖累經(jīng)濟(jì)增長并推高通脹的新關(guān)稅政策。 盡管特朗普在今年上半年徹底顛覆了 政策常規(guī)，美國這個全球最大經(jīng)濟(jì)體卻展現(xiàn)出驚人的韌性。 在白宮，特朗普不僅兌現(xiàn)了承諾，甚至變本加厲。他已經(jīng)驅(qū)逐數(shù)萬名移民，大幅削減聯(lián)邦政府合同，并宣布對美國貿(mào) 易伙伴征收出人意料的巨額關(guān)稅，令市場震動。此外，他還試圖脅迫美聯(lián)儲降息……
13.[1357]特朗普關(guān)稅之痛誰買單？外國企業(yè)正在分?jǐn)倝毫Γ辽贂簳r如此
The Economist （2025.7.27）
按語： 《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》文章，探討特朗普政府加征關(guān)稅后各方承擔(dān)成本的變化趨勢。與上一輪貿(mào)易戰(zhàn)不同，當(dāng)前外國企業(yè)和美國進(jìn)口商通過降低利潤、消化庫存等方式分擔(dān)了更多關(guān)稅壓力，而非簡單轉(zhuǎn)嫁給美國消費(fèi)者。這種轉(zhuǎn)變既反映了企業(yè)對通脹敏感市場的顧慮，也源于其自身財(cái)務(wù)實(shí)力的提升。但文章認(rèn)為，隨著關(guān)稅持續(xù)加碼，這種分擔(dān)模式可能難以維系，最終仍將沖擊美國經(jīng)濟(jì)。
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在他寬敞的辦公室里，我們看到這樣一組數(shù)據(jù)：去年美國對進(jìn)口商品征收的平均關(guān)稅僅為2%。自 從特朗普總統(tǒng)發(fā)動貿(mào)易戰(zhàn)后，如今美國的實(shí)際關(guān)稅稅率已超過16%，達(dá)到上世紀(jì)30年代以來的最高水平，而且這個數(shù)字還可能繼續(xù)上漲。特朗普已經(jīng)向美國多個主要貿(mào)易伙伴發(fā)出措辭強(qiáng)硬的信函，威脅將在8月1日進(jìn)一步加征關(guān)稅。 這些關(guān)稅到底由誰來承擔(dān)？大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，隨著商品價(jià)格上漲，普通 美國民眾將成為最終受害者。但特朗普及其身邊人士卻輕描淡寫地表示，其他國家會通過降低售價(jià)來承擔(dān)大部分負(fù)擔(dān)。從目前情況來看，這些不懂經(jīng)濟(jì)的人似乎看到了一線希望……
14.[1363]歐盟視角：美元穩(wěn)定幣可能增加金融風(fēng)險(xiǎn)并危及貨幣主權(quán)
Financial Times （2025.7.28）
按語： 本文兩篇文章載于《金融時報(bào)》，一篇為報(bào)道，一篇為觀點(diǎn)文章，指出歐盟正面臨美元穩(wěn)定幣帶來的雙重挑戰(zhàn)：一方面，美元穩(wěn)定幣的普及可能削弱歐洲央行貨幣政策效力，使歐元區(qū)陷入“類美元化”的困境，威脅歐洲的貨幣主權(quán)及金融調(diào)控能力；另一方面，歐洲現(xiàn)行監(jiān)管框架（Mica）存在漏洞，允許穩(wěn)定幣發(fā)行人通過多國發(fā)行規(guī)避監(jiān)管，導(dǎo)致儲備金分散、監(jiān)管套利，最終可能引發(fā)跨境擠兌風(fēng)險(xiǎn)。兩篇文章警示，如果歐盟不及時修補(bǔ)監(jiān)管漏洞并推進(jìn)數(shù)字歐元（或其他配套工具），不僅將喪失貨幣政策主動權(quán)，陷入對美國更深的地緣經(jīng)濟(jì)依附，同時還會引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
評：美元穩(wěn)定幣帶來的這個問題，在歐盟適用，在其他國家就更加適用了——所有沒有強(qiáng)貨幣支持、無資本管制的國家都將面臨巨大沖擊。區(qū)別只在于歐盟極度注重監(jiān)管，也有一定的實(shí)力和能力，更早地看到了這個問題。但這也不代表歐盟一定能夠應(yīng)對這個新的挑戰(zhàn)。
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歐洲央行一位高級官員警告稱，與美元掛 鉤 的穩(wěn)定幣興起，可能會削弱歐洲央行對貨幣政策的掌控力。 歐洲央行市場基礎(chǔ)設(shè)施與支付部門 顧問于爾根·沙夫(Jürgen Schaaf)指出，穩(wěn)定幣的快速普及可能使歐元區(qū)面臨類似“美元化”新興經(jīng)濟(jì)體的處境。在這些國家，美元的廣泛使 用會阻礙當(dāng)?shù)卣咧贫ㄕ哒{(diào)控利率或控制貨幣供應(yīng)。 目前全球穩(wěn)定幣流通量已升至約2,500億美元，其 中 絕大多數(shù)與美元掛鉤。這類代幣追蹤法定貨幣價(jià)值，是加密貨幣交易基石。而特朗普正力推將其納入主流金融體系。 沙夫在周一發(fā)布于歐洲央行博客文章中寫道：“ 如果美元穩(wěn)定幣在歐元區(qū)被廣泛用于支付 、儲蓄或 結(jié)算，歐洲央行對貨幣環(huán)境控制力可能會被削弱。”……
15.[1368]揭秘特斯拉Optimus機(jī)器人計(jì)劃內(nèi)幕
The Information （2025.7.25）
按語： 本文介紹了特斯拉Optimus人形機(jī)器人項(xiàng)目面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)：盡管馬斯克高調(diào)宣稱該項(xiàng)目將超越汽車業(yè)務(wù)，但今年截至目前的實(shí)際產(chǎn)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于承諾目標(biāo)，機(jī)械手研發(fā)等技術(shù)瓶頸制約了量產(chǎn)進(jìn)度。公司內(nèi)部對該項(xiàng)目采取極端保密措施，內(nèi)部組織架構(gòu)隱藏研發(fā)團(tuán)隊(duì)信息，同時還面臨高管離職和商業(yè)機(jī)密訴訟等困擾。在特斯拉汽車業(yè)務(wù)下滑背景下，這一被馬斯克稱為“史上最具顛覆性產(chǎn)品”的機(jī)器人項(xiàng)目，正成為維系投資者信心的關(guān)鍵賭注，但其商業(yè)化前景仍充滿不確定性。
評：現(xiàn)在下定論當(dāng)然為時尚早，但種種跡象表明，馬斯克在去年7月高調(diào)參與特朗普選舉的時刻，正是他的人生巔峰，之后一路走下坡，已經(jīng)難能沒有什么好消息。如果你投資的是馬斯克的話，也許他的巔峰期已經(jīng)過去了。
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埃隆·馬斯克宣稱人形 機(jī)器人將成為特斯拉的未來發(fā)展方向，但該公司距離實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)還有很長的路要走。 據(jù)兩位了解該項(xiàng)目的人士透露，特斯拉要實(shí)現(xiàn)馬斯克公開宣稱的“今年至少生產(chǎn)5,000臺Optimus人形機(jī)器人”的目標(biāo)，目前進(jìn)度遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。其中一位人士表示，目前實(shí)際產(chǎn)量只有 數(shù)百臺——這意味著特斯拉必須在今年下半年大幅提升機(jī)器人產(chǎn)量才能達(dá)成目標(biāo)。 馬斯克此前在兌現(xiàn)新產(chǎn)品和技術(shù)突破的時間承諾方面常有拖延記錄。但 這次如果錯過Optimus 項(xiàng)目 的關(guān)鍵里程碑，對特斯拉來說可能會造成特別嚴(yán)重的后果……
16.[1356]眾議院共和黨因愛潑斯坦案陷入混亂：“局面徹底失控了”
Politico （2025.7.24）
按語： 美國眾議院共和黨因愛潑斯坦文件公開問題陷入嚴(yán)重內(nèi)部分裂：議員迫于選民的巨大壓力要求信息透明化，共和黨領(lǐng)導(dǎo)層卻在白宮授意下竭力阻撓表決，導(dǎo)致規(guī)則委員會停擺、立法議程癱瘓。目前共識實(shí)際上已經(jīng)形成：這件事不會自然消失，特朗普政府沒有選擇，必須在接下來公布更多的信息，否則共和黨將集體崩盤。
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周一（7月22日）下午，眾議院議長邁克·約翰遜在他那間寬敞的辦公室里， 正面臨一場愈演愈烈的危機(jī)。這位來自路易斯安那州的共和黨人發(fā)現(xiàn)，包括他一些核心盟友在內(nèi)的眾議院共和黨會議成員，正在因持續(xù)發(fā)酵的杰弗里·愛潑斯坦事件而集體倒戈。 據(jù)兩位知情人士透露，北卡羅來納州規(guī)則委員會主席弗吉尼亞·福克斯（Virginia F oxx）和印第安納州委員艾琳·霍欽（Erin Houchin）已向眾議院領(lǐng)導(dǎo)層明確表示：如果不能在愛潑斯坦問題上拿出更好的解決方案，委員會共和黨成員本周將不會推進(jìn)任何議事規(guī)則——這是眾議院正常運(yùn)作的必要前提……
17.[1366]泰國效仿烏克蘭戰(zhàn)術(shù)，動用無人機(jī)打擊柬埔寨軍隊(duì)
The Telegraph （2025.7.28）
按語： 本文聚焦泰國運(yùn)用無人機(jī)戰(zhàn)術(shù)打擊柬埔寨軍隊(duì)的現(xiàn)代戰(zhàn)爭案例，揭示了戰(zhàn)場規(guī)則的根本性變革：雖然無人機(jī)曾被視為弱者的制衡工具（如烏克蘭對抗俄羅斯），但泰國憑借技術(shù)優(yōu)勢打破傳統(tǒng)認(rèn)知，在叢林地帶實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)打擊，展現(xiàn)出強(qiáng)者主導(dǎo)的新型作戰(zhàn)模式。這一顛覆性實(shí)踐暴露西方國家在無人機(jī)實(shí)戰(zhàn)部署和反制系統(tǒng)研發(fā)上的滯后，并警示全球軍事體系亟需應(yīng)對快速演變的無人化戰(zhàn)爭新常態(tài)。
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一架四旋翼無人機(jī)懸停在金屬屋頂上 方，隨后投下炸彈。幾秒鐘后，目標(biāo)在煙霧與火光中爆炸。 上周，無人機(jī)戰(zhàn)爭從烏克蘭東部泥濘的戰(zhàn)壕蔓延至 泰柬邊境的酷熱地帶。雖然社交媒體上流傳的畫面看起來相似，但存在一個關(guān)鍵區(qū)別。 烏克蘭使用廉價(jià)無人機(jī)（至 少在初期）是為了抗衡俄羅斯在人員和裝備上的巨大優(yōu)勢。 緬甸反政府武裝也早早領(lǐng)先裝 備精良的軍政府，他們將商用無人機(jī)改造成殺人機(jī)器，在無人機(jī)技術(shù)競賽中占據(jù)先機(jī)。 但泰柬邊境沖突出現(xiàn) 了完全相反的情況——泰國在無人機(jī)應(yīng)用上占據(jù)主導(dǎo)，盡管其軍隊(duì)規(guī)模遠(yuǎn)小于鄰國……
18.[1355]阿爾諾能否帶領(lǐng)LVMH走出危機(jī)？投資者開始呼吁拆分這家奢侈品巨頭
The Economist （2025.7.26）
按語： 《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》文章，探討了奢侈品巨頭LVMH當(dāng)前面臨的多重挑戰(zhàn)：核心業(yè)務(wù)增長乏力導(dǎo)致業(yè)績下滑，激進(jìn)定價(jià)策略引發(fā)消費(fèi)者不滿，供應(yīng)鏈丑聞?chuàng)p害品牌形象，同時面臨投資者要求拆分的壓力。掌舵人阿爾諾雖嘗試業(yè)務(wù)重組與家族接班布局，但其擴(kuò)張戰(zhàn)略導(dǎo)致的品牌定位模糊與行業(yè)環(huán)境變化形成的深層矛盾，使這家奢侈品帝國陷入轉(zhuǎn)型陣痛。
評：LVMH突然有了“站在風(fēng)口上，豬都能飛起來”、“只有當(dāng)潮水退去，才知道誰在裸泳”的感覺。市場好的時候不體現(xiàn)，市場不好的時候，各種毛病立即顯現(xiàn)，打回原形。
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LV在上海新建了一座1.7萬平方英尺的建筑，這可以說是該奢侈品牌在中國的旗艦。這座建筑集商店、餐廳、博物館和廣告牌于一體，外形像一艘巨輪，船身上印有LV標(biāo)志性的字母組合圖案。對一些人來說，這也象征著路易威登的母公司LVMH在中國乃至全球市場面臨的困境。資產(chǎn)管理公司GAM的弗拉維奧·切雷達(dá)-帕林（Flavio Cereda-Parin ）提出疑問：這究竟是駛向新藍(lán)海的超級游艇，還是“泰坦尼克號2.0”？ 通過四十年的并購交易，LVMH已經(jīng)發(fā)展成為奢侈品行業(yè)的巨無霸……
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