匯川技術，百煉成鋼！

“匯川的產品能夠覆蓋制造業所有門類”。

創始人朱興明這句話，絕不是空談。

自成立之初，匯川技術就將“永爭第一”作為企業底色，發展為我國最大的工控企業，并憑借強大的技術遷移能力被譽為“工控界華為”。

在匯川技術飛速發展的20年中，營收年復合增長率達到50%，甚至超越了同期的華為。

那么，匯川技術能否繼續實現“永爭第一”的目標？

崛起，從差異化開始

匯川技術的崛起之路，就是打破海外壟斷，進行差異化競爭的過程。

2003年，匯川技術成立時，我國中低端工控市場正被安川等日系品牌把持，高端市場則被西門子等歐洲巨頭占領。于是匯川技術選擇切入更高端的矢量變頻器。

在此基礎上，公司打破壟斷，推出國產首款電梯一體化控制器NICE3000，逐漸在通用自動化和電梯行業站穩腳跟。

結合當時的行業背景看，這項選擇堪稱明智。

彼時正處于我國房地產行業發展的黃金時期，而電梯是房地產的必備構件，也是變頻器的主要應用場景。乘著房地產發展之風，匯川技術有了初始的資金積累，凈利潤從2007年的5千萬飆升至2017年的10.6億。

兜里有錢之后，匯川技術辦了兩件大事。

一個是，公司通過研發伺服系統、PLC控制器，構建從驅動到控制的完整技術體系。

這一成果，前有匯川技術近五年總計超100億的研發投入沖鋒，后有龐大的專利群支撐，截至2024年年底，公司累計獲得2186個專利及軟件著作權。

另一個是，公司通過并購江蘇經緯、上海萊恩、貝斯特等企業，補全軌道交通、工業傳動、電梯電氣系統等高端制造業務。

在雙重努力下，匯川技術在多個細分領域都做到了極致。

2024年，匯川技術通用伺服系統的國內市占率為28.3%，位居第一，超越松下、西門子等海外巨頭。

同期，公司低壓變頻器、中高壓變頻器國內市占率均為18.6%，同樣排名第一。

對業務的極致追求，最終也轉化為匯川技術業績增長的動力。

2020-2024年，匯川技術營收從115.11億元增至370.41億元，凈利潤從21億元提升到42.85億元，年復合增長率分別為34%、20%。

所以，匯川技術先是通過差異化競爭，后憑借不斷增強的技術實力，沖破了海外巨頭的包圍圈，成功在工控行業稱王。

騰飛，放下一時得失

雖然匯川技術整體業績穩定增長，但其主營業務面臨增長瓶頸。2024年，公司智能制造（通用自動化、智慧電梯等）營收為203.98億元，同比略降0.48%。

通用自動化業務還好說，2024年營收增速放緩主要受下游光伏、鋰電需求下滑影響，隨著鋰電行業景氣度上行，對業務影響將逐步減弱。

但電梯業務沒有這么樂觀，近年來受房地產市場影響，已基本告別快速增長時代。

雖然公司提升了配套能力，提供控制系統、電梯變頻器、人機界面等全套產品，并跟進客戶替換和維保需求，拓展售后市場。但這也僅能維持原有營收水平，很難取得顯著增長。

好在，匯川技術還有新能源業務保駕護航。

早在2016年，匯川技術就成立子公司聯合動力，持股94.51%，并將其定位為公司旗下唯一的新能源汽車動力總成及電源系統平臺，一舉拿下理想、廣汽等客戶，還和小米共同研發SU7 Ultra的V6s電機，將轉速提升至21000rpm。

2022-2024年，聯合動力營收從50.27億攀升至161.78億，年復合增長率高達80%。截至2024年年底，公司共擁有超80個定點項目，預計將在2025-2026年量產，保障未來營收增長。

隨著營收規模的攀升，2024年聯合動力已成為我國第二大新能源汽車電控、電機企業，僅次于比亞迪。

若只統計第三方供應商，聯合動力市占率穩居國內第一。2025年6月，聯合動力成功過會，離分拆上市只差臨門一腳。

得益于聯合動力快速崛起，2024年，匯川技術新能源業務實現營收166.42億，同比大增67.76%，首次超過通用自動化（營收為152.43億），成為公司第一大業務。

然而，新能源業務營收迅猛增長的同時，毛利率卻在下滑。

由于新能源車企的競爭加劇，成本壓力逐漸傳導至產業鏈上游。自2022年起，匯川技術新能源業務毛利率便不足20%，遠低于電梯和自動化業務。

隨著新能源業務營收占比提升，反而使公司整體毛利率從2023年的33.55%降至2024年的28.7%。

但實際上，發展新能源業務的戰略意義，遠大于賬面數據一時的波動。

眾所周知，新能源汽車和人形機器人具有很強的技術復用性。無論是特斯拉、小米等新能源整車廠商，還是雙林股份、拓普集團等汽車零部件廠商，都快速擠入了人形機器人領域。

這些動作背后是人形機器人需求的大爆發，據預測，全球人形機器人市場規模有望從2024年的10億美元激增至2030年的150億美元。

而匯川技術自然不能錯過這場盛宴，它本就是我國第三大工業機器人供應商，此番再將新能源汽車作為進軍人形機器人的踏板，無疑大大加速進程。

2024年公司正式切入人形機器人，目前就能提供50-60%價值量的人形機器人核心零部件，包括低壓高功率驅動器、無框力矩電機、行星滾柱絲杠等。

并且國內外主流人形機器人廠商地落地場景均為汽車工業，比如優必選WalkerS已經進入蔚來汽車工廠。匯川技術憑借在新能源汽車行業積攢的客戶資源，有望將人形機器人快速導入市場。

未來，沖向世界之巔

面對國內市場的“內卷”，匯川技術已經提前布局。

早在2022年，匯川技術就將國際化定為未來發展的重要戰略。行業數據顯示，海外市場是國內市場的3-4倍，更關鍵的是工控企業的海外業務毛利率明顯高于國內。

于是，匯川技術加速發展海外業務。2022年，公司海外營收僅為8.85億元，2024年這一數據就達到20.39億元。

匯川技術之所以能夠加速出海，有兩大抓手：GLOCAL（國際本土化）和一體化解決能力。

GLOCAL不單單是指供應鏈的本土化，而是將銷售服務、研發通通落地國外。

目前，公司的海外團隊超過600人，設立了42家聯保中心、10家維修中心，可以覆蓋28個國家和地區的本地化服務需求。

同時，公司德國、意大利研發中心支撐海外市場的技術需求，位于匈牙利的電梯工廠和泰國新能源汽車工廠已投入運營，能夠更快捷地交付產品。

有了本土化還不夠，畢竟中控技術、英威騰等同行也都在提升海外本土化能力。

對客戶來說，流水線全用同一品牌的設備，更有利于使用、管理和維護，整體效能也比拼湊的產品線更好。當然，這就對工控企業的一體化解決能力提出了更高要求。

不過，這難不倒匯川技術，公司早就打造了“光、機、電、液、氣”一體化解決方案，是國內少數實現“工控-新能源車-機器人”跨行業技術復用的平臺型公司，產品布局全面比競爭對手更加全面。

正是憑借本土化戰略和一體化服務能力，讓匯川技術在海外市場如魚得水，覓得發展新機。

結語

給匯川技術一個支點，它能撬起整個“地球”！

從小小的變頻器，到幾乎覆蓋制造業所有門類，匯川技術已經成為我國工控行業當之無愧的霸主。未來，國際化、人形機器人兩大主線將共同鋪就匯川技術永爭第一的發展之路。