滬指創(chuàng)十年新高，場外資金來沒來？市場觀點怎么看？

8月18日，A股三大指數(shù)高開高走，滬指突破3700點整數(shù)關(guān)口，創(chuàng)近10年新高，北證50指數(shù)創(chuàng)歷史新高。

盤中10點34分左右，A股公司A股市值總和突破100萬億元（以A股最新價*A股總股本計算），創(chuàng)歷史新高，這也是A股歷史上首次突破100萬億元大關(guān)。

截至午間收盤，滬指漲1.18%，深成指漲2.25%，創(chuàng)業(yè)板指漲3.63%。滬深兩市半日成交額1.75萬億。全市場近4500只個股上漲。

富榮基金認(rèn)為，2024年9月至今的此輪行情，核心驅(qū)動因素是“政策托底+流動性寬松”。從目前的趨勢看，市場仍處向上態(tài)勢，后續(xù)仍有“十五五”規(guī)劃、全球降息周期等可以期待。

但短期內(nèi)指數(shù)突破前高，疊加8月中下旬將迎來上市公司半年報密集披露期，建議穩(wěn)中求進(jìn)?？稍诎鍓K內(nèi)部適度高低切換，聚焦業(yè)績確定性高的公司。

中航證券表示，當(dāng)前A股流通市值也較2015年峰值提升超50%。從兩融余額占 A 股流通市值來看，本輪杠桿資金體量仍處于 2014 年以來51%的均值水平附近，當(dāng)前流動性與預(yù)期好轉(zhuǎn)驅(qū)動的牛市較為健康。

申萬宏源非銀團(tuán)隊指出，在今年貨幣政策維持適度寬松、“國家隊”托底權(quán)益市場、中長期資金提高權(quán)益配置的背景下，兩融余額上行仍有空間，利好券商經(jīng)紀(jì)、信用等業(yè)務(wù)?；诨久娓纳埔蛩兀嗉覚C(jī)構(gòu)看好券商板塊后續(xù)的彈性。

總體來看，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，場外資金充沛，還有很多資金沒有入市，A股行情還沒有走完。

中金公司研報認(rèn)為，樂觀情緒下本輪行情尚未結(jié)束，今年A股市場更像“增強(qiáng)版2013”。今年市場結(jié)構(gòu)和2013年相似，小盤和成長風(fēng)格占優(yōu)，但今年市場整體表現(xiàn)有望明顯好于2013年。

中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊認(rèn)為，若能滿足三大條件——盈利改善的廣度需進(jìn)一步擴(kuò)大、資金結(jié)構(gòu)亟需進(jìn)一步優(yōu)化、國內(nèi)政策需與全球經(jīng)濟(jì)周期緊密協(xié)同，滬指有望在年末挑戰(zhàn)4000點。

不過，不少機(jī)構(gòu)和業(yè)內(nèi)人士也提示市場短期有回調(diào)風(fēng)險。

融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光表示，行情加速以后，亢奮的情緒過頭必然會導(dǎo)致震蕩幅度的加大。

“有一個段子說錢都是在牛市里虧的，其實不如說是在追漲殺跌中虧的。在當(dāng)下的市場環(huán)境當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)耐心地去享受估值的提升，以冷靜的心態(tài)持有有價值的標(biāo)的，靜待花開才是最美好的。”夏風(fēng)光說。

天風(fēng)證券則提出，市場破新高后，踏空資金加速進(jìn)場，交易驅(qū)動下，市場短期走向過熱，波動率將放大，注意穩(wěn)扎穩(wěn)打。建議投資者關(guān)注三條主線：一是以DeepSeek技術(shù)突破為代表的AI+產(chǎn)業(yè)鏈；二是消費板塊估值修復(fù)與消費分層復(fù)蘇機(jī)會；三是低估紅利板塊的配置價值。

景順長城基金表示，短期來看，市場仍具備較強(qiáng)的動量效應(yīng)，但連續(xù)上漲之后需要關(guān)注資金獲利了結(jié)的波動。中期維度，要重視A股市場資金面已出現(xiàn)積極變化，居民儲蓄存款高增長疊加“資產(chǎn)荒”的環(huán)境下，對于高回報資產(chǎn)有較強(qiáng)的配置需求。

隨著市場賺錢效應(yīng)的回升，市場有望進(jìn)入場外資金流入與市場上漲的正向循環(huán)狀態(tài)。在這種狀態(tài)下，資金面的影響可能階段性超過基本面。

創(chuàng)金合信基金首席權(quán)益策略分析師羅水星表示，當(dāng)前位置，對于后市，一方面，暫時還沒有看到有大的風(fēng)險沖擊，新興產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步和需求爆發(fā)趨勢還在，疊加國內(nèi)外寬松預(yù)期升溫，市場暫時沒有大的風(fēng)險；另一方面，市場本身情緒處在高位，需要關(guān)注交易層面的波動。