科網大廠中報拉開帷幕，騰訊“打頭陣”，港股下半場機會來了

據CME“美聯儲觀察”：美聯儲9月維持利率不變的概率為0%，降息25個基點的概率為94.3%，降息50個基點的概率為5.7%。

另，高盛還更大膽一些，它預測美聯儲今年將降息三次，每次25個基點。

但不管怎么說，今年最后4個月美聯儲降息是板上釘釘的了。

美聯儲降息相當于“開閘放水”——錢變多了，水往低處流，港股（尤其是科技股）就成了接水的“洼地。畢竟，科技公司靠借錢搞研發、擴業務，利率越低，就像“彈簧”——利率壓得越低，科技股彈得越高。

有一則數據，在美聯儲降息帶來的美債利率下行周期中，恒生科技指數平均漲幅將近60%。

所以接下來的行情中，市場風格切換有可能重新焦聚到被“外賣大戰”耽擱的港股科技股上，特別是還有兩個大件事發生的情況，我對接下來的科技股行情更加樂觀一些。

第一、最近，市場監管總局約談餓了么、美團、京東三家平臺，美團、餓了么、京東也公開表態了，說要反內卷，抵制惡性競爭，為這場持續5個月的“外賣大戰”降溫。

第二，最近，科技大廠中報季正式拉開帷幕，騰訊“打頭陣”。當季騰訊實現營收1845億元，同比增長15%，經營利潤692.5億元，同比增長18%，業績超預期，另外大家非常關心的AI方面，騰訊也有持續加碼投入：當季研發投入同比增長17%至202.5億元。

有機構說得還更直接一些：8月份是布局互聯網的好時機，AI相關產業鏈仍值得掘金。

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從“百貨店”到“旗艦店”，科技股里還能挑出優等生

恒生科技是香港科技股的代表，但還不算最優選擇。聚焦互聯網龍頭的中證港股通互聯網指數是純度、銳度更高的賽道，算是在尖子班中挑出的最好學生。

道理很簡單：

恒生科技指數像一個大雜燴籃子，里面啥都有——除了騰訊、阿里這類互聯網巨頭，還有中芯國際（芯片制造）、理想汽車（智能電動車）這些公司。它選股標準是“大市值+肯砸錢搞研發+科技相關”，所以行業覆蓋廣，連金融科技、智能汽車都算進來。

港股通互聯網指數更像一個只對內地客戶開放的精品專柜，只賣“互聯網貨”——全是軟件、電商、云服務這類純互聯網公司，比如騰訊、阿里、美團、小米。是主要的“線上生意”代言人。

恒生科技像“科技百貨商店”，港股通互聯網指數則是“互聯網品牌旗艦店”。比起“科技百貨”恒生科技，港股通互聯網指數這個“專柜”在AI時代更能顯示出獨特吸引力。

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港股互聯網 ETF（513770）手握三張王牌

港股互聯網 ETF（513770）追蹤的是“中證港股通互聯網指數”，是普通投資人鏈接“中證港股通互聯網指數”及其背后中國互聯網巨頭的最強橋梁，手中握有三張王牌：

王牌一：港股互聯網巨頭是AI主力軍

阿里、騰訊等互聯網巨頭是國內AI行業的先行者、主力軍，是中堅力量。比如阿里通義千問、騰訊混元——中國AI大模型都是該指數重倉股，AI編程替代30%基礎代碼，AIGC削減50%內容成本——互聯網企業輕資產屬性與AI天然契合。互聯網巨頭的“第二增長曲線”已經悄然啟動。

王牌二：互聯網巨頭也是云服務核心玩家

說到云服務，騰訊、阿里這些互聯網大佬本來就是最核心的玩家！他們在 DeepSeek 剛火起來就火速宣布自家云平臺接入它了。

他們手里有太多好牌，微信、淘寶這些國民APP帶來海量潛在用戶。比如騰訊元寶就是活生生的例子！靠著微信的巨大流量，下載量蹭蹭漲。3月初就直接把 DeepSeek 本尊都擠下去了，沖上了蘋果App Store免費榜第一名！

王牌三： 估值洼地+政策暖風，戴維斯雙擊在即

政策面：國務院明確“扶持平臺經濟”，互聯網監管轉向“鼓勵創新+就業創造”，平臺經濟政策面吹起了春風。

估值面：今年一季度，中國科技七巨頭（騰訊、小米、阿里巴巴、美團等）平均市盈率（PE）約?14倍?，美股“七姐妹”（蘋果、微軟、谷歌、亞馬遜、Meta、特斯拉、英偉達）平均PE達?30倍。?

我之前看了一份報告曾說：如果中國科技股估值向美股靠攏，潛在上漲空間將達到60%-80% 。

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今年誰漲得猛？它才是“領跑王”！

到今年8月15號為止，港股通互聯網指數已經大漲了40.08%！而大家常聽的恒生科技指數雖然也漲了（24.06%），但明顯被甩開了一截。港股通互聯網才是今年科技股里的“領跑王”。

跌下去后，誰反彈更有力？還是它！

想想4月9號那會兒市場跌得挺慘（低點），從那之后：港股通互聯網指數 “回血”速度超快，反彈了37.77%！恒生科技指數反彈了 21.34%。這說明市場稍微好一點，資金更愿意沖進港股通互聯網指數里的公司，讓它漲得更猛。

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總結

今年的市場主要是輪動行情，市場輪動到港股科技股，就盯緊港股互聯網！而布局港股互聯網最簡單、最有潛力的方式，就是通過跟蹤“猛男指數”（中證港股通互聯網指數）并有T+0交易優勢的港股互聯網 ETF（513770）！很可能就是這輪行情里“最靚的仔”！沒有股票賬戶的朋友可以關注聯接A：017125、聯接C：017126。

它的上漲邏輯包括：

價格便宜，比美股“打折”了；

AI幫大佬們省錢又賺錢；

美國降息，錢往港股洼地流 。

風險提示：基金過往業績不代表未來表現，產品收益存在波動風險，基金評價機構的評價結果不是對未來表現的預測，不作為基金收益的保障，也不應視作投資基金的建議。