王憶會控制萬通發展時機透著詭異

問道者 | 李 百

A股上市公司萬通發展現任董事長王憶會被北京警方帶走。家屬說，這次調查事項與公司日常生產經營活動無關。股價表現看起來可不像，公告披露當天，萬通發展開盤后很快跌停。挺戲劇性，拘留公告公布之前，萬通發展因為宣布要收購一家高速互聯芯片研發企業迎來股價暴漲。

曝出被拘留后，王憶會的過往經歷在今天看來帶著幾分神秘。一直到1993年8月轉到北京先鋒糧農實業公司以前，王憶會從中國人大畢業后在高干黃埔軍校當了八年公務員。公開信息顯示，先鋒糧農實業是一家北京地方國企，王憶會從1996年起到2004年期間在這家國企擔任副董事長。

先鋒糧農就是現在萬通發展的最前身。先鋒糧農2000年9月在A股上市，上市后的先鋒股份很快迎來一場脫胎換骨的大變革。

2002年知名人士馮侖名下的萬通通過受讓股份成為先鋒股份的最大股東，2003年公司更名為萬通先鋒置業，從農業跨界到了房地產。2005年先鋒股份的發起人之一西王實業和延吉吉辰以持有的股份作為出資，入股了嘉華實業，嘉華實業由此變成了先鋒股份的第二大股東。

嘉華實業是現在萬通發展控股股東嘉華東方的前身。根據公開信息，嘉華實業成立于1996年，法人代表一直都是王憶會。

前述的信息表明，王憶會從擔任先鋒股份副董事長的第一年起便創立了自己的嘉華實業。按照錢江晚報2016年的報道，萬通公司在2014年發生了一場大變故，由于萬通集團內部整頓，馮侖主導的“萬通系”大面積退出董事會，嘉華全面介入萬通地產的經營。2016年嘉華通過增資，成為萬通發展的控股股東。

現在回頭去看萬通發展的歷年財報，萬通發展2004年凈利潤3431萬元，嘉華成為第二大股東的2005當年凈利潤4040萬元，2006年2939萬元。只從賬面上看，第一次交易前后的財務指標在交易過程中的波動還算合理。

嘉華成為萬通發展的控股股東階段卻透著幾分詭異。

萬通發展2013年凈利潤3.8億元，2014年凈利潤突然驟降到只剩下4509萬元，隔年更是巨虧6億多元，出現上市以來的第一次虧損。然而，嘉華成為控制人的2016年，萬通發展又創造了1.1億元的盈利，此后重拾升勢幾乎每年都保持著高速增長，2019年凈利潤超過6億元。

只看財務數據，好巧不巧，嘉華控制萬通發展的時機正好掐在了業績低靡時期。眾所周知，業績最差資產價格也差不多最便宜。有兩種可能，一種是大環境不好，業績確實表現不佳；另一種是人為造出來的表現不佳，把報表做難看些，收購價格就會更便宜。

在邏輯上，嘉華2014年便掌控了萬通發展，是具備操縱收購價條件的。

本輪房地產行情在2008年曾經有過短暫調整，2019年走到了牛市的頂點。萬通發展在2020和2021兩年業績接連大幅下滑后，接著又連虧三年，今年上半年仍然預虧不低于2200萬元。三年多累計虧損將近12億元。

或許是王憶會預判到房地產的大勢已去，所以選擇跨界并購數渡科技。但很不幸，宣布跨界收購的好消息才發布沒幾天，王憶會便被警方拘留了。公告沒有透露王憶會被拘留的具體原因，只是說正配合警方調查，與昔日拿下萬通發展的控制權有沒有直接關系，目前不得而知。

王憶會的案子還沒有定論，萬通發展的股價已經踏踏實實坐了一回過山車。8月13日，王憶會主持召開董事會，審議通過跨界收購方案，萬通發展接連拉出了四個漲停，而后漲到了本輪行情的最高點11.94元。拘留公告發布后，股價在三個交易日里跌去了三成。

數渡科技最近兩年半的業績表現可不好，從2023年到今年上半年已經虧了2.3億元。