小米布局“人車家”生態閉環，增長潛力突破天際！

如果今天告訴你，國產“人車家”閉環已經跑通，蘋果卻還在電動車、AI、XR三條戰線上摔跟頭，你會相信嗎？

8月19日晚，小米用一份“史上最強”財報把答案甩到所有人臉上——當季營收1159.6億元、利潤108億元，連續5個季度增速超30%，市值一夜飆到1.36萬億港元。這不是簡單的數字狂歡，而是一場生態戰爭的終局預演：當別家還在拼單點參數，小米已經把“手機×汽車×家電”擰成一股繩，套住了7.31億全球活躍用戶。更狠的是，這根繩子越拉越緊，留給對手的縫隙正在消失。

一、汽車：從“新生”到“現金奶牛”只差一個季度

? 當季智能電動汽車收入206億元，占總營收17.7%，毛利率26.4%，經營虧損收窄到區區3億元。
? SU7 Ultra提前完成全年1萬臺目標，拿下50萬元以上轎車、純電雙料冠軍；單車ASP同比上漲10.9%至25.4萬元。
? 交付量同比暴漲197.7%，來到8.13萬輛。
? 盧偉冰放話：全年35萬輛交付“有信心”。如果下半年真做到單季盈利，小米將成為全球最快實現單車盈利的新勢力。

二、手機：高端化“三級跳”，海外600美元以上份額過半

? 二季度國內新機激活量1150萬臺，份額16.8%，重奪第一；全球60國前三、69國前五。
? 4000-5000元價位市占24.7%，穩居第一；5000-6000元價位市占15.4%，同比飆升6.5個百分點。
? 東南亞第一、歐洲第二、中東拉美第二、非洲第三——小米用區域分層打法，把高端機賣成“規模收割機”。
? 四季度小米16系列+紅米Note15 Pro雙箭齊發，正面硬剛iPhone 17，盧偉冰直言“進入2億俱樂部只是時間問題”。

三、家電：價格戰里唯一量價齊升的品牌

? 智能大家電收入同比猛增66.2%，空調、冰箱、洗衣機全線跑贏行業。
? 小米中央空調發布后，線上空調市場前十品牌中唯一量漲價升。
? 下半年自建家電工廠投產，將進一步壓縮成本、拉高毛利，高端化彈藥更足。

四、技術：3nm芯片+AI大模型+眼鏡，一次性補齊“軟硬件縱坐標”

? 3nm“玄戒O1”已用在小米15S Pro、平板7 Ultra/7S Pro上；
? AI眼鏡上市即爆款，京東好評率98%；
? 開源多模態大模型MiMo-VL拿下內部競技場開源第一，聲音大模型MiDashengLM-7B刷新22項評測紀錄；
? 二季度研發砸下78億元，全年預計300億元，為汽車、芯片、AI持續輸血。

五、生態：7.31億月活、9.89億IoT設備，閉環已無可復制

? 澎湃OS+超級小愛打通人、車、家全場景，一次賬號登錄即可跨端流轉；
? 小米汽車發布后，手機高端化“順滑度”肉眼可見——這就是生態的杠桿效應；
? 第三方數據機構凱度將小米列為中國全球化品牌50強第二，僅次于字節跳動；《財富》世界500強排名一年躍升100位，史無前例。

結語

當別家還在“堆料”或“講故事”，小米已經把“人-車-家”三根鏈條焊死，形成飛輪效應：手機賣越多，汽車越賺錢；汽車越賺錢，家電越高端；家電越高端，AIoT設備越普及；設備越普及，互聯網服務收入越滾越大。

二季度108億元利潤只是開始，真正的爆發點還在后面。下一次財報，或許我們會看到小米汽車單月盈利、小米16系列銷量破千萬、家電工廠全面投產……到那時，1.36萬億港元市值可能只是新的起跑線。

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