史詩(shī)級(jí)狂歡！A股沖上3800點(diǎn)，8天2萬(wàn)億成交，寒武紀(jì)暴漲封停

2025年8月22日，A股再度迎來(lái)歷史性時(shí)刻！

滬指盤中漲破3800點(diǎn)，創(chuàng)2015年8月20日以來(lái)新高，上演史詩(shī)級(jí)狂歡！

截至收盤，滬指報(bào)3825.76點(diǎn)，漲1.45%；深成指報(bào)12166.06點(diǎn)，漲2.07%；創(chuàng)指報(bào)2682.55點(diǎn)，漲3.36%。

市場(chǎng)全天成交額2.58萬(wàn)億元，較上個(gè)交易日放量1185億元。實(shí)現(xiàn)連續(xù)第8個(gè)交易日突破 2 萬(wàn)億元，打破A股歷史紀(jì)錄。此前的2024年11月5日-13日，A股市場(chǎng)成交額曾連續(xù) 7日達(dá)到2萬(wàn)億元以上。

全市場(chǎng)超2800只個(gè)股上漲，國(guó)家大基金持股、半導(dǎo)體、存儲(chǔ)芯片漲幅居前。臨近尾盤時(shí)，寒武紀(jì)封上漲停板，總市值超過(guò)5200億元，股價(jià)報(bào)1243.20元，距貴州茅臺(tái)股價(jià)僅差200多元，為A股市場(chǎng)第二高價(jià)股。2025年以來(lái)，寒武紀(jì)累計(jì)漲超89%。

中國(guó)A股可以說(shuō)一掃今年4月份因?yàn)殛P(guān)稅大戰(zhàn)受挫低迷行情陰霾，從當(dāng)天最低觸及3040.69點(diǎn)，逐步恢復(fù)元?dú)猓谥?個(gè)多月時(shí)間里，走出慢牛趨勢(shì)，接連攻破3100點(diǎn)、3200點(diǎn)、3300點(diǎn)、3400點(diǎn)、3500點(diǎn)、3600點(diǎn)。進(jìn)入本周更是異常火爆，直接暴漲突破3700點(diǎn)，創(chuàng)出十年來(lái)新高，而今日更是一舉攻克3800點(diǎn)高地，再創(chuàng)新高！

此前在2025年8月13日《》、2025年8月18日《》文章中，曾經(jīng)提到，這場(chǎng)席卷整個(gè)資本市場(chǎng)的颶風(fēng)，絕非偶然的脈沖式反彈，而是多重超級(jí)引擎共振驅(qū)動(dòng)下的時(shí)代必然。此刻，A股市場(chǎng)站在歷史性拐點(diǎn)的坐標(biāo)之上，見(jiàn)證著中國(guó)資產(chǎn)價(jià)值重構(gòu)的偉大進(jìn)程。

如果說(shuō)資本市場(chǎng)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表，那么今年密集出臺(tái)的政策組合拳，便是滋養(yǎng)這場(chǎng)資本盛宴的甘霖。因此，A股市場(chǎng)重返十年高點(diǎn)，離不開政策積極引導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)防范。從中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)“活躍資本市場(chǎng)”的戰(zhàn)略方向，到證監(jiān)會(huì)接連推出優(yōu)化交易機(jī)制、降低交易成本的改革舉措，政策面的持續(xù)發(fā)力為市場(chǎng)注入了強(qiáng)勁信心。

資本市場(chǎng)改革也在持續(xù)提速，監(jiān)管層積極推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，不斷優(yōu)化交易制度，以提升市場(chǎng)的活躍度。公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案的落地，成功引導(dǎo)社保、養(yǎng)老、保險(xiǎn)等耐心資本加大了權(quán)益配置。同時(shí)，并購(gòu)重組政策的松綁，也極大地激發(fā)了上市公司外延式增長(zhǎng)的潛力。

中國(guó)證監(jiān)會(huì)《2025年上半年上市公司并購(gòu)重組情況分析報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年A股并購(gòu)案例同比增長(zhǎng)40%，這一顯著增長(zhǎng)充分體現(xiàn)了資源整合效率的大幅提升，為股市的發(fā)展注入了新的活力。

在產(chǎn)業(yè)政策上，科技自主可控與消費(fèi)提振成為了政策重點(diǎn)。大基金三期的成立，為半導(dǎo)體、AI 等硬科技領(lǐng)域提供了持續(xù)的資金注入，助力這些領(lǐng)域不斷突破技術(shù)瓶頸，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

六部門聯(lián)合發(fā)布的《金融支持提振和擴(kuò)大消費(fèi)指導(dǎo)意見(jiàn)》，則通過(guò)推動(dòng)新能源汽車、智能家居等消費(fèi)場(chǎng)景的落地，有效促進(jìn)了消費(fèi)市場(chǎng)的復(fù)蘇與繁榮。政策紅利直接刺激了相關(guān)板塊的估值修復(fù)，形成了結(jié)構(gòu)性行情，帶動(dòng)了整個(gè)股市的上揚(yáng)。

拆解本輪行情的政策密碼，會(huì)發(fā)現(xiàn)這是一套層次分明的組合拳：宏觀層面通過(guò)降準(zhǔn)降息保持流動(dòng)性合理充裕，微觀層面則聚焦注冊(cè)制改革深化帶來(lái)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的供給增加。監(jiān)管層對(duì)違法違規(guī)行為的零容忍態(tài)度，更是凈化了市場(chǎng)生態(tài)，讓價(jià)值投資理念真正落地生根。

這種“放管服”相結(jié)合的政策智慧，既激發(fā)了市場(chǎng)主體的創(chuàng)新活力，又守住了不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線，為長(zhǎng)牛行情筑牢根基。尤其值得關(guān)注的是，決策層對(duì)資本市場(chǎng)戰(zhàn)略地位的提升前所未有。

從“牽一發(fā)而動(dòng)全身”的定位，到打造具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的多層次資本市場(chǎng)體系的藍(lán)圖，每一項(xiàng)政策都在重構(gòu)市場(chǎng)預(yù)期。這種自上而下的改革決心，如同打開潘多拉魔盒，釋放出巨大的制度紅利，也重塑著全球資本對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置邏輯。

近年來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型取得了令人矚目的成效，“新質(zhì)生產(chǎn)力” 相關(guān)產(chǎn)業(yè)如人工智能、新能源、生物科技、高端制造等迅速崛起，成為了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的新引擎。這些新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，不僅為中國(guó)經(jīng)濟(jì)注入了新的活力，也為A股市場(chǎng)帶來(lái)了豐富的投資機(jī)會(huì)。

以新能源汽車產(chǎn)業(yè)為例，在國(guó)家政策的大力扶持下，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)了爆發(fā)式增長(zhǎng)。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)《2025 年 7 月新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)》顯示，2025年7月，新能源車零售滲透率突破40%，這一數(shù)據(jù)表明新能源汽車已逐漸成為汽車市場(chǎng)的主流。隨著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，其產(chǎn)業(yè)鏈上下游的企業(yè)也迎來(lái)了廣闊的發(fā)展空間，相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異，推動(dòng)了股價(jià)的持續(xù)上漲。

同樣，在人工智能領(lǐng)域，中國(guó)企業(yè)在技術(shù)研發(fā)和應(yīng)用推廣方面取得了顯著進(jìn)展。中國(guó)首個(gè)隧道與地下空間垂直大模型的發(fā)布，推動(dòng)了基建數(shù)智化轉(zhuǎn)型；華為星地協(xié)同系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)時(shí)延低于 50ms，6G 研發(fā)取得突破，這些技術(shù)突破不僅提升了中國(guó)在全球科技領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，也為相關(guān)上市公司帶來(lái)了巨大的市場(chǎng)潛力，吸引了大量資金的關(guān)注和流入。

這些新興產(chǎn)業(yè)的崛起，不僅改變了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)模式，也重塑了 A 股市場(chǎng)的市值結(jié)構(gòu)。傳統(tǒng)金融、能源巨頭依然穩(wěn)固，但以寧德時(shí)代為代表的新能源領(lǐng)軍企業(yè)強(qiáng)勢(shì)崛起，從市值龍頭的座次更迭中，便可清晰地窺見(jiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的質(zhì)變。

這些新興產(chǎn)業(yè)的企業(yè)不再停留在概念階段，而是已經(jīng)將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為了實(shí)實(shí)在在的盈利增長(zhǎng)，形成了強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)，為 A 股注入了高成長(zhǎng)性的新鮮血液，有力地推動(dòng)了股市的創(chuàng)新高。

特別是暴漲封停的寒武紀(jì)，一直專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，致力于打造人工智能領(lǐng)域的核心處理器芯片。隨著大模型領(lǐng)域的快速發(fā)展，寒武紀(jì)新一代智能處理器微架構(gòu)及指令集針對(duì)大模型的訓(xùn)練推理等場(chǎng)景進(jìn)行重點(diǎn)優(yōu)化，將在編程靈活性、易用性、性能、功耗、面積等方面提升產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

正是技術(shù)強(qiáng)力支撐，才讓寒武紀(jì)成為中國(guó)新晉破千元的高價(jià)股，距離茅臺(tái)僅相差一個(gè)漲停板，成為當(dāng)前A股最有挑戰(zhàn)“股王”的新銳勢(shì)力。這家成立于2016年的AI芯片企業(yè)，正以驚人速度追趕白酒巨頭十余年建立起的股價(jià)神話。

如果寒武紀(jì)取代茅臺(tái)，成為中國(guó)價(jià)格最高的股票，那將是標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)主流投資風(fēng)向，已經(jīng)從傳統(tǒng)白酒消費(fèi)板塊，全面向高端智能芯片板塊遷移。更是代表中國(guó)高端技術(shù)全面崛起，已經(jīng)深刻改變了中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)勢(shì)能，成為本輪資本狂歡最為持久有效的強(qiáng)大動(dòng)力源，這也是吸引大量境外資本進(jìn)入A股的重要原因。

科森科技實(shí)現(xiàn)6連板，園林股份5連板，連板個(gè)股數(shù)量明顯增多，科技主線內(nèi)部形成良性輪動(dòng)，從AI算法到算力芯片，從云計(jì)算到應(yīng)用軟件，鏈條各環(huán)節(jié)均呈現(xiàn)資金持續(xù)流入態(tài)勢(shì)。

2025年8月20日舉辦的九三閱兵活動(dòng)具體安排新聞發(fā)布會(huì)上，重點(diǎn)提到受閱武器裝備以新型四代裝備為主體，如新型坦克、艦載機(jī)、殲擊機(jī)等，按作戰(zhàn)模塊進(jìn)行編組，展示我軍體系作戰(zhàn)能力；遴選陸上、海上、空中系列無(wú)人智能和反無(wú)人裝備，以及網(wǎng)電作戰(zhàn)等新型力量受閱，如新型無(wú)人機(jī)、定向能武器、電子干擾系統(tǒng)等，展示我軍新域新質(zhì)戰(zhàn)力；集中亮相一批高超聲速、防空反導(dǎo)、戰(zhàn)略導(dǎo)彈等先進(jìn)裝備，展示我軍強(qiáng)大的戰(zhàn)略威懾實(shí)力。

強(qiáng)大軍事實(shí)力，不僅是中國(guó)科技進(jìn)步的重要體現(xiàn)，更是讓外資吃了定心丸，有穩(wěn)定的國(guó)防保護(hù)，投資中國(guó)將成為全球不確定市場(chǎng)中罕有的確定選擇！

此外，資金面的充裕是推動(dòng)本輪股市創(chuàng)新高的重要因素，但與以往散戶主導(dǎo)的行情不同，本輪上漲中機(jī)構(gòu)資金成為絕對(duì)主力。在2025年，各類增量資金紛紛跑步入場(chǎng)，為股市提供了充足的彈藥。

公募基金8月以來(lái)發(fā)行規(guī)模已突破2000億元，較7月同期增長(zhǎng)150%。保險(xiǎn)資金權(quán)益配置比例逐步提升，從一季度末的12.3%上升至目前的13.5%。養(yǎng)老金等長(zhǎng)期資金也在加大權(quán)益資產(chǎn)配置力度。

杠桿資金的加速入場(chǎng)，充分反映了投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的提升。其中，TMT、新能源等成長(zhǎng)板塊成為了融資客重點(diǎn)加倉(cāng)的方向，這些板塊的股價(jià)在資金的推動(dòng)下持續(xù)攀升。

外資參與度顯著提升，8月以來(lái)北上資金累計(jì)凈流入已超600億元，創(chuàng)年內(nèi)月度新高。多家國(guó)際投行發(fā)布報(bào)告上調(diào)中國(guó)股市評(píng)級(jí)，高盛將A股評(píng)級(jí)從“中性”上調(diào)至“增持”。

美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的升溫疊加人民幣匯率的企穩(wěn)，使得外資重新增配中國(guó)資產(chǎn)。國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）《2025年7月全球資金流向報(bào)告》特別提到，7月外資流入中國(guó)股市達(dá)27億美元，主要流向消費(fèi)、醫(yī)藥等長(zhǎng)線配置型板塊。

此外，今年以來(lái)韓國(guó)股民對(duì)中國(guó)股票的投資熱情持續(xù) “爆表”，截至今年8月18日，韓國(guó)股民對(duì)中國(guó)股票（A、H）的持倉(cāng)量從2024年末的190.83 億元人民幣，上漲至244.75 億元，增長(zhǎng)約三成。這些海外資金的流入，進(jìn)一步提升了A股市場(chǎng)的資金流動(dòng)性和市場(chǎng)活躍度。

展望未來(lái)，從短期來(lái)看，A 股市場(chǎng)有望在波動(dòng)中繼續(xù)前行。政策面和資金面仍將是影響市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵因素。展望中期，A 股市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)分化仍將延續(xù)。隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的深入推進(jìn)，新興產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)之間的差距將進(jìn)一步拉大。從長(zhǎng)期來(lái)看，A 股市場(chǎng)有望形成慢牛格局。中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的成功將為股市提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

對(duì)于普通投資者而言，既要把握時(shí)代賦予的到手收益，也要警惕盲目追高的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

見(jiàn)證滬指跨越3800點(diǎn)的時(shí)刻，不應(yīng)忘記十年前那個(gè)低迷徘徊的市場(chǎng)；為寒武紀(jì)比肩茅臺(tái)而歡呼時(shí)，更要看到無(wú)數(shù)科研人員夜以繼日的努力。這一輪史詩(shī)級(jí)的行情，既是中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)的水到渠成，也是資本市場(chǎng)深化改革的厚積薄發(fā)。

在新的歷史起點(diǎn)上，唯有保持清醒的頭腦，堅(jiān)守價(jià)值的初心，才能在這輪偉大的資本浪潮中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。讓我們拭目以待，見(jiàn)證一個(gè)更加開放、成熟、富有韌性的中國(guó)資本市場(chǎng)，在世界舞臺(tái)上綻放耀眼光芒。

（本文部分文字、圖片資料來(lái)源：國(guó)務(wù)院網(wǎng)站、新華社、中央電視臺(tái)、財(cái)聯(lián)社、華爾街見(jiàn)聞、百度百科、豆包、元寶、DeepSeek、訊飛星火等，特此鳴謝！）

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