管理規模近600億的景順長城科技軍團，34只基金近一年平均回報約70%

基金業有這樣一個團隊，全面覆蓋科技產業鏈，形成對AI、新能源、新材料、半導體、機器人、創新藥等細分領域的深度研究和投資布局；

團隊由10多位基金經理以及諸多研究員組成。Choice統計顯示，截至8月27日，團隊旗下基金經理管理的、成立時間超過1年的主動權益基金，共34只；

這34只基金，近一年平均收益達71.76%，高的如景順長城穩健回報近一年收益155.85%，景順長城品質長青近一年回報118.41%（同期基準分別為47.14%、4.63%）。根據二季報數據，34只基金總規模590.33億元。

這個團隊就是景順長城的科技軍團；

其中基金經理包括有楊銳文、農冰立、張仲維、江山、詹成、周寒穎、孟棋、董晗、喬海英、郭琳、曾英捷、劉力思等人。

用產業鏈視角

做科技股投資

楊銳文不用說了，管理基金已超過10年，大家都比較熟悉，我們之前對其也有過深度的訪談；他素來聚焦成長，傾向于尋找生命周期早中期的成長股，任職以來管理的基金長期下來都取得了非常不錯的成績。

其他基金經理也都各自有著鮮明的特色和投資風格，如農冰立布局均衡，持倉不局限于AI等熱門賽道，重視中觀產業趨勢，通過深度跟蹤和研究，尋找到經營周期與產業周期共振的公司司；

張仲維是業內少有的擁有A股及中國臺灣地區跨市場投研經驗的基金經理，投資基于生活觀察及全球視野，近年來持續圍繞AI產業鏈進行布局；

江山的投資，操作比較靈活，講究在正確的產業趨勢背景下，優先投資高景氣賽道等等；喬海英深耕醫藥，受益于這輪創新藥的大行情。

縱觀整個景順長城科技團隊，10多位基金經理能力圈覆蓋半導體、人工智能、高端制造等多個科技細分領域，不少成員具備產業背景或傳統行業工作經驗，這種以復合背景為主導的人員架構可以幫助整個團隊進行更具深度與前瞻性的產業研究，從而提升科技領域投研工作的競爭力。

雖然團隊中基金經理各有特色，但整體上都是以深耕產業鏈的框架下，注重深度基本面研究。一方面，通過緊密追蹤科技產業鏈上下游，強化了對科技浪潮的敏銳捕捉；另一方面，通過深入的基本面研究篩選優質公司，力求在長周期中實現可持續的超額收益。

數據顯示，科技軍團中基金經理的代表產品近一年來都取得亮眼的業績，而且難得的是，在高回報的背后，收益來源各有不同；

這是由于各人風格特點不同，基金持倉方向也各有異同，使得團隊中的基金，呈現百花齊放的態勢。本文重點選取備受市場關注的農冰立、張仲維、江山、喬海英幾位給大家做詳細分析：

江山：

操作靈活，布局高景氣賽道

江山有11年從業經驗，曾任職于寶盈基金，國投瑞銀基金，長安基金，2023年12月加入景順長城基金，2024年8月出任景順長城穩健回報基金經理。

Choice數據顯示，截至二季末，江山管理有4只基金，總規模超過100億。截至8月27日，其管理的景順長城穩健回報近一年回報175.69%。（同期基準4.63%。數據來源：Choice，截止日期2025年8月29日，下同）

二季度新進創新藥

期待AI對現有場景的重塑

來源：基金二季報，Choice，個股漲幅數據截至2025.8.24。

注：圖表及文中所選個股均為品牌舉例之用，不構成投資建議。基金有風險，投資需謹慎。

江山的操作風格較為靈活。

自2024年8月管理景順長城穩健回報以來，大幅調整倉位至電子、通信等AI產業鏈，

中際旭創、寒武紀、新易盛成為前三大重倉，占基金凈值比加總達26%，集中度較高，收益也很顯著。

和以往相比，今年二季度持倉有一大變化，基金新進了創新藥相關個股，一品紅、熱景生物等被買到第6、7大重倉股，也享受到了創新藥二季度以來波瀾壯闊的大行情；

一品紅二季度大漲96.55%，7月以來再度上漲32.38%，而熱景生物二季度上漲46.71%，而7月以來更是加速上漲，飆升了64.34%。

同時，基金二季度又新進了新易盛，中際旭創，東山精密，生益電子等算力、PCB熱點股，分列前五大重倉。

江山每次的季度調倉看似會新換一批前十大重倉，但如果翻閱他的歷次定期報告，可以發現，

其實有些個股就在原有的組合中，比如像新易盛，中際旭創，東山精密等在之前季度曾出現在前十，或是在全部持倉名單中。

江山在二季度報告中提到，展望下半年，產業層面最令人興奮的仍然是AI，行業敘事邏輯仍在繼續加強，模型迭代穩步推進，token調用量甚至加速增長。

從應用的角度，同樣期待AI對現有場景的重塑，這一進程將進一步加強頭部互聯網應用和公有云的優勢。

農冰立：管理規模85億

均衡布局，不拘泥于一個賽道

資料顯示，農冰立有11年證券行業從業經驗，6年多的基金管理經驗，

曾在賣方機構任TMT研究員，長期跟蹤電子，傳媒等行業，對消費電子、5G通信、半導體產業鏈等有較為深刻的理解。

曾任職于天風證券，工銀瑞信基金等，2022年10月加入景順長城基金，2023年7月開始參與管理景順長城品質長青，Choice數據顯示，截至二季末，總管理規模約85億。

截至8月27日，他的代表基金——景順長城品質長青近1年的回報已達118.41%（同期基準47.14%）。

前瞻重倉“易中天”、泡泡瑪特

布局AI產業鏈、電子和新消費

農冰立算是較早布局AI產業鏈的基金經理之一。

景順長城品質長青自農冰立2023年三季度參與管理后，開始買入順絡電子、天孚通信等電子板塊和算力概念個股；

2023年四季度首次買入后來的10倍股中際旭創，一下買到第二大重倉。

2024年二季度買入新易盛，當年三季度“易中天”成為前三大重倉股。

在今年上半年還成功實施了一把波段操作。2025年一季度，也就是“易中天”的股價高點區間，開始減持這三家公司，至季度末，前十大中已無這三家身影。

但在二季度的大調整中，基金再度買入新易盛、中際旭創、勝宏科技、滬電股份等AI產業鏈，

這幾只個股從4月份至今都實現了翻倍甚至多倍的大漲。

另外，農冰立買入泡泡瑪特的時機也非常早，2024年一季度，買入了泡泡瑪特，位列第6大重倉股，持倉占比6.27%；

當時泡泡瑪特股價在20元左右，其后基金一路持有至今，期間有所增減，但一直在前十大之列，期間泡泡瑪特股價上漲了超過16倍。

來源：基金二季報，Choice，個股漲幅數據截至2025.8.24。

除了AI產業鏈和港股新消費以外，農冰立的投資組合中還涉及小米，高偉電子等消費電子板塊大牛股，

九號公司也是他重倉了5個季度的個股，從2024年二季度至今，股價實現了翻倍增長，為凈值上漲也做出了不少貢獻。

農冰立在二季報中表示，展望下半年，他仍然長期看好國內互聯網公司和Agents類應用落地的機會，并會根據實際情況選擇更多公司進入持倉。

總的來說，農冰立的組合，既保證了科技主線的集中度，又通過配置電子、新消費、互聯網等成長板塊，既能抓取機會，又分散了過于集中AI的風險。

張仲維：

“AI+機器人”雙輪驅動

張仲維是業內少有的擁有A股及中國臺灣地區跨市場投研經驗的基金經理，有著15年從業經歷，9年投資經驗，

他的投資基于生活觀察及全球視野，近年來持續圍繞AI產業鏈進行布局；

曾任職于臺灣元大寶來基金，華潤元大，寶盈基金等，2023年5月加入景順長城，同年11月接任景順長城優質成長基金的基金經理。

張仲維目前管理有4只基金，總規模約57億。截至8月27日，其管理的景順長城優質成長近一年回報97.04%（同期基準29.10%）。

調倉操作果斷

新進寒武紀，買到第二大重倉

來源：基金二季報，Choice，個股漲幅數據截至2025.8.24。

張仲維的持倉風格也比較鮮明。景順長城優質成長在2023年11月張仲維接手以后，布局上便迅速完成向AI產業鏈的切換。

包括中際旭創、新易盛等光模塊龍頭；以及三花智控、拓普集團等機器人核心標的，形成“算力+機器人”雙輪驅動的科技投資矩陣。

張仲維的果斷操作，既體現了對AI產業爆發的精準卡位，也折射出其聚焦高成長股的鮮明投資風格。

從今年二季度持倉變化來看，寒武紀重新回到前十大重倉行列，并且一舉就買到了第二大重倉位置；

寒武紀的股價在三季度開始了爆發，7月以來已經大漲106.68%。

同時，基金二季度對于之前已布局的游戲等個股在上漲后開始了大幅減持兌現，這也是基金經理操作果斷的另一面。

喬海英：

深耕醫藥，優選創新和出海方向

喬海英是一位資深醫藥基金經理，有著14年從業經歷，9年多管理基金經驗，

醫藥研究員出身，曾任職于博時基金，民生加銀，平安基金，東方阿爾法基金等處；2017年11月—2021年6月任平安醫療健康基金經理，期間取得了146.75%的任職回報。

2023年12月加入景順長城，2024年6月起任景順長城醫療健康基金經理。截至8月27日，該基金近一年回報73.38%（同期基準34.08%）。

前大集中度約60%

二季度新進舒泰神，當季大漲420%

來源：基金二季報，Choice，個股漲幅數據截至2025.8.24。

景順長城醫療健康從2024年6月喬海英接管后，就開始布局創新藥，首次買入百濟神州等。

到2025年一季度則全面加倉布局創新藥，

百濟神州成為第一大重倉，另外新進一品紅、熱景生物、科倫博泰生物-B、諾誠健華等。

2025年二季度繼續加倉創新藥，一品紅、科倫博泰生物-B和熱景生物被加倉到前三大重倉位置；

同時，新進舒泰神，樂普生物，百利天恒等7只個股，在側重創新藥同時也布局了創新器械、醫美等方向。

尤其值得一提的是舒泰神，基金經理在加倉買入上比較及時，該股正是從今年二季度開始暴漲，單季度上漲了419.94%，7月以來繼續上漲了40.85%。

從集中度來看，截至2025年二季度末，景順長城醫療健康前十大重倉股占比合計約60%，

前三大重倉股在組合中占比就超過23%，持股比較集中。不過，這只醫藥基金也并不是簡單追風的創新藥基金，

基金在醫藥大行業內的細分賽道上也有一定的分散配置，對醫療器械，醫療美容、醫療服務等子賽道都有挖掘。

喬海英在季報中強調，當前組合倉位穩定，

結構上以創新藥、創新器械和創新產業鏈的標的為主。創新產品出海是2025年最重要的競爭要素。

除了出海方向，喬海英也提到國內醫療需求的剛性，

隨著行業整頓告一段落，院內需求陸續恢復，C端醫療消費也有望隨著經濟復蘇而走出低迷。

因此，在配置上優選創新和出海，其次是從競爭格局而非景氣度層面精選各細分領域的頭部公司。

從對上述幾位基金經理的分析中，我們可以看出，他們的持倉各有偏重，投資風格各異，但又同時聚焦布局科技創新賽道。

在景順長城看來，科技創新是中國實現高質量發展的必由之路，也將給資本市場提供更廣闊的空間和全新的機遇；

而這家公司集聚的優秀投研隊伍，以及不同風格的優秀產品，也給了廣大投資人，在科技投資上，提供了更多的選擇。

（注：圖表及文中所選個股均為品牌舉例之用，不構成投資建議。基金有風險，投資需謹慎。）

- 結語-

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