利潤驟降！陽明、萬海業績大幅下滑！

臺灣三家主要公布第二季度財報

萬海航運、陽明海運單季凈利雙雙“急剎車”，錄得第二季度凈利均在3000萬左右。與之形成鮮明對比的是德翔海運，其確憑借對市場的敏感度，預計利潤將大幅上漲，上半年將錄得約歸母凈利潤為1.8億至2億美元，同比增長約220%至255%。

在關稅政策反復、運價與貨量走弱、以及匯率與稅項等非經營因素干擾下，兩家公司盈利水位與去年同期相比顯著回落，凸顯今年二季度市場環境的復雜與脆弱性。

萬海單季凈利下降90%

萬海董事會于8月11日通過二季財報，單季歸屬母公司稅后凈利為10.77億新臺幣（3600萬美元），均較去年同期大幅下滑90%。不過，作為亞洲區內航線的主力玩家，其營業利益僅小幅下滑，錄得87億新臺幣（2.89億美元），同比降幅約20%；營收為239億新臺幣（7.98億美元），同比下降9%。

公司說明，二季受美國關稅政策不確定與新臺幣升值造成的未實現匯兌損失雙重影響，壓抑了凈利表現。不過，上半年累計合并營收719.43億元（24.01億美元）、營業凈利179.09億元（5.98億美元），分別年增約9%與37%，顯示核心營運仍具韌性，凈利回落主要來自非營運因素。

Alphaliner：萬海營業利潤

陽明旺季不旺，稅項疊加拖累利潤

陽陽明海運董事會于2025年8月12日審議通過了第二季度及上半年財務報表。第二季度合并營收為386.63億元新臺幣（約1.29億美元），稅后凈利為9.85億元新臺幣（約3,288萬美元），每股盈余（EPS）為0.28元新臺幣。上半年累計合并營收為841.73億元新臺幣（約28.09億美元），稅后凈利為87.61億元新臺幣（約2.92億美元），每股盈余（EPS）為2.51元新臺幣。

公司表示，受貿易談判不確定性的影響，貨量與費率較去年同期走弱，并且對未分配盈余認列營利事業所得稅，這共同影響了整體獲利水平。

同業對照：德翔結構差異造就逆勢

與萬海、陽明二季利潤承壓不同，德翔海運（T.S. Lines）在8月1日發布公告，預計集團在截至2025年6月30日止六個月期間，將錄得約1.8億至2億美元的股東應占利潤，相較于2024年同期約5630萬美元的股東應占利潤，增長約220%至255%。

公司將增利主因歸結為①整體平均運價上升，符合市場趨勢；②租船收入增加，主要因更多船舶以更高租金對外出租。

另外，據信德海事觀察，德翔對跨太平洋加碼更為謹慎。今年中美貿易摩擦發生時，德翔與部分同業撤回/縮減跨太平洋航線的運營計劃，及時降低了對波動較大的航線敞口。

【投稿】【提供線索】【轉載】請后臺留言或電郵投稿，主題格式為【投稿】+文章標題，發送至media@xindemarine.com郵箱。

聯系主編 Contact

陳洋 Chen Yang

電話/微信：15998511960

yangchen@xindemarine.com