四川
記得我之前寫過一篇文章，說的是，大多數(shù)股民都知道9月3日要閱兵。
于是市場上有一個一致性預(yù)期：閱兵結(jié)束之前，股市不會跌。
哈哈...你看，這不就啪啪打臉了嗎？閱兵前一天，各大指數(shù)普跌，全市場超過4000只股票下跌。
當(dāng)出現(xiàn)一致性預(yù)期時，市場往往就不會按預(yù)期走了。
那么經(jīng)過昨天的普遍殺跌，行情就結(jié)束了嗎？
" Type="normal"SectionTitle="一、投機資金敗退" Type="normal"@@之前跟大家分享過，每當(dāng)遇到衍生品交割日或者某個重大事件時，投機資金就有強烈的意愿提升波動率，通過拉抬股價獲利。
不過，現(xiàn)在決策層要維護慢牛行情，所以不允許他們搗亂。
在吸取過去的經(jīng)驗后，他們在這些日子前后都會格外謹慎，想方設(shè)法壓制波動率！
上周期權(quán)交割日同樣有一根大陰線。
不同的是，上一次是上影線，這次是下影線。
今天的下影線，可能是考慮明天是閱兵，不能讓股市不受控制的下跌。
表面上，股市是跌了，但實際上是那些想割韭菜的投機資金被狙擊了。
知道了這個背景，我們才能知道未來行情的大方向。
" Type="normal"SectionTitle="二、慢牛格局沒有變化" Type="normal"@@雖然這兩個月股市漲了不少，但并沒有漲脫線。
為什么呢？
因為美聯(lián)儲即將降息，而市場對未來一年有100bp的降息預(yù)期。
100bp的降息對應(yīng)到股市上，中證全指就應(yīng)該漲20%左右。
只要漲幅沒有過分超過20%，A股就依然處在慢牛行情中。
中證全指漲了多少呢？經(jīng)過昨天的回調(diào)，漲幅大概是19.5%左右。
當(dāng)然，股市每天都在波動，但它每個時間段會圍繞一個中樞波動。
隨著美聯(lián)儲降息預(yù)期的落定，A股的波動中樞也抬高了。
也就是說還指望A股跌回3300點，就不大現(xiàn)實了。
至于這個中樞到底停留在什么位置，這取決于三個因素：
1.人民幣會升到什么位置；
2.居民風(fēng)險偏好提振到什么位置；
3.上市公司業(yè)績預(yù)期會拔高到什么位置。
人民幣匯率對應(yīng)的是跨國資金再平衡；
風(fēng)險偏好對應(yīng)的是內(nèi)資賣房賣債買股的意愿；
業(yè)績對應(yīng)的是經(jīng)濟復(fù)蘇。
稍微拉長一點時間，人民幣升值，風(fēng)險偏好回升和業(yè)績復(fù)蘇都是比較確定的事。
因此，短期內(nèi)即便有波折，也沒必要太慌張。
今天的行情應(yīng)該比較平穩(wěn)，畢竟遇到這種大事件，往往都有維穩(wěn)。
今天之后，股市的風(fēng)格可能會逐漸進行新一輪切換。
" Type="normal"SectionTitle="三、資金屬性決定風(fēng)格" Type="normal"@@今年以來，先是小盤股和銀行走強。
對應(yīng)的是量化資金和險資的加倉。
后來是雙創(chuàng)走強，對應(yīng)的是海外資金加倉，并帶動公募基金調(diào)倉。
此外，兩融主要加倉在中證500和中證1000上，這就使得市值風(fēng)格從小盤股向中小盤股擴散。
昨天跌幅較大的是中證1000，說明一部分兩融資金也在蠢蠢欲動了。
事到如今，反而是那些大藍籌還滯后于全A指數(shù)。不過最近已經(jīng)有一些跡象證明行情可能會擴散到藍籌股上了。
所以風(fēng)格進行再平衡的概率比較高。
風(fēng)格均衡也是管理層想要的，因為均衡就意味著指數(shù)牛，就意味著上漲不會出現(xiàn)過于極端的抱團。
接下來，外資可能還會是主要的邊際資金，在炒完科技之后，他們還有一個重倉方向就是各行業(yè)的核心資產(chǎn)。
說白了，風(fēng)格的分化，主要是由邊際資金決定的！
" Type="normal"SectionTitle="四、重點在于如何應(yīng)對" Type="normal"@@我相信大家會去四處看各路博主對未來行情的預(yù)測。
但越看越摸不著頭腦，越看越糾結(jié)。
為什么？
因為你太執(zhí)著于預(yù)測了。
做投資要落實到策略上，著重在于應(yīng)對不確定的未來。
比如，在8月31日和9月1日，我就跟我社群小伙伴發(fā)了本月的配置策略。
我們做了一次再平衡，相當(dāng)于把之前的浮盈裝了一部分進入口袋。
然后把風(fēng)格調(diào)得更加均衡了一些。
昨天市場波動這么大，但我們倉位最高的組合，也只是跌了1.08%而已。
那么接下來無論漲跌，無論風(fēng)格怎么切，都可以從容應(yīng)對。
這里有一個誤區(qū)需要指出，調(diào)倉并不是為了做波段。調(diào)倉的目的是為了幫我們在牛市里能拿得住，幫我們保持良好心態(tài)。
調(diào)倉也不一定能賺到超額，甚至調(diào)倉后，等未來回頭看，收益還減少了。這也是很正常的。
為了應(yīng)對未知的未來，有時候就是要降低收益預(yù)期。
如果總是貪心的想賺股市里的每一分錢，注定會被自己的貪婪反噬。
總之呀，大家要有自己的一套體系。而不是總蝦頭蝦腦的預(yù)測市場。
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