百富門2026財年一季報：重組后業(yè)績微增，美國及成熟出口市場下滑

美國百富門集團(tuán)近日發(fā)布了2026財年第一季度財報（2025年5月1日-7月31日）：凈銷售額為9.24億美元（約合人民65.8億元），同比有機(jī)增長1%。經(jīng)過2025財年的一系列重組措施，業(yè)績微增，然而在多個關(guān)鍵市場銷售仍面臨壓力。

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多個重要市場凈銷售額同比下滑

2026財年1季度百富門的營業(yè)利潤為2.6億美元（約合人民幣18.51億元），同比有機(jī)增長2%。

該增長建立在百富門2025年開啟的重組計劃下，在經(jīng)歷了裁員12%、出售旗下制桶廠相關(guān)資產(chǎn)、安排部分員工提前退休等措施后，2026財年一季度產(chǎn)生了1200萬美元的重組費(fèi)用。此外，百富門一季度獲得特許經(jīng)營稅退款1300萬美元，并從政府確認(rèn)了2016-2019財年申請的替代關(guān)稅索賠款1800萬美元。

雖然在“縫縫補(bǔ)補(bǔ)”以后，維持了營業(yè)利潤的有機(jī)增長，但百富門在各個重要市場的表現(xiàn)仍不樂觀。

市場份額最大的美國市場，凈銷售額同比下滑8%，主要由于出售Sonoma-Cutrer葡萄酒品牌后，不再產(chǎn)生相關(guān)收益。此外杰克丹尼威士忌和馬蹄鐵龍舌蘭的出貨量均同比下滑。不過杰克丹尼通過發(fā)布新產(chǎn)品，吸引了部分分銷商進(jìn)行備貨，但回款額仍無法彌補(bǔ)其他品牌的跌幅。

百富門的其他成熟市場如德國（-10%）、英國（-16%）、法國（-5%）也同樣出現(xiàn)下滑。下滑幅度最大的是加拿大（-62%），由于美加之間的懲罰性關(guān)稅，加拿大部分地區(qū)的商超已經(jīng)下架了百富門相關(guān)產(chǎn)品。

相比之下墨西哥、巴西、波蘭等百富門的新興市場均出現(xiàn)增長。

百富門未披露中國市場的具體營收數(shù)據(jù)。有業(yè)內(nèi)人士透露，百富門從去年年底就開始壓縮對中國市場的發(fā)貨節(jié)奏，目前主打去庫存為主，等待市場消化前期積壓，不過在多個電商大促上仍然位居200元以下威士忌銷量的前列。

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杰克丹尼黑標(biāo)出貨量下滑4%，高端威士忌恢復(fù)增長

威士忌板塊出貨量最大的是杰克丹尼黑標(biāo)，共出貨320萬箱（9升裝），同比下滑4%，凈銷售額上漲2%。此外杰克丹尼蘋果（JDTA）、蜂蜜（JDTH）、火焰（JDTF）三款調(diào)味威士忌共出貨90萬箱，其中蘋果的出貨量上漲20%，其他出貨量同比下滑3%-4%。

上海洋酒經(jīng)銷商張力曾透露，“杰克丹尼在國內(nèi)屬于電商渠道的網(wǎng)紅產(chǎn)品，疊加當(dāng)前的調(diào)酒風(fēng)仍有基礎(chǔ)銷量，但整體受電商平臺價格戰(zhàn)和假貨沖擊影響，利潤空間已被壓縮?！?/p>

再來看百富門高端產(chǎn)品系列，該系列包含老森林人、伍德福特珍藏以及蘇威組合（格蘭多納、格蘭格拉索、本利亞克）等，共出貨70萬箱。該類產(chǎn)品表現(xiàn)較好，如蘇威組合等出貨20萬箱，同比增長了67%。

福建廈門洋酒經(jīng)銷商胡利群表示，“百富門的高端威士忌在中國市場的影響力較弱，像格蘭多納這種可能在一些威士忌吧進(jìn)行鋪貨，但只針對一些專業(yè)的愛好者。我倉庫里也還有1箱，都是2024年購入的，至今都還沒有出去。”

此外由于高端威士忌銷量不佳，百富門還曾在2025年2月宣布將格蘭格拉索酒廠進(jìn)行靜默期，生產(chǎn)線與本利亞克合并。

百富門的兩個龍舌蘭品牌表現(xiàn)出現(xiàn)分化。?，敻]出貨40萬箱，同比上漲13%，而馬蹄鐵出貨量10萬箱，同比下滑14%，主要由于美國市場銷量下滑，分銷商庫存處于較高水平。

值得注意的是，百富門旗下非品牌產(chǎn)品和散酒業(yè)務(wù)凈銷售額同比下滑了44%，主要由于波本桶的銷量下滑導(dǎo)致。

面對持續(xù)的結(jié)構(gòu)性壓力，百富門對2026財年的前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，在2025財年結(jié)束之時曾預(yù)計新財年營業(yè)利潤增長將低于1%，經(jīng)過2026財年一季度后則調(diào)整為下滑至低個位數(shù)（1%-3%），可見全新財年這家國際酒業(yè)巨頭仍將面對一定的經(jīng)營壓力。