“廣西百色發展”陷入1728萬訴訟，已納入被執行人名單

廣西百色發展被法院判決支付資產收購價款1720萬元及相關違約金。

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納入被執行人

近日，廣西百色試驗區發展集團有限公司（以下簡稱“廣西百色發展”）公告稱，公司于9月9日被納入被執行人名單，案號為(2025)桂1002執恢254號，執行標的1728.46萬元。

被納入被執行人名單公告

公告顯示，廣西百色發展和廣西百色廣潤資產經營投資有限公司（以下簡稱“廣潤公司”）因與廣西中游文化發展有限公司百色分公司（以下簡稱“中游公司”）的合同糾紛案，被法院判決支付資產收購價款1720萬元及相關違約金。

目前，預計由被告廣潤公司向原告中游公司提出以物抵債的方案，以尋求進一步溝通和解。

廣西百色發展表示，公司生產經營正常，償債能力良好，相關案件不會對公司債券還本付息產生重大不利影響，并將持續披露進展情況。

《小債看市》統計，目前廣西百色發展存續債券10只，存續規模26.1億元，其中一年內到期規模有10億元。

未來償債現金流

據最新評級報告，廣西百色發展主體和相關債項信用等級為AA，評級展望穩定。

評級報告稱，應關注廣西百色發展短期償債壓力較大、盈利能力較弱及資產流動性較弱等因素對其經營和整體信用狀況造成的影響。

02

財務分析

據公開資料，廣西百色發展是百色市重要的、百東新區唯一的基礎設施建設和國有資產運營主體，地位突出。

從股權結構看，廣西百色發展的控股股東為廣西百色城市產業發展集團有限公司，持股比例100%，公司實際控制人為百色市國資委。

股權結構圖

作為城投平臺，廣西百色發展在政府補貼等方面得到政府的有力支持，2024年公司共獲得政府補貼4.15億元。

經營方面，廣西百色發展營業收入規模及毛利率水平延續下滑趨勢，公司自身盈利能力較弱，利潤主要依賴于政府補助。

2025年上半年，廣西百色發展實現營收18.12億元，業績虧損1.86億元。

截至2025年6月末，廣西百色發展總資產有426.59億元，總負債251.62億元，凈資產有174.96億元，公司資產負債率為58.99%。

《小債看市》分析債務結構發現，廣西百色發展主要以非流動負債為主，占總債務的69%。

截至相同報告期，廣西百色發展非流動負債有173.72億元，主要為長期借款，其長期有息負債合計有138.55億元。

此外，廣西百色發展還有流動負債77.9億元，主要為短期借款，公司一年內到期的短期債務合計有33.93億元。

相較于短債壓力，廣西百色發展的流動性緊張，其賬上貨幣資金有18.96億元，不足以覆蓋短債，公司存在一定短期償債壓力。

2022~2024年，廣西百色發展非受限貨幣資金/短期債務分別僅為0.06、0.19和0.06。

財務彈性方面，截至2025年3月末，廣西百色發展的銀行授信總額有178.82億元，未使用授信額度為9.35億元，可見公司備用資金也緊張。

銀行授信

整體來看，廣西百色發展的剛性債務總規模有172.48億元，主要為長期有息負債，帶息債務比為69%。

有息負債占比較高，2024年廣西百色發展的財務費用高達4.22億元，對公司盈利空間形成較大侵蝕。

從融資渠道看，廣西百色發展主要通過債券和借款融資，此外還依賴于租賃、應收賬款、股權質押等融資渠道。

資產質量方面，廣西百色發展資產以各類項目開發成本及投資性房地產等非流動資產為主，資產流動性較弱。

總得來看，廣西百色發展自身盈利能力較弱，主要依賴于政府補助；流動性緊張，面臨較大的短期償債壓力；資產流動性較弱。

03

區域環境

百色市是珠江—西江經濟帶重要節點城市，是滇、黔、桂三省（區）交界的交通樞紐和物資集散地，也是大西南出海通道進入廣西腹地的咽喉城市，區位優勢明顯。

2024年，百色市經濟實力保持增長趨勢，經濟結構不斷優化，地區生產總值持續提升。

2024年，百色市實現地區生產總值為2004.73億元，經濟總量在全區排第5位，同比增長4.7%。

財政方面，百色市實現一般公共預算收入155.63億元，同比增長37.43%，但主要是非稅收入增長所致，稅收收入占比較低且進一步下滑。

同期，百色市公共財政平衡率為32.11%，財政平衡率有所上升，但財政自給能力仍偏弱。

區域融資環境方面，2024年末百色市的政府債務余額為782.48億元，債務規模在自治區各城市中處于相對靠前水平。

此外，2023年區域內曾出現過非標債務輿情，對區域融資環境造成一定負面影響，目前區域內城投企業的融資主要依賴銀行、非標以及直融等渠道，區域內存續債券規模較小。