市場對潛在供應風險的擔憂疊加美聯儲降息預期 國際油價上漲

◆隔夜市場

數據來源：交易所

9/16:俄烏沖突繼續引發市場對潛在供應風險的擔憂，疊加美聯儲可能啟動降息，國際油價上漲。NYMEX原油期貨10合約64.52漲1.22美元/桶，環比+1.93%；ICE布油期貨11合約68.47漲1.03美元/桶，環比+1.53%。中國INE原油期貨2511合約漲5.0至493.5元/桶，夜盤漲7.7至501.2元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎國務院總理李強9月15日至16日在甘肅、青海調研。他強調，要堅持創新驅動，推進綠色發展，因地制宜培育壯大新質生產力，加快構建體現本地特色和優勢的現代化產業體系。

◎央行行長潘功勝在《求是》發表署名文章指出，國際主導貨幣具有全球公共產品的屬性，由一國主權貨幣來承擔存在內在的不穩定問題。未來，國際貨幣體系可能繼續朝著少數幾個主權貨幣并存、相互競爭、相互制衡的格局演進。智能合約、去中心化金融等技術將持續推動跨境支付體系的演進和發展。

◎農業農村部負責人介紹“十四五”時期農業農村高質量發展有關情況表示，去年全國糧食產量首次突破1.4萬億斤，比2020年增產740億斤；全國規模以上農產品加工業企業營收達到18萬億元左右。目前我國已累計建成高標準農田超過10億畝。農業農村部重申，不允許城鎮居民到農村購買農房、宅基地，嚴禁退休干部到農村占地建房。

◎受汽車及部分非耐用品產出反彈推動，美國8月制造業產出環比增長0.2%，好于市場預期的下降0.2%，而7月數據經下修后為環比下降0.1%。

◎美國8月零售銷售額環比增長0.6%，連續第三個月超預期增長。經通脹調整后的實際零售銷售同比增長2.1%，實現連續第11個月正增長。美國消費者支出依然強勁，或將為美聯儲的降息決策帶來新的考量。

◆行業快訊

◎需求不及預期 金九銀十芳烴相關產品走勢

OPEC+10月維持增產基調，供應過剩風險增強。傳統燃油旺季結束，需求進入拐點期，供需格局呈供大于求的現狀，疊加地緣局勢暫難激化，油價承壓前行。原油及情緒面偏空。主營銷售持續存壓，汽油價格仍存下跌空間；柴油貿易需求欠佳，僅存剛需，支撐有限，預計短期內柴油價格仍保持趨弱震蕩為主。綜上所述，未來汽油市場仍舊承壓運行，疊加原油看空預期濃厚，芳烴相關產品難有上行突破表現。

◎供需拉鋸取代貨緊 苯酚價格波動收窄

下旬考慮內貿船貨多有延遲抵港現象，江陰苯酚港口庫存增量不大，圍繞低位水平波動；隨著停車裝置陸續重啟，國內酚酮行業整體開工水平預計逐步提升，不過部分合約有減量，且要考慮提貨的進度，對現貨的沖擊力度不等同于行業開工水平的提升空間；下游終端節前的備貨情緒或受到新裝置預期的影響，按需采買為主；此外還需考慮苯酚月均價水平，或成為價格波動過程中的底部支撐。因此，預計短線苯酚市場窄幅波動的概率較大。

◎驅動因素缺乏 山東地區甲苯市場上行下滑均有阻力

9月裕龍石化因2號裂解裝置開啟甲苯增量外售、東明石化檢修結束恢復供應，甲苯市場供應壓力不減；而需求面煙臺萬華雖恢復重啟，但其他行業精細化工行業下游及終端利潤欠佳；且二甲苯與甲苯價差收窄以及部分區域油品市場規范檢查，使得甲苯進入汽油池存壓。目前出口訂單交付雖可以緩解區域性供需性矛盾，但對車單價格影響有限。因此”金九“旺季需求預期落空，國慶中秋雙節前期備貨形成的利好驅動偏弱，帶給甲苯的支撐十分有限，預計甲苯市場維持窄幅振蕩。

◎供需失衡 再生普纖承壓下行

綜合來看，短期再生普纖企業壓價采購原料為主，成本壓力或有所緩解，而供需基本面驅動不足，庫存壓力增加下，再生普纖價格仍存下跌空間。不過近期原生短纖受聚合成本支撐，價格相對穩定，對再生價格起到一定支撐，預計短期再生普纖市場或維持弱穩運行，靜待需求傳導。

◎旺季不旺 TPU市場疲態延續

綜合來看，原料端當前帶動不明朗，廠商虧損態勢延續。需求端短線延續剛需消化，新單跟進略顯乏力。業者出貨心態延續，隨行就市，觀望大廠指引。故隆眾資訊預計短線國內TPU市場橫盤波動，關注原料走勢、廠商操盤態度及需求實單跟進情況。

◎PVC糊樹脂下游表現一般

后市展望，短期市場供需雙弱格局難改，價格或延續弱勢震蕩。需密切關注企業檢修計劃執行情況、庫存去化節奏及終端訂單變化。若檢修集中導致供應進一步收緊，價格或獲階段性支撐；但若需求持續低迷，疊加新增產能釋放，市場下行壓力仍將存在。中長期來看，PVC糊樹脂市場需等待下游行業需求實質性回暖或宏觀政策利好釋放，方能突破當前低位震蕩格局。

◆產業動態

◎蘇州發布“人工智能+”城市行動方案，目標是到2026年底，蘇州市集聚人工智能企業超3000家，智能經濟產業核心規模年均增長超過20%。

◎藏東南至粵港澳大灣區±800千伏特高壓直流輸電工程啟動建設，全長2681公里，這是迄今世界輸電容量最大、技術最難、投資最高的特高壓柔性直流項目。工程總投資約532億元，配套“水風光一體化”電源基地投資超過1500億元。

◎中國房協商品房直銷平臺正式上線。華潤置地、農業銀行、廣東省房協等首批15家單位簽約，涵蓋房地產開發、金融服務、行業協會等領域。

◎全球首個AI Agent交易市場MuleRun正式上線，面向所有用戶開放使用，這也是全球首個AI worker marketplace，即AI數字勞動力市場。

◆財經日歷

周三（9月17日）

06:30 美國9月15日COMEX黃金庫存-每日更新(百盎司)

06:30 美國9月16日SPDR黃金持倉-每日更新(噸)

07:50 日本8月商品貿易帳-未季調(億日元)

14:00 英國8月CPI年率(%)

14:00 英國8月零售物價指數年率(%)

15:10 中國9月17日上期所每日倉單變動-原油(桶)

15:10 中國9月17日上期所每日倉單變動-銅(噸)

20:30 美國8月營建許可月率初值(%)

20:30 美國8月新屋開工年化月率(%)

21:45 加拿大9月18日央行隔夜貸款利率(%)

22:30 美國截至9月12日當周EIA原油庫存變動(萬桶)