鮑威爾重申：美聯(lián)儲堅定維持獨立性，不對政治事件置評

金透財經(jīng) | 何圳

美東時間9月17日，美聯(lián)儲貨幣政策委員會（FOMC）會后決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間從4.25%至4.5%降至4.00%至4.25%，降幅25個基點。這是今年以來美聯(lián)儲六次FOMC會議首次降息。美聯(lián)儲主席鮑威爾在隨后的記者會上重申，美聯(lián)儲堅定致力于維持自身獨立性，不對政治事件置評。

美聯(lián)儲獨立性的堅守

鮑威爾在記者會上明確表示，美聯(lián)儲的決策完全基于數(shù)據(jù)，不考慮政治因素，這是美聯(lián)儲內(nèi)部根深蒂固的文化。對于聯(lián)儲理事Lisa Cook與美國總統(tǒng)特朗普之間的官司，鮑威爾認(rèn)為不適合發(fā)表評論，同時也不會針對美國財長貝森特的講話發(fā)表任何意見。他強調(diào)，在追求最大就業(yè)和物價穩(wěn)定的雙重職責(zé)方面，F(xiàn)OMC仍然是團結(jié)一致的。

針對新的聯(lián)儲委員會成員Steven Myron保留白宮職務(wù)的情況，鮑威爾指出，委員會在追求雙重使命目標(biāo)上仍然是團結(jié)一致的，堅定地致力于維護美聯(lián)儲的獨立性。他表示，美聯(lián)儲的決策機制基于數(shù)據(jù)和經(jīng)濟形勢，不會因個別成員的背景而受到影響。FOMC有19位參與者，其中12位在任何給定時點擁有投票權(quán)，這種輪換制度確保了決策的廣泛代表性，沒有哪一位投票委員能單方面改變結(jié)果。

貨幣政策的穩(wěn)定與調(diào)整

鮑威爾表示，此次降息屬于 “風(fēng)險管理類型的降息”。FOMC對降息50個基點呼聲的支持并不多，當(dāng)前的經(jīng)濟狀況和風(fēng)險平衡使得25個基點的降息更為合適。他指出，今年以來美聯(lián)儲維持了限制性政策，但隨著就業(yè)數(shù)據(jù)的修訂，勞動力市場不再那么穩(wěn)固，風(fēng)險已不再明顯傾向于通脹，而是正在向平衡方向移動。

就業(yè)市場方面，8月份失業(yè)率上升到4.3%，最近三個月新增非農(nóng)就業(yè)崗位大幅放緩，平均每月僅增加2.9萬個。鮑威爾認(rèn)為，勞動力供給因移民減少和勞動參與率下降而減弱，同時勞動力需求也顯著下降，目前的新增崗位數(shù)量已低于維持失業(yè)率穩(wěn)定所需的 “均衡水平”，就業(yè)市場的下行風(fēng)險有所上升。

通脹方面，鮑威爾稱通脹率自2022年年中高點以來已大幅回落，但仍高于美聯(lián)儲2%的長期目標(biāo)。預(yù)計美國8月PCE通脹率同比上升2.7%，核心PCE同比上升2.9%。關(guān)稅對核心PCE通脹數(shù)據(jù)造成0.3-0.4個百分點的 “貢獻”，但關(guān)稅通脹的傳導(dǎo)機制已經(jīng)放緩，影響力度也更小。他強調(diào)，長期通脹預(yù)期像磐石一樣穩(wěn)固。

對公眾信任的維護

鮑威爾在記者會上的表態(tài)，旨在向公眾傳達美聯(lián)儲決策的科學(xué)性和公正性，以維護公眾對美聯(lián)儲政治中立的信任。他通過詳細闡述經(jīng)濟數(shù)據(jù)與政策決策的關(guān)系，表明美聯(lián)儲的行動是基于對就業(yè)、通脹等經(jīng)濟指標(biāo)的客觀分析，而非受到政治因素的干擾。

盡管經(jīng)濟預(yù)測摘要中顯示通脹到明年年底會比之前預(yù)計更高，且直到2028年才能回到2%的目標(biāo)，但鮑威爾強調(diào)，美聯(lián)儲會堅定地致力于在可持續(xù)的基礎(chǔ)上把通脹率恢復(fù)到2%。他表示，SEP是19位委員各自獨立寫下的個人判斷，是基于他們認(rèn)為最可能的經(jīng)濟路徑和相應(yīng)最合適的貨幣政策路徑，不代表委員會的計劃或決議，這體現(xiàn)了美聯(lián)儲決策的透明度和科學(xué)性，有助于公眾理解美聯(lián)儲的政策意圖，增強對美聯(lián)儲的信任。

深度分析與評論

鮑威爾此次講話再次凸顯了美聯(lián)儲在復(fù)雜經(jīng)濟形勢下維持獨立性和穩(wěn)定貨幣政策的決心。在當(dāng)前美國經(jīng)濟面臨就業(yè)市場走弱和通脹仍高于目標(biāo)的雙重挑戰(zhàn)時，美聯(lián)儲通過靈活調(diào)整貨幣政策，采取風(fēng)險管理型的降息舉措，試圖在就業(yè)和通脹之間尋求平衡。

美聯(lián)儲堅守獨立性的做法，有助于確保其決策免受政治干預(yù)，從而更有效地實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定。然而，在現(xiàn)實中，美聯(lián)儲的獨立性也面臨著一些潛在挑戰(zhàn)，如政府官員的公開評論等。鮑威爾通過明確表態(tài)和解釋決策機制，在一定程度上緩解了市場對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂。

在貨幣政策方面，美聯(lián)儲對就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)的密切關(guān)注以及靈活調(diào)整政策的方式，顯示出其政策制定的科學(xué)性和靈活性。但同時，就業(yè)市場數(shù)據(jù)的修訂以及經(jīng)濟形勢的不確定性，也給美聯(lián)儲的決策帶來了一定難度。例如，AI 對勞動力市場的影響尚不確定，關(guān)稅對通脹的影響也存在傳導(dǎo)時滯等問題，這些都需要美聯(lián)儲在未來的政策制定中持續(xù)關(guān)注和評估。

總體而言，鮑威爾此次記者會的表態(tài)有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，維護公眾對美聯(lián)儲的信任，同時也為美聯(lián)儲未來的政策操作奠定了基礎(chǔ)。但在復(fù)雜多變的經(jīng)濟環(huán)境中，美聯(lián)儲仍需不斷應(yīng)對各種挑戰(zhàn)，以實現(xiàn)其雙重使命。