人民幣逼近7.1！一大堆政策正在趕來

美聯儲降息前夜，人民幣終于逼近7.1！

比較有意思的是，這正好是在中美談判之后。

所以呀，很多東西其實是政治的產物，不要單純的看待經濟。

雖然美聯儲只降了25bp，匯率也有所反復，但并不改未來的大趨勢。

本輪中美談判，表面上主要針對TIK TOK，但背地里談的東西才更加重要。TIK TOK是一個談判的籌碼而已。

TIK TOK對于川普來說，是一個重要的輿論和宣傳工具，對他的吸引力很大。

所以拋出這個可談的誘餌，東大肯定是要拿到它想要的好處。

是啥好處呢？估計用不了多久就能看到了。

說回匯率和政策上來。

一、沒有上臺面的東西

剛談判結束，匯率就逼近7.1，那么匯率一定是雙方談判的一個重點。

對于川普來說，他希望人民幣升值，將中國滯留在美國的熱錢召喚回去。這次能順利的完成降息，從而實施他的大美麗法案，并平衡國際收支。

對于東大來說，人民幣緩慢升值也有利于國內需求復蘇。

其實這本來就是雙方共同的愿望，只不過在涉及大國博弈時，肯定不能美國想怎樣就怎樣，咱們得有以我為主的姿態。

于是人民幣升值就一拖再拖，拖到美國被高血壓沖得頭昏眼花。

這樣有助于我們拿到更多想要的東西。

匯率背后還有很多沒有放上臺面的東西。

比如，美國那邊會與我們商談降息的節奏，我們這邊會根據降息的節奏調整國內的政策。

這是我們需要關注的重點。

二、增量政策將落地

中美剛結束談判，國內就公布了擴大服務消費的政策。又是這么巧？

這世界上沒有這么多巧合。

我們之前做了不少提振內需的努力，但效果不明顯。

這并不是說政策沒用，只不過還缺天時。

我們通常都說降息是利好，因為這能降低融資成本，提高需求。

但這是對于封閉經濟體而言的。對開放的經濟體來說，如果海外利率比國內高，那么國內降息就可能會加劇資金外流，反而對需求起到抑制作用。

也就是說，我們降息實際是上在幫美國寬松貨幣，我們成了美國的央行。

理清了這個邏輯，我才能明白，美聯儲降息對國內才是真正的降息。

任何經濟政策都需要貨幣政策的配合，貨幣政策就是那個天時。

所以當美聯儲進入第二輪降息后，國內也會開啟新一輪的穩增長政策。擴大服務消費只是一道開胃菜。

估計四季度會有更多增量政策落地。

需要注意的是，如果增量政策給力，股市的預期也會變化。風格可能會往順周期方向切換。

最近順周期板塊被科技股大量吸血，這種行情是不健康的。

市場需要雨露均沾，才能走得更健康。

不過，短期而言，漲跌是很難預測的。資金瘋狂抱團時，可能會報很緊，走得很極端。

最后，我還想跟大家分享一個十分重要的政策，那就是要素市場化試點。

最近市場一股腦的在炒科技，完全忽視了這個可能影響未來中國至少10年的重大政策。

一旦試點展開并取得階段性成果，咱們國家的經濟將翻開新篇章，而還會伴隨大量的創業，就業，投資機會。

未來有時間我再給大家解讀。

三、國內會降息嗎？

這取決于美國9月降息的幅度。

既然美聯儲只降息25bp，國內大概率不會跟隨。

如果本次降息50bp，國內很可能會跟隨降息10bp左右，從而對沖海外資金流入過快。（很早前就跟大家分享過了）

注意，國內降息不是為了刺激經濟，而是為了控制跨國資金流動的節奏。

為了控制節奏，央行還可以：

1.投放貨幣，比如，買入國債，買斷式逆回購，OMO等。

2.減少人民幣掉期點的補貼。

最近人民幣掉期點補貼減少的幅度很大。于是債市的壓力山大。

掉期點補貼的較少十分有利于股市，如果繼續減少，樓市也會有一些受益。

四、匯率暫時會保持穩定

基于央行在通過減少掉期點補貼的方式對沖美聯儲降息。

那么人民幣在短期內還不會有效的突破7.1。

啥時候會突破了，我猜測很可能是跟川普達成一定協議的時候。

現在中美已經朝著階段性休戰的方向去了。

川普也需要咱們的幫助，一邊制衡美聯儲。

至于這兩天股市的動蕩，主要是存量資金調倉博弈帶來的擾動。

正如上面所說，增量政策很可能會撲面而來，資金也將聞風而動。

短期走勢極為隨機，沒必要去猜，我們做決策應該致力于長期。

有三點極為重要：

1.降息周期開啟，不會輕易結束；

2.國內政策有了天時，就會加碼；

3.中美關系正在走向階段性緩和。

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