為何俄烏都“感謝”特朗普？詭異默契背后，是資本最冷酷的算計

據(jù)說，今天全世界的軍工和國防公司的股票都漲價了。

上漲的直接推手，是特朗普的一篇貼子。

他在社交媒體上發(fā)帖，給烏克蘭加油打氣，說在北約和歐盟的支持下，烏克蘭有能力把被俄羅斯占去的土地全都奪回來，恢復(fù)原來的版圖。

要知道，自從俄烏開戰(zhàn)以來，特朗普雖然一直批評俄羅斯，但也曾暗示過烏克蘭可能得在談判中放棄一些地盤來換取和平。

這次他突然站出來明確支持烏克蘭“收復(fù)全部失地”，確實也讓相當(dāng)一部分人感到意外。

為了證明自己不是隨便說說，特朗普還解釋了一番。

他說他非常清楚俄烏兩國軍隊和經(jīng)濟(jì)的底細(xì)，認(rèn)為這場戰(zhàn)爭已經(jīng)把俄羅斯的經(jīng)濟(jì)拖入了困境。他甚至用“紙老虎”這個詞來形容俄羅斯，意思是說俄羅斯看著嚇人，但實際上外強中干。

這還不算完，在另一場活動里，特朗普對北約盟友也下了“硬指標(biāo)”。

他說，如果有俄羅斯的飛機或無人機敢闖進(jìn)北約國家的領(lǐng)空，比如波蘭、羅馬尼亞這些國家，那北約就應(yīng)該直接把它打下來。

嘴炮起來，非常強硬，等于是在鼓勵北約對俄羅斯采取更直接的軍事行動。

那么，總統(tǒng)的幾句話為什么能影響股市呢？

特別是在西方這樣一個資本市場里。

1. 就是雙重定價機制罷了

其實原由也很簡單，正是在西方的資本市場里，才會有這樣的劇目出演。

投資者們看貼，賬就算好了。

特朗普這樣煽風(fēng)點火，意味著烏克蘭戰(zhàn)爭不僅不會很快結(jié)束，反而可能更加激烈。

同時，他也逼著歐洲國家必須花更多的錢來武裝自己。

這樣一來，各國政府向軍工企業(yè)下的訂單肯定會像雪片一樣飛來，這些公司的生意想不好都難。所以，投資者們紛紛搶購從歐洲到亞洲再到美國的國防公司的股票，看好它們未來的賺錢能力。

我們先來看市場最直接、最本能的反應(yīng)——短期定價。

想下，一方被鼓勵去“奪回”，另一方會坐視不理嗎？這預(yù)示著更激烈的對抗、更先進(jìn)的武器消耗、更漫長的戰(zhàn)爭周期。于是，資本像訓(xùn)練有素的獵犬，撲向了最直接的獵物——歐洲和亞洲的國防股。

德國的坦克零件商、意大利的軍工巨頭、瑞典的防空系統(tǒng)專家，它們的股價應(yīng)聲而起。

這一刻，資本不是在為“和平”下注，恰恰相反，它們是在用真金白銀賭一個“沖突長期化”的確定性。

賭的是槍炮會繼續(xù)轟鳴，訂單會如雪片般飛來。

只要戰(zhàn)火不熄，制造戰(zhàn)火所需工具的人，就能持續(xù)獲利。

殘忍吧？殘酷吧？

就這，也僅僅只是面上的漣漪而已。

真正推動潮汐方向的，是水下更深沉、更根本的戰(zhàn)略層面的定價——市場正在為“特朗普主義2.0”可能重塑的全球安全格局，提前下注。

美國這個當(dāng)了太久的世界警察，可能要“收攤”了，至少，不再提供“免費安保”了。

于是才有了特朗普要求北約盟國擊落俄羅斯飛機、批評歐洲盟友在防務(wù)上“白嫖”美國等一系列言行。

這一信號，對于像德國亨索爾特這樣的歐洲本土防務(wù)公司而言，不亞于一聲春雷。

它們的上漲，根本邏輯不再是僅僅發(fā)一筆“戰(zhàn)爭財”，而是迎來了一個歷史性的拐點——“歐洲戰(zhàn)略自主”從一句政治口號，變成了迫在眉睫的生存必需。資本看到的，是未來十年歐洲各國政府被迫大幅提高國防預(yù)算，將錢投入本土國防工業(yè)的長期環(huán)境。

所以，各位，請不要天真地以為市場的興奮僅僅是因為特朗普鼓勵了烏克蘭。

聰明的資本，從來不是在賭特朗普嘴里說出的某一句話，而是在賭他這些言論所將引爆的那一連串連鎖反應(yīng)。 它們是在進(jìn)行一場“提前布局”，賭的是歐洲和亞洲的盟友們在感受到“被老大拋棄”的寒意后，會涌起的那種“恐慌性投入”的決心。

資本預(yù)判的是各國政府基于恐懼和自保的本能，將開啟一個全新的、龐大的軍備開支周期。

2. 俄是“紙老虎”？

就像我們在過去稱帝國主義是“紙老虎”一樣，都是在踐行“戰(zhàn)略上藐視敵人，戰(zhàn)術(shù)上重視敵人”的策略。

美之目的，是要巧妙地撬動全球資本的神經(jīng)，為軍工復(fù)合體這臺巨大的賺錢機器，注入一劑恰到好處的強心針。

如果一個軍火商想要向一群既渴望安全又擔(dān)心風(fēng)險的客戶推銷產(chǎn)品。

如果他極力渲染對手是無所不能的“滅世巨龍”，那么客戶可能會被嚇破膽，認(rèn)為抵抗毫無意義，甚至干脆躲起來，連生意都不做了。

反之，如果他輕蔑地將對手說成是不堪一擊的“稻草人”，客戶又會覺得根本沒必要花錢購買昂貴的裝備。

最高明的策略是什么？

是告訴客戶，那個對手確實是個威脅，但它只是一只“紙老虎”——看起來張牙舞爪、十分嚇人，但你只要花錢從我這里買一支足夠好的火把，就能輕易把它燒穿。

這是目的。也是所謂“紙老虎”于市場變化中的一種用處。

它為過度緊張的市場情緒，悄悄地撤走了一把火，大大降低了資本眼中的“風(fēng)險溢價”。

“美俄兩個核大國直接對抗”，無疑是所有投資者噩夢中最頂級的那一個。

一旦這種恐懼彌漫開來，資本會恐慌性逃離，整個市場的根基都會動搖。但“紙老虎”這個詞，向全世界的投資者，尤其是那些握著巨額資金的基金經(jīng)理們，傳遞了一個再明確不過的信號：放心，局面是“可控的”，俄羅斯的威脅是真實的，但它的實力被高估了，美方有絕對的把握把它限制在一定的沖突范圍內(nèi)，而后資本長舒一口氣，開始重新計算：既然最壞的情況不會發(fā)生，那么投資軍火公司，就不再是刀口舔血的賭博，而變成了一筆“風(fēng)險可控、收益可觀”的好生意。

恐懼就被轉(zhuǎn)化為了貪婪。

威脅的緊迫感被保留了下來，用以驅(qū)動政府和盟友不斷打開錢袋子；但威脅的毀滅性又被巧妙地調(diào)低了，以免把投資者和納稅人嚇得徹底退縮。

這套話術(shù)，在美國，也只有特朗普說出來，才會有效。

不要簡單地把它當(dāng)作一句口水仗。

在那三個字的背后，是資本市場上一雙雙銳利的眼睛，是軍工企業(yè)董事會里難以掩飾的微笑。

3. 資本的冷酷與計算

此次事件中，不同地區(qū)國防股的表現(xiàn)差異，實際上也揭示了全球國防工業(yè)的 “板塊輪動” 趨勢。

歐洲板塊，例如Renk, Leonardo, Saab, Hensoldt它們是最大贏家。

其上漲動力源于“內(nèi)需”的確定性增長。歐盟共同防務(wù)計劃、各國紛紛提高國防預(yù)算占GDP比重的承諾，正在形成巨大的本土市場。特朗普的言論是這一趨勢的“催化劑”而非“原因”。

亞洲板塊，如韓華、韓宇航這些上漲邏輯則類似歐洲，但更多源于自主國防和出口潛力。半島局勢、臺海問題等地緣風(fēng)險，疊加全球軍貿(mào)格局變化，使韓國等國的國防企業(yè)成為新興力量。

相比之下，美國板塊，如洛克希德·馬丁等表現(xiàn)相對平淡。

因為它們的增長敘事早已被充分定價。

特朗普政策對其而言是“錦上添花”，而非“從零到一”的變革。

更重要的是，美國巨頭面臨 “歐洲自主化”帶來的長期競爭壓力。

未來十年的alpha收益，更可能來自抓住歐洲和亞洲國防工業(yè)的崛起，而非僅僅盯著美國巨頭。

令我覺得沉默的，最耐人尋味的，是俄烏雙方對特朗普言論的“積極”回應(yīng)。

澤連斯基“感激涕零”。

克里姆林宮給出“高度評價”。

似乎都頗為滿意，但核心卻是在戰(zhàn)爭硝煙下關(guān)乎生存與利益的冷酷共謀。

資本市場，用國防股上漲的曲線，寫下了它冰冷而真實的判詞。

這是一次詭異的“默契”。

澤連斯基的“感激”背后，是弱者在暴風(fēng)眼中極致的務(wù)實與生存焦慮。他的國家正站在命運的十字路口，當(dāng)特朗普可能重返白宮的陰影籠罩下來時，他最大的恐懼不是沖突升級，而是被美國政治內(nèi)斗所“拋棄”。

他之感激，意在死死拉住美國兩黨的支持，避免烏克蘭從“盟友”淪為“籌碼”。

弱小而痛苦，掙扎中求存，如本能而已。

而莫斯科的“高度評價”，則透露出截然不同的盤算。

對克里姆林宮而言，一個被意識形態(tài)束縛、將烏克蘭問題視為民主與專制圣戰(zhàn)的拜登政府，是難以打交道的。但特朗普則不同，他“談交易”的商人本色，在俄羅斯看來意味著更大的可操作空間。

我認(rèn)為，這種“積極”回應(yīng)，是在暗暗向特朗普遞送愿意接觸，看到了在特定條件下“凍結(jié)沖突”、達(dá)成一個有利于我方的新平衡的可能性。

他們其實不是在歡迎對抗，只是在試探一種新的、基于現(xiàn)實利益的交易規(guī)則罷了。

而這其中最冷酷的、最殘忍的，是隔岸觀火的資本。

資本市場對雙方這番惺惺相惜的表演報以了深刻的“理解”，并用真金白銀的投入做出了最誠實的投票。國防股的持續(xù)上漲，徹底揭開了資本的底牌。

它根本不賭任何一方的徹底勝利，它賭的是“可控的沖突”本身。

徹底的和平意味著軍火訂單的終結(jié)，而一場玉石俱焚的世界大戰(zhàn)則會摧毀一切投資的價值。

最理想的狀態(tài)，正是眼下這種——戰(zhàn)火足以讓各國政府恐慌性地持續(xù)打開軍費水龍頭，但又“可控”到不至于燒毀全球資本的餐桌。

俄烏雙方看似矛盾的“積極”姿態(tài)，與特朗普煽風(fēng)點火的言論，無形中共同精心“管理”著這場沖突的火勢，既不讓它熄滅，也不讓它失控。這恰好為國防工業(yè)創(chuàng)造了夢寐以求的經(jīng)營環(huán)境：一種持續(xù)、穩(wěn)定且可預(yù)測的巨額需求。

因此，當(dāng)我們?yōu)閼?zhàn)場上的生死與道義而揪心時，資本以一種超越道德的計算，在這場人類的悲劇中尋找著永恒的利潤。

它看透了各方表態(tài)之下的真實欲望，并將這種洞察轉(zhuǎn)化為無情的投資指令。

這殘酷地揭示了一個真相，在某些情況下，漫長的痛苦，恰恰是另一部人眼中最好的生意。

這不是結(jié)束，甚至不是結(jié)束的開始，這僅僅是開始的結(jié)束。

本文作者 | 東叔

審校 | 童任

配圖/封面來源 | 騰訊新聞圖庫

編輯/出品 | 東針-知識頻道（未經(jīng)允許，禁止轉(zhuǎn)載）