是誰拿下了iPhone17的屏幕大單？

你搶到iPhone17了嗎？

美國人搶到的iPhone17，全是咖喱味的。

由于關稅的影響，蘋果發往美國的iPhone，都來自印度組裝。

星空君一直鼓吹印度造不了蘋果手機，是不是被打臉了？

事實上，所謂的印度制造，僅僅是印度組裝。甚至是二次組裝，很多配件在中國組裝好后再發到印度進行最后的組裝。

庫克用這種方式規避高關稅，同時也試圖培養印度的手機產業鏈，避免雞蛋都放在一個籃子里。

很多朋友擔心印度會從組裝開始，復刻中國手機產業鏈的崛起之路。

如果你了解下iPhone的利潤構成，會發現印度想要擠進來分一杯羹，還是很難的。

iPhone的配件分三類，第一類是蘋果自身主導的，包括核心芯片A19 Pro處理器、基帶（目前是高通，已經開始上自研）等，技術含量最高，成本也最高；第二類是存儲顆粒、CMOS傳感器、屏幕等高價值配件，以日韓配件為主，中國配件已經達到了替代的水平但被制裁和限制，之前國行版上了長存的顆粒但被美國限制了，歐菲光的攝像頭也被限制了，京東方的屏幕僅限國行，技術含量次之，成本比較高；第三類是電池、各種連接件等相對低端的配件，供應商基本以中國企業為主。

所以問題來了，印度企業能替代哪一部分？

第一類是不可能的，那是蘋果乃至美國的絕對內核，不允許外人染指；第二類有理論上的可能，但是想要實現也是不可能的，長存燒了多少錢？京東方光無息貸款債轉股就幾千億；第三類勉強有可能，但做不到中國的成本優勢。

印度頂多在極少數連接件和組裝方面能實現對中國企業的替代，其實這部分領域也是國內產業升級正在往外轉移的（以越南為主）。

（附圖：越南立訊精密，注意廠區的紅旗上只有一顆星）

有朋友問了，為什么要向外轉移？留在國內不好嗎？

其實這是必經之路：服裝廠月薪一千，電子廠月薪三千，汽車廠月薪六千，作為小鎮青年，你去哪里打工？

國行版iPhone17的屏幕，來自京東方。

一，京東方半年報

2025年上半年，京東方營業收入1012.78億元，同比增長8.45% 1 ，但增速較2024年同期的16.47%明顯放緩；歸母凈利潤32.47億元，同比增長42.15%，扣非歸母凈利潤22.82億元，同比增長41.45%，顯示主營業務盈利能力顯著提升。

數據來源：iFind

整體毛利率12.89%，同比下降0.3個百分點，但環比提升1.4個百分點；凈利率3.21%，同比提升1.4個百分點，經營效率顯著提升；期間費用率19.5%，同比下滑1.2個百分點，其中銷售費用率下滑0.5個百分點至6.1%，管理費用率下滑0.3個百分點至4.7%，研發費用率穩定在5.9%。

分板塊來看：

半導體顯示業務毛利率12.40%，同比下降0.3個百分點，但環比提升1.5個百分點；

物聯網創新業務毛利率11.09%，同比提升0.75個百分點，新興業務盈利能力逐步改善；

MLED業務毛利率19.5%，同比提升2.1個百分點，Micro LED技術商業化初見成效；

傳感業務毛利率28.7%，同比提升3.5個百分點，醫療影像與車規級傳感器表現靚麗。

盡管技術上來說，韓國的三星、LG依然還保持著一定的領先優勢，但從市場來看，中國企業已經全面追趕上來。2025年上半年全球超60%的OLED屏幕為中國生產，而LCD屏幕更是實現了對三星的絞殺，三星自己出的LCD產品都從京東方采購。

就京東方來說，LCD業務在手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視五大主流應用領域出貨量穩居全球第一；平板電腦面板2025年第二季度出貨量為3,470萬片，市占率46%，同比下降7個百分點，但仍保持全球第一；OLED業務2025年上半年柔性AMOLED產品出貨量超7,100萬片，同比增長75%，市占率15%，位列全球第二，僅次于三星。

二、海外業務

OLED業務次于三星也和美國的打壓有關，蘋果不想用京東方嗎？當然不是，而是因為美國對中國產的配件有嚴格的限制和關稅打壓。

2018年的時候，郭臺銘曾經說過一句話：一個世界，兩套系統。

這個預言越來越接近成真了。

不過，由于京東方在LCD領域的絕對統治地位，美國人民也離不開京東方。用不了京東方屏的手機，但用得了京東方屏幕的電視。

京東方的墨西哥工廠，覆蓋美國20%的屏幕需求。

公司還在越南巴地頭頓省富美市自購土地、自建的智慧終端二期工廠動工，墨西哥雷諾薩工廠擴大產能覆蓋對美出口需求。通過"國內+海外"雙供應鏈體系，降低貿易摩擦影響，關鍵原材料（如OLED發光材料）本地化率提升至60%。

三、大客戶依賴

除了做蘋果的供應商外，京東方還是華為的供應商。是華為折疊屏OLED獨家供應商，2025年上半年出貨量超1,200萬片，占其總出貨量的17%。

有意思的是，京東方為了降低成本，把很大一部分供給華為的產能放到了越南工廠。

看到沒，這是產業升級的必經之路。

這也是為什么中國玩命發展新能源車，這是國家戰略。

對于京東方來說，對大客戶的依賴度過高，前五大客戶收入占比超70%，其中華為依賴度達55%，計劃2025年非華為收入占比提升至35%。