要不要調低起賣點？

有好幾個讀者問我，最近老漲不上去，會不會考慮調低起賣點。

這個可以很明確地回答，不會考慮調低。

因為起賣點的選擇本身就不是基于預測的，不是說預期市場能漲多高，就按照預期來規(guī)劃賣出位置。

起賣點的選擇是基于估值水平的，我把它選在“估值明顯偏高”的區(qū)域內。

估值低位時我愿意買入，正常時我愿意持有，略微偏高時可以等待價值隨時間增長來消化，只有明顯偏高時，市場才有較大概率出現明顯回落，此時賣出才有足夠高的勝率和足夠大的回調空間。

還沒有賣出，并不是覺得它還能繼續(xù)漲，僅僅是覺得它還不夠貴。

以上確定起賣點的邏輯，和實際發(fā)生什么樣的走勢完全無關，也就不會因為老漲不上去而調低起賣點。

那如果就是漲不到起賣點，怎么辦呢？

這是個不需要處理的問題。因為起賣點的選擇就在剛剛進入明顯偏高區(qū)域不久，如果低于這個位置，等一段時間估值也可以借由價值增長來消化，本來也就不需要考慮賣出，正常持有就好了。

可能有人會想，那不就坐了過山車，錯過了這次波段交易的機會嗎？

其實也沒有什么錯過。股市每天都在漲漲跌跌，并不是所有漲跌都稱得上機會，只有波動到可高概率識別、潛在獲利空間較大的位置時，才叫機會，這種才需要抓抓，要等待最佳擊球區(qū)再擊球。

對于沒有到達機會區(qū)的漲漲跌跌，本身就不是機會，只是需要承受的隨機波動，在股市里是躲不開的，坐過山車、錯過波段這些，遲早都勢必會發(fā)生。

其實起賣點的選擇本身也沒有那么精確，在達到起賣點之后，也只是會賣出很小一部分倉位，然后在后續(xù)相當寬泛的區(qū)間內，再慢慢隨漲隨賣。起賣點高一點還是低一點，影響也都沒有那么大。

其他信息：

1. 馬上就到國慶假期了，今年國慶連中秋，10月1日到8日放假，賬戶里有閑置資金的話，最晚要在9月29日（下周一）放1日國債逆回購，才能享受假期間的利息。

9月29日放1日國債逆回購，資金9月30日可用不可取，10月9日可取，可以拿9天的利息。

如果9月30日再放1日國債逆回購，資金10月9日可用不可取，10月10日可取，只能拿1天利息。

2. 2025年9月25日估值：

股債利差估值分位31.1%，股票相對債券吸引力更高；

A股PE分位92.0%，PB分位50.5%，估值處于高位區(qū)間；

A股距離近15年的最低估值，大約還需跌39.4%，距近15年的中位估值位置，還需跌10.4%。

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