人形機器人「朋友圈」的明牌和暗戰

文 | kiki

人形機器人已告別「單打獨斗」的年代，機器人頂流們正在瘋狂拓寬自己的「朋友圈」。

智元機器人和高瓴攜手成立基金，下場做VC后，近期正式啟動了智元「創投A計劃」招募，計劃在三年內重點孵化超50個早期項目。

我們關注到，近期智元又參投了一家名為「星源智」的具身智能公司，算上這一筆，據「硅基研究室」不完全統計，智元對外投資已近20筆，既涉及對同行的直接投資，也涉及包括電機、傳感器以及下游應用等關鍵賽道。

另一家備受關注的具身智能企業銀河通用也在近期密集出手兩家同行——專注多模態雙輪足機器人的攬月動力和一家位于蘇州的機器人企業一星機器人。

除此以外，機器人廠商們還在以各種形式找合作搭子，包括不限于與上市公司成立合資公司，拿訂單、找場景，還有的則快速拓展市場，攜手國資和當地產業鏈資源直接讓機器人下工廠。

瘋狂找朋友，對機器人廠商們而言，是一場明牌和暗戰。一方面能快速拓展市場，在真實場景里形成「生產研發-商業化」的閉環；另一方面，通過與上下游產業鏈各方的深度合作，為未來的規模出貨找到更穩定的供應鏈網絡。

01 明牌：搞錢、訂單和補短板

機器人頂流們開始「拓寬朋友圈」，下場做VC，背后的原因并不復雜。

從交易的特點來看，投早、投產業鏈成了機器人廠商的集體共識。

智元參投和孵化的企業中，投資輪次主要集中在早期。據官方數據，其中70%成為注冊輪、20%為種子輪、10%為天使輪，銀河通用的兩筆公開投資也為天使輪和種子輪。

投早背后是智元們對當前產業鏈的洞悉——當前具身智能還在早期發展階段，賽道周期長、項目百花齊放、熱錢還在涌入，創業者都還在爭奪牌桌上的機會。

而已融到錢、躋身頭部估值陣營的智元們，既在學習如何融錢、搞錢，自然也要學著怎么花錢。

此前智元機器人CEO鄧泰華就表示，目前公司狀態是「想融就融」，“在沒有任何收入的情況下，正常業務也能夠保持三年的經營”，有著充足現金流的智元本身就具備花錢組建生態的底氣。

投早一方面能搞錢，帶來了不錯的財務回報。

據鄧泰華透露，智元從「投早投小」的布局中取得8倍投資年化收益率。我們關注到，在智元的投資組合中，已涌現出不少明星項目——包括今年已完成三筆融資的首形科技、今年9月完成A+輪的千覺機器人、5月完成Pre-A輪的靈初智能。

一位不愿具名的VC告訴我們，智元下場自己做投資不是壞事，也沒什么可驚訝的：“賬上有錢，圈子里互相都了解和認識，投資本身就是以一種間接的方式卡位未來，提升自身影響力。”

另一方面，和單打獨斗相比，機器人是「本體、小腦、大腦」的結合，想要建立「感知—認知—決策—行動」的閉環，既需要上游高性能電機、高精度減速器、傳感器和芯片平臺的配合，也需要進入真實場景，通過獲取訂單，推動技術升級和數據采集，最終實現產能的穩健擴張。

換言之，在這條復雜的產業鏈上，當前沒有一家本體廠商能全知全能，而通過和上下游企業的合縱連橫，既能為智元們帶來看得見的訂單，又能在后續競爭中彌補短板。

頭部機器人廠商大多是通過建立合資公司、戰略投資、股權投資基金等方式，與上下游企業「交朋友」，具體來看，可以分成四類朋友——

第一類是具備實體場景，能幫助機器人廠商實現PoC驗證，落地商業化的企業。

比如智元和富臨精工的合作，直接讓近百臺遠征A2-W將落地富臨精工工廠。

再比如銀河通用與博士共同成立的合資公司「博銀合創」，探索智能機器人在汽車制造環節的落地。

智平方近期也宣布和半導體顯示面板制造商惠科旗下的深圳慧智物聯技術服務有限公司達成了合作，未來三年將在惠科全球生產基地累計部署超1000臺具身智能機器人，覆蓋倉儲物流、上下物料、零部件裝配到質檢測試等全流程。

據「硅基研究室」不完全統計，目前機器人在汽車、醫療、零售、物流、鋰電、光伏等領域均有落地案例。

第二類是自帶產品和渠道經驗的企業，機器人企業與其共同研發產品，利用其客戶網絡和渠道資源，拓寬市場。典型如智元和軟通動力、格力博的合作。

第三類則是產業鏈核心供應商，機器人企業通過投資參股上游企業，形成更穩定的供應鏈網絡。如臥龍電驅與智元的雙向注資，投資伺服電機廠商富興電機等。

第四類則是在垂類領域具備典型技術優勢的企業，以此來彌補機器人廠商技術能力短板。

靈初智能聯合創始人陳源培曾在采訪中談到智元參投的目的，正是看中了靈初智能的強化學習能力。

另一家被銀河通用參投的一星機器人則是背靠吉利生態。除此以外，我們還了解到，一星機器人在蘇州和杭州設有數據采集廠，可承接數據采集任務，這對未自建數采廠的銀河通用來說，或形成協同效應。

02 暗戰：兩種路線、不同生態

擴充朋友圈背后，其實也是機器人「黎明前夜」的一場暗戰。

宇樹科技創始人王興興就看得很清楚，他說：“前夜反而是比較麻煩的。最大的問題是行業內各家技術路線差別很大，都有各自的想法，這就會導致這個領域非常熱鬧，但整體進展沒那么快。”

有投資人將當前的具身智能的發展階段類比于七八年前的自動駕駛（L4）：“融資節奏快但商業化落地仍相對緩慢。”

目前國內估值超百億的機器人企業只有兩個——智元機器人（150億元）和宇樹科技（約120億元），而卡位百億的則為銀河通用、梅卡曼德機器人和傅利葉智能，在賽道早期，能持續拿到融資彈藥的機器人廠商必須要提前占位，帶動具身智能技術棧越來越強、產業鏈越來越實，以各種形式對外投資，建生態當然也無可厚非。

但上述估值百億俱樂部玩家在這場暗戰也清晰地分成了兩類陣營：一類是像智元一樣的「激進玩家」，另一類則是宇樹科技、梅卡曼德此類「冷靜玩家」。

態度分化背后，是對路徑和生態理解的差異。

智元在引入「華為系高管」后，確立了機器人「本體+AI」全棧技術路徑，在生產端，智元還自建了工廠，在數據端，智元也有自己的數采廠。

除此以外在場景端。和不少機器人廠商的聚焦路線不同，智元選擇了多線并舉和軟硬一體的「沿途下蛋」戰略。據鄧泰華此前的敘述，智元選擇了七大場景布局，除了工業和零售端的「移動、抓取、放置」能力外，在智元給出的場景應用中還包括了文娛表演、機器狗/商業清潔等場景。

這種高舉高打的動作也讓智元不得不關注加碼供應鏈和生態布局。

同時，華為系高管本身也擅長處于和集成商的關系，大客戶、項目管理、供應鏈和生產工藝的knowhow也是智元當下的相對優勢。

另一家崇尚軟硬一體和高舉高打的機器人企業銀河通用也是一樣。

除了擅長的零售場景外，銀河通用和博世中國、博原資本（博世集團旗下市場化投資平臺）聯合成立了合資公司「博銀合創」，來推動具身智能技術在汽車和工業制造領域的產業化應用。

在康養場景，銀河通用還聯合首都醫科大學宣武醫院成立「主動健康具身智能機器人聯合實驗室」，與四川大學華西第二醫院等展開深度合作。

相比之下，在對外投資上，顯得頗為冷靜的宇樹科技和梅卡曼德也有自己差異化的理解。

以硬件驅動的宇樹科技以垂直整合的策略，實現了覆電機、減速器、控制器、激光雷達等核心零部件的自研，和智元與供應鏈生態的相互綁定相比，更強調供應鏈的自主可控。

梅卡曼德則聚焦賣標準化的產品，其自主研發的「手眼腦」平臺，包括了Mech-GPT多模態大模型、高精度3D相機和多指手，也已在現實場景落地，其智能視覺系統已部署到了上千個場景。

可以肯定的是，這場機器人廠商間的朋友圈之戰才剛剛開始。

一方面，在軟硬件側，行業都未形成統一的標準，各家都在通過深耕一兩個垂直場景或多個場景并行，獲取真實場景的數據反饋，由此建立商業閉環和數據飛輪，在特定場景里形成穩定的具身智能技術棧。

另一方面，在供應鏈側，當前整個具身智能的供應鏈成熟度也還在早期，此前智元合伙人、具身業務部總裁姚卯青智元就表示：“很多供應商做過沾邊的產品，但定向為人形機器人做出滿足負載、扭矩、尺寸、重量等需要定制化，這個過程相對較慢。”

因此，本體廠商必須要和供應商一起去探索供應鏈的升級和標準化之路，讓機器人真正被用起來。

在可預見到的將來，機器人廠商和產業鏈依舊還是「邊跑邊學」的思路，一個高度分工明確的供應鏈生態也尚未形成，不可能靠5家、10家企業就能搞定。

如前文所說，擴充朋友圈并非是壞事，在任何商業世界，沒有朋友的支持，本來也很難玩得轉。